Po krachu wywołanym zapowiedzią ceł notowania polskich akcji zachowały się niebywale mocno, potwierdzając ważność trendu wzrostowego i dając nadzieje na bardzo mocną hossę jeszcze w tym roku. Na razie jednak rynek potrzebuje się ustabilizować, ochłodzić i wygładzić różne wskaźniki i oscylatory. Pomimo tak wielkich apetytów na obniżki stóp procentowych, które mogą w końcu wywołać kolejną falę wzrostową, najbliższy czas może oznaczać szeroki trend horyzontalny dla WIG i WIG20. Wejście: 2601. SL: 2367.
Michał Krajczewski
BM BNP Paribas Bank Polska
Bitcoin
Podtrzymuję pozytywną ocenę BTC w związku z poprawą nastrojów na światowych giełdach, osłabieniem USD i rynkowymi oczekiwaniami na luzowanie polityki monetarnej przez banki centralne na świecie. Notowania BTC skorelowane są z globalnym wskaźnikiem płynności M2, który odbijał w górę w ostatnich tygodniach, co może przełożyć się na kontynuację odbicia BTC. Cel: 105 tys. SL: 80 tys.
Gaz ziemny
Kontrakty na gaz ziemny w USA odnotowały w kwietniu korektę, która zatrzymana została na poziomie 200-sesyjnej średniej kroczącej, a także w pobliżu poprzedniego minimum ze stycznia, jak i lokalnych maksimów z 2024 r. Wyprzedanie przy wybranych wskaźnikach AT wskazuje więc na możliwość korekcyjnego odbicia w górę w kierunku 4,0. Wejście: 3,20. Cel: 4,00. SL: 2,85.
NYSE Arca Gold Miners Index
Indeks producentów złota wybił się w końcu (w ślad za surowcem) na nowe maksima, pokonując szczyt z 2020 r., choć jesteśmy jeszcze poniżej historycznych poziomów z lat 2011–2012. Po lekkiej korekcie w II połowie kwietnia, pozytywne nastawienie do sektora ma szansę być kontynuowane w kolejnych miesiącach. Cel: 1600. SL: 1200.
Marcin Kiepas
Tickmill
USD/JPY
Zwrot w górę z wrześniowego dołka i oczekiwane w maju odreagowanie przeceny amerykańskiego dolara powinny przełożyć się na wzrost notowań USD/JPY w rejon 146–148 jenów. Wejście: 141,6. Cel: 148. SL: 139,7.
Ropa WTI
Sytuacja na wykresie ropy WTI sugeruje zbliżającą się odwrócenie tendencji spadkowej. Stąd po uprzednim reteście poziomów 57–58 USD na początku maja, notowania pod koniec miesiąca mogą przebić 65 USD. Wejście: 57,7. Cel: 66. SL: 55,7.
WIG20
Po mocnych zawirowaniach na początku kwietnia indeks WIG20 wrócił do szczytu z marca, a pozostałe warszawskie indeksy wyznaczyły ATH. To jeszcze nie koniec hossy na GPW. Nie mniej jednak w maju rośnie ryzyko realizacji zysków. Cel: 2550. SL: 2900.
Marek Rogalski
DM BOŚ
Solana
Kwiecień przyniósł zmianę trendu na rynku krypto. Pozytywne tendencje powinny przyspieszyć w maju za sprawą systemowego wsparcia branży przez administrację Trumpa i SEC. Solana jest tu jednym z ciekawszych projektów.
Złoto
Inwestorzy na razie nie potrzebują bezpiecznych przystani. Złoto trafiło do inwestycyjnego mainstreamu, co sugerować teraz może nawet kilka miesięcy korekty z zejściem poniżej 3 tys. USD za uncję kruszcu.
S&P 500
Lokalny dołek wypadł 7 kwietnia i rynek ładnie odbił w górę od tego czasu. Dalej grany będzie wątek deeskalacji wojny handlowej, a rynek akcji dodatkowo mogą wesprzeć rosnące oczekiwania powrotu Fedu do obniżek stóp od czerwca.
Kamil Cisowski
DI Xelion
Ethereum
Ethereum zostało skreślone nawet przez wielu fanów kryptowalut, ale istnieje niezerowa szansa, że Fusaka odmieni to otoczenie. W kwietniu otrzymaliśmy pierwsze techniczne sygnały, że najbardziej niegdyś obiecujący konkurent bitcoina jeszcze nie umarł. Cel: 2700.
Srebro
Parytet srebra do złota staje się coraz ciekawszy. Wciąż wierzymy, że na koniec roku będzie wyglądał zupełnie inaczej, a w optymistycznym scenariuszu maj będzie miesiącem rozpoczęcia amerykańsko-chińskich negocjacji handlowych.
Bovespa
Bovespa potwierdziła w kwietniu marcowy sygnał kupna. Jesteśmy pozytywnie nastawieni do akcji, rynki europejskie wydają nam się nadmiernie wykupione, Ameryka Łacińska jest odległa od pierwszego planu wojny handlowej. To może być jej rok.
Rafał Sadoch
BM mBanku
EUR/PLN
Złoto
S&P 500
Łukasz Wójcik
BM Pekao
Ripple
Wzrost oczekiwań na obniżki stóp w USA, a tym samym luźniejsze warunki finansowe mogą pomagać w maju notowaniom kryptowalut. Ponadto możliwe, że kwietniowe wzrosty BTC rozbudzą apetyt na inne walory krypto, w tym XRP. Cel: 2,95.
Ropa WTI
Oczekujemy kolejnych, słabszych odczytów twardych danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych. Te z kolei powinny utwierdzić rynek w przekonaniu, ze zapotrzebowanie na ropę będzie sukcesywnie malało. SL: 65,4.
Nasdaq
Z racji obserwowanej w ostatnim czasie wysokiej korelacji indeksów amerykańskich z rynkiem krypto, otwieramy przeciwstawną pozycję do XRP/USD, celem równoważenia ryzyka długiej pozycji na rynku krypto.
Sobiesław Kozłowski
Noble Securities
EUR/USD
Symptomy końca słabości USD i końca siły euro. SL: 1,1722.
Złoto
Dotychczasowa słabość USD sprzyjała złotu, jednakże wzrost o ponad 110 proc. od dołka z początku 2022 r. zachęca do realizacji zysków z długich pozycji, co uwiarygadnia szybka korekta po podejściu pod 3500 USD za uncję. SL: 3520.
WIG20
Spadające oczekiwania wyników banków europejskich na 2025–2027 i dotychczasowy wzrost notowań rodzą ryzyko synchronizacji fundamentów z notowaniami, czego uwiarygodnieniem jest ostatnia sesja kwietnia. Dodatkowo oczekiwana majowa obniżka stopy NBP o 50 pkt baz. i rozważanie sprzedaży Santander Bank Polska przez znaczącego akcjonariusza sygnalizują bliski szczyt wycen, jak i oczekiwany „płaski” zysk netto do 2027 r. SL: 2860.
Bartosz Sawicki
analityk
USD/MXN
Kurs USD/MXN przełamał serię dołków z minionych kilku miesięcy, co zwiększa prawdopodobieństwo, że meksykańska waluta najgorsze ma za sobą i peso będzie kontynuować odbicie z długoterminowych minimów.
Kakao
Notowania kontraktów na kakao z nowojorskiej giełdy w minionych dwóch miesiącach broniły bariery 8000 USD za tonę. Choć gwałtowna zwyżka wytraciła impet przy lokalnych maksimach, to silne odbicie z minimów ostatniej kwietniowej sesji może być zwiastunem wznowienia tendencji wzrostowej.
Nifty 50
Indeks indyjskich blue chips wybił się z kanału spadkowego, a także wiarygodnie powrócił ponad szczyty ze stycznia, lutego i marca. Ponad połowa średnioterminowych spadków została wymazana, co powinno sprzyjać kontynuacji odbicia.
Andrzej Kiedrowicz
PKO BP
EUR/PLN
Majowa decyzja RPP zweryfikuje rynkowe wyceny wysokiej skali obniżek stóp procentowych NBP sięgającej 200 pkt bazowych do końca 2025 r., a w przypadku ich spadku pojawi się potencjał dla umocnienia polskiej waluty oraz wybicia kursu EUR/PLN z kanału bocznego pomiędzy poziomami 4,26 a 4,31 dołem. Złotego dodatkowo powinien wspierać przepływ globalnego kapitału w kierunku aktywów finansowych ulokowanych w Europie.
Złoto
Po technicznej korekcie w II połowie kwietnia złoto powinno powrócić do trendu wzrostowego wspierane przez utrzymujący się silny popyt banków centralnych i ETF-ów oraz podwyższone ryzyko recesji w USA, w związku z toczącą się wojną handlową między Stanami Zjednoczonymi a Chinami.
Nasdaq 100
Wydaje się, że potencjał odreagowania tegorocznych spadków spółek technologicznych powoli ulega wyczerpaniu. Przeciągające się „negocjacje” między USA a Chinami w sprawie redukcji drakońsko wysokich, wzajemnych stawek celnych odbiją się negatywnie na wynikach tych spółek w II kwartale. Dodatkowo ryzyko recesji w USA pozostanie podwyższone, Fed zaś może zwlekać z obniżkami stóp w związku z ryzykiem wzrostu inflacji, co ponownie zacznie wywierać presję spadkową na indeks.
Michał Stajniak
XTB
USD/PLN
Rynek najprawdopodobniej nie docenia możliwości mocnego cięcia stóp przez RPP. Jeszcze bardziej gołębi bank centralny może doprowadzić do słabości złotego, a dodatkowo możemy być świadkami nadmiernie wyprzedanego dolara na rynku. Cel: 3,88. SL: 3,66.
Ropa WTI
W przypadku ropy doszło do oderwania się fizycznych i papierowych fundamentów. Choć recesja jest jeszcze odległa, a obawy dotyczące popytu przedwczesne, ropa była mocno wyprzedawana. Jednocześnie popyt na produkty pozostaje wysoki, co generuje wysokie marże rafinerii. Wydaje się, że prędzej czy później dojdzie do dalszego złagodzenia wojny handlowej, co powinno wspomóc ceny ropy. Cel: 66. SL: 55.
Hang Seng CE
W ostatnim czasie doszło do lekkiej korekty na chińskim rynku akcji. Oczywiście wciąż mamy potencjał słabości w Chinach ze względu na wojnę handlową, ale Chiny mogą mieć plan wsparcia dla gospodarki i przedsiębiorstw. Co więcej, wyceny w Chinach są mocno zachęcające, a spółki pod względem wyników finansowych rosną szybciej niż w przypadku Stanów Zjednoczonych. Cel: 8600. SL: 7450.
Mateusz Namysł
Santander BM
EUR/PLN
Prawdopodobna obniżka stóp procentowych przez RPP może sprzyjać osłabieniu się złotego względem euro. Cel: 4,40.
Srebro
Perspektywy dla srebra wydają się dobre w związku z jego wykorzystaniem w przemyśle, w tym do zastosowań przydatnych w transformacji energetycznej. Ponadto istnieje potencjał zmniejszenia dyskonta względem złota.
DAX
Zakładam, że w maju może dojść do próby testowania ostatnich szczytów przez DAX, po których może dojść do korekty notowań na tle napięć geopolitycznych. Wejście: 23500. Cel: 21000.
Łukasz Zembik
Oanda TMS Brokers
USD Index
Na słabość dolara będzie wpływać niepewność polityczna i gospodarcza w USA. Działania administracji Trumpa, w tym wprowadzenie nowych ceł i napięcia z partnerami handlowymi, budzą obawy inwestorów. Dodatkowo presja prezydenta na Rezerwę Federalną w sprawie obniżek stóp procentowych podważa zaufanie do niezależności banku centralnego. Zmiana postrzegania dolara jako „bezpiecznej przystani” też odgrywa tu istotną rolę. Wzrost napięć politycznych i gospodarczych w USA sprawia, że inwestorzy szukają alternatywnych, bardziej stabilnych walut, takich jak euro czy frank szwajcarski. Cel: 96.
Ropa WTI
Ceny ropy naftowej odnotowały ostatnio wyraźny spadek. Przyczyny spadku cen ropy i możliwej kontynuacji aktualnego trendu można upatrywać w narastająej niepewności gospodarczej związanej z zacieśnieniem polityki handlowej. Trwający konflikt taryfowy między USA a Chinami generuje obawy przed globalnym spowolnieniem i wpływa negatywnie na oczekiwania popytowe wobec surowców energetycznych. Dodatkowo perspektywa zwiększonej podaży przez OPEC+ wywołuje dodatkową presję.
Nasdaq 100
Coraz częściej mówi się o recesji w USA. Prognozy wskazują na spowolnienie wzrostu gospodarczego w USA. Międzynarodowy Fundusz Walutowy przewiduje spadek tempa wzrostu PKB USA z 2,8 proc. w 2024 roku do 1,8 proc. w 2025 r. Potwierdzeniem pogorszenia sytuacji był ostatni wynik za I kwartał. Za spadkami indeksów giełdowych przemawia także ryzyko kontynuacji odpływu kapitału zagranicznego. Inwestorzy wycofują się z amerykańskich aktywów, co zwiększa presję także na dolara. Nasdaq zdołał odrobić co prawda całą kwietniową przecenę, ale dalsze wzrosty napotykają coraz większe trudności. Jeśli dane makro będą sukcesywnie się pogarszać (co uważam za realny scenariusz), inwestorzy będą ograniczać zaangażowanie na rynku akcji. Zakładam powrót do spadków indeksu w maju przynajmniej do 17 700 pkt. Cel: 17700.