Dolar na deskach

Kluczowe informacje z rynków:

USA: Republikańscy senatorowie Mike Lee i Jerry Moran ogłosili, że nie poprą nowej ustawy zastępującej system Obamacare. Wcześniej takie stanowisko zajęli Susan Collins i Rand Paul. Utrata głosów 4 senatorów jest kluczowa, gdyż nie daje Republikanom koniecznej większości. Prezydent Donald Trump wezwał w takiej sytuacji to dalszych prac i szukania konsensusu dla nowej ustawy, ale po uprzedniej rezygnacji z systemu Obamacare.

AUSTRALIA: Zapiski z ostatniego posiedzenia RBA pokazały, że dyskutowano na temat tzw. neutralnego poziomu stóp procentowych, który powinien wynosić około 3,5 proc. Zgodzono się co do tego, że polityka monetarna powinna być w najbliższych latach ekspansywna, co nie wyklucza pewnych szans na podwyżkę stóp już w połowie 2018 r. Zwrócono też uwagę na lepsze wykonanie budżetu, a także wyższe tempo wydatków infrastrukturalnych, co może bardziej ożywić gospodarkę.

NOWA ZELANDIA: Inflacja CPI w II kwartale wyniosła 0,0 proc. k/k i 1,7 proc. r/r – to mniej, niż szacowane 0,2 proc. k/k i 1,9 proc. r/r

WIELKA BRYTANIA: Inflacja CPI w czerwcu wypadła poniżej oczekiwań na poziomie 0,2 proc. m/m i 2,9 proc. r/r, oraz 0,2 proc. k/k i 2,6 proc. r/r dla odczytu bazowego. Dane wyniosły 0,0 proc. k/k i 2,6 proc. r/r dla CPI, oraz 0,0 proc. m/m i 2,4 proc. r/r dla Core CPI

EUROSTREFA: Indeks ZEW w Niemczech wypadł w lipcu gorzej, niż sądzono odnotowując spadek do 17,5 pkt. z 18,6 pkt. (prognoza 18,0 pkt.). Subindeks bieżących warunków gospodarczych spadł do 86,4 pkt. z 88,0 pkt.

Opinia: Teoretycznie wiara inwestorów w powodzenie reform gospodarczych proponowanych przez Donalda Trumpa i tak była już niewielka w porównaniu z tym, co obserwowaliśmy na początku roku, ale kolejne informacje tylko dokładają elementy do rozrysowanej układanki i ... jeszcze bardziej dołują dolara. Amerykańska waluta kapituluje bo z jednej strony dane gospodarcze nie dają argumentów za ścieżką podwyżek „wymyśloną" przez FED, a z drugiej informacje napływające z Kongresu zdają się sugerować, że z projektów wielkich reform prezydenta wiele nie zostanie. Nowa ustawa nt. systemu ubezpieczeń społecznych miała przynieść oszczędności w porównaniu z obecnym Obamacare. Te z kolei miały być finansową argumentacją za proponowanymi cięciami podatków. System polityczny w USA jest tak skonstruowany, że każda ustawa musi uzyskać akceptację zarówno w Senacie, jak i Izbie Reprezentatów. Jeżeli Republikanie mają teraz poważny problem w Senacie z tzw. „Better Care Act", to projekt ten idzie do kosza. Stawia to tym samym pod znakiem zapytania prace nad kolejnymi ustawami. Najpewniej czekają je wyraźne modyfikacje, jakie? To zobaczymy na jesieni. Warto jednak zwrócić uwagę na fakt, że Republikanie nie mogą sobie pozwolić na bierność w kwestii kluczowych spraw, jeżeli chcą utrzymać polityczną większość w Kongresie po wyborach planowanych w listopadzie 2018 r.

Na koszyku FUSD (US Dollar Index) widać, że wyłamanie się z dolnego ograniczenia szerokiego kilkumiesięcznego kanału spadkowego jest coraz wyraźniejsze. Jednocześnie doszło do naruszenia poziomu 76,4 proc. zniesienia Fibo dla zwyżek z II półrocza ub.r (94,60 pkt.), a tygodniowy RSI 9 zszedł na nowe minima. Nie można wykluczyć, że FUSD czeka test okolic 93,14 pkt. (niebiesko-fioletowa linia wsparcia oparta o minima z 2015 i 2016 r., zanim dojdzie do próby wyraźniejszego odwrócenia trendu.

Wykres tygodniowy FUSD

Sygnały o tym, że w dyskusji RBA pojawiają się pewne scenariusze, co do wcześniejszej niż sądzono możliwości podwyżki stóp procentowych (połowa przyszłego roku) sprawiły, że AUD/USD znalazł się na najwyższych poziomach od maja 2015 r. Warto jednak zwrócić uwagę, że tego samego nie dokonał tygodniowy RSI 9, co może stwarzać pewne ryzyko korekty w najbliższym czasie.

Wykres tygodniowy AUD/USD

Rozczarowanie danymi o czerwcowej inflacji CPI w Wielkiej Brytanii sprawiło, że wzrosło ryzyko realizacji spadkowego scenariusza na funcie, wspomniane w popołudniowym wpisie. Dobrze to widać na tygodniowym układzie koszyka handlowego funta. Z kolei na dziennym wykresie GBP/USD uwagę zwraca nieudana próba trwalszego wybicia ostatniego maksimum połączona z zejściem poniżej wsparcia przy 1,3046 (dawny szczyt z 18 maja b.r.). To może dawać impet do dalszych spadków, ale ich skala może być ograniczana przez „fundamentalną" słabość dolara na głównych rynkach.

Wykres tygodniowy koszyka handlowego funta, źródło: Thomson Reuters Eikon

Wykres dzienny GBP/USD

Na EUR/USD dzisiejsze wybicie doprowadziło do negacji teoretycznej formacji klina wzrostowego, jaka miała się tworzyć przed czwartkowym posiedzeniem ECB. Kluczowe pytanie, które warto sobie teraz postawić brzmi – czy rynek znajdzie jeszcze dodatkowe argumenty do zakupów euro po czwartku? Decydenci w Europejskim Banku Centralnym będą raczej ostrożnie ważyć słowa, aby nie doprowadzić do napompowania nadmiernych oczekiwań przed kluczowymi decyzjami ws. przyszłości QE w 2018 r., jakie zapadną na jesieni (być może już na wrześniowym posiedzeniu).\

Wykres dzienny EUR/USD

Sporządził: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ