Inwestorzy uważają globalną inflację za największe ryzyko

https://pbs.twimg.com/media/GcK9rI1XAAAsgw0?format=jpg&name=900x900

Badanie BofA Global Fund Manager Survey pokazuje, że po zwycięstwie Trumpa w wyborach pozycja akcji amerykańskich spółek wzrosła do najwyższego poziomu od 11 lat.

Badanie Global Fund Manager Survey wykazało wyższe oczekiwania dotyczące wzrostu na świecie i w USA, wyższe oczekiwania inflacyjne i mniejsze prawdopodobieństwo „miękkiego lądowania”, a także niższy poziom środków pieniężnych i wyższe alokacje dla USA i akcje japońskie, ważenie wyższej technologii i „duże oczekiwania” w przypadku spółek o małej kapitalizacji i obligacji wysokodochodowych.

Sondaż, w którym wzięli udział zarządzający funduszami posiadającymi aktywa o wartości 503 miliardów dolarów, trwał od 1 do 7 listopada. Około 22 proc. uczestników odpowiedziało po wynikach wyborów z 6 listopada i wykazało „wzrost byków” – napisał Michael Hartnett, główny strateg inwestycyjny w BofA.

Silniejszy globalny wzrost w przyszłym roku

Wskaźnik nastrojów zawarty w badaniu spadł w listopadzie do 5,2 percentyla, ale po wyborach ponownie wzrósł z 5,5 do 5,9 percentyla. Miara ta opiera się na poziomie środków pieniężnych, alokacji kapitału i oczekiwaniach dotyczących wzrostu gospodarczego.

Ponadto poziom środków pieniężnych w listopadzie wzrósł do 4,3 proc. z 3,9 proc. zarządzanych aktywów. „W przypadku 22 proc. respondentów na całym świecie, którzy wypełnili ankietę po poznaniu wyników wyborów w USA, średni poziom gotówki wyniósł 4,0 proc.” – stwierdził w raporcie z badania Michael Hartnett.

Oczekiwania dotyczące globalnego wzrostu również wzrosły do ​​4 proc. netto, ponieważ inwestorzy spodziewają się słabszej gospodarki – w porównaniu z -10 proc. netto w październiku. 23 proc. netto tych inwestorów spodziewa się obecnie silniejszego globalnego wzrostu w przyszłym roku, w porównaniu z 10 proc., które w ankiecie z poprzedniego miesiąca przewidywało słabszą gospodarkę. Hartnett stwierdził, że odsetek zarządzających funduszami z przewagą amerykańskich akcji wśród tych respondentów wzrósł niemal trzykrotnie, osiągając 29 proc. netto.

Rosną oczekiwania wyższej inflacji

Według respondentów badania prawdopodobieństwo „miękkiego lądowania” spadło do 63 proc. z 76 proc. Prawdopodobieństwo scenariusza „braku lądowania” wzrosło do 25 proc. z 14 proc. Sondaż powyborczy wykazał jednak, że prawdopodobieństwo scenariusza „miękkiego lądowania” spadło do 55 proc., a scenariusza „braku lądowania” do 33 proc..

Z badania wynika, że ​​miesięczne oczekiwania dotyczące inflacji w listopadzie wzrosły do ​​-16 proc. z -44 proc. To najwięcej od marca 2022 r. Ponadto oczekiwania na niższe stopy krótkoterminowe spadły do ​​82 proc. netto z 89 proc. netto w październiku. Wyniki po wyborach pokazały, że 10 proc. respondentów spodziewa się wyższej inflacji, najwięcej od lipca 2021 roku.

Giełdy w USA rosną od czasu zwycięstwa Donalda Trumpa w wyborach w oparciu o zakłady, że jego proamerykańska polityka przyniesie korzyści krajowym aktywom. Indeks S&P 500 osiągnął rekordowy poziom, a inwestorzy zaczęli inwestować w akcje spółek o małej kapitalizacji, gdyż oczekuje się, że będą one wspierane przez protekcjonistyczne stanowisko Trumpa.

Stratedzy Citigroup Inc. stwierdzili, że rajd może teraz stracić impet, ponieważ inwestorzy zaczną realizować zyski. Tymczasem giełdy w Europie i Azji zachowywały się słabiej w związku z obawami dotyczącymi potencjalnych ceł.

Zarządzający funduszami w ankiecie BofA stwierdzili, że spodziewają się, że w przyszłym roku akcje amerykańskie będą najlepiej radzącą sobie klasą aktywów, a za nimi plasują się akcje światowe. Inwestorzy, którzy zareagowali po wynikach wyborów, twierdzili, że indeks spółek o małej kapitalizacji Russell 2000 będzie radził sobie najlepiej.