Nowe technologie królują w październikowym portfelu

Przy niespotykanej słabości krajowego rynku analitycy szans na zwyżki upatrują wśród reprezentantów nowoczesnych gałęzi gospodarki. Aż trzech postawiło na tę samą spółkę – Allegro. Poza handlową platformą w portfelu roi się od producentów gier.

Wrzesień na krajowym rynku był jednym z najgorszych miesięcy w tym roku. Ciężkie czasy trwają jednak dłużej, bo sierpień pod względem dynamiki zniżek WIG i WIG20 był jeszcze słabszy, a jak na razie początek października nie przynosi poprawy. Krajowe indeksy szukają dna, osuwając się na najniższe miejsca w tabeli światowych indeksów w tym roku, ale także w szerszym horyzoncie.

W warunkach blisko 10-proc. spadku WIG20 oraz ponad 8-proc. przeceny WIG we wrześniu trudno o pozytywny wynik z inwestycji w spółki wybrane do portfela technicznego „Parkietu”.

Wrześniowa podaż

Przypomnijmy, że we wrześniu analitycy stawiali niemal wyłącznie na akcje małych i średnich spółek, a nawet sięgnęli do firm spoza głównych indeksów. Z perspektywy czasu trzeba przyznać, że ominięcie przedsiębiorstw z WIG20 było dobrym pomysłem, bo indeks dużych spółek okazał się najsłabszy. Firmy o mniejszej kapitalizacji w większości jednak nie zdołały ochronić przed utratą wartości kapitału. W czterech przypadkach straty były dwucyfrowe. Spośród propozycji z zeszłego miesiąca z dodatnim wynikiem finiszowały tylko Famur, który zwyżkował o ponad 7 proc., oraz LiveChat Software, który dał 4,4 proc. zysku. Blisko wyjścia na prostą był jeszcze Wielton. Średnia strata ze wszystkich dziewięciu propozycji sięgnęła 6,1 proc., co jest znacznie lepszym wynikiem niż stopy zwrotu WIG czy WIG20.

Czas powrotu do IT

W ostatnim czasie pojawia się sporo głosów o zmieniającym się nastawieniu do spółek technologicznych, w tym producentów gier. Z krajowego rynku jako przykład nasuwa się oczywiście CD Projekt, którego akcje we wrześniu zyskały aż 19 proc. i był to oczywiście najlepszy wynik z WIG20. Wydawca „Cyberpunka 2077” doczekał się wzrostu zainteresowania grą i lepszych ocen. Kurs na koniec miesiąca wzbił się powyżej 100 zł, choć początek października znów przyniósł cofnięcie. Walory CD Projektu zniżkowały w poniedziałek po południu o 0,4 proc., do 99,8 zł. WIG20 w tym czasie tracił jednak 1,6 proc. i sięgał 1355 pkt. Do tego czasu dzienne minimum indeksu polskich dużych spółek wypadało około 10 pkt niżej, zatem WIG20 wciąż szuka dna. Jego spadek od początku roku powiększał się podczas pierwszej sesji IV kwartału do ponad 40 proc. Częściowo winę za kontynuację przeceny na GPW można zrzucać na kiepskie zachowanie większości giełd na świecie. WIG20 znów jednak zajmował jedno z ostatnich miejsc w tabeli, co można tłumaczyć wzrostem oczekiwań co do podwyżek stóp procentowych w Polsce po wrześniowym zaskoczeniu inflacją (17,2 proc. rok do roku).

W ostatnich tygodniach jednymi z najsłabszych spółek są producenci leków, przedsiębiorstwa energetyczne, paliwowe i spożywcze. Tymczasem na pierwszy plan wysuwa się WIG-gry. Ta zmiana nie uszła uwadze analityków, którzy w październiku mocno stawiają na firmy z szeroko pojętej branży IT, w tym producentów gier. Październikowe prognozy do portfela technicznego „Parkietu” zdominowane są przez spółki nowoczesnych technologii. Tradycyjny biznes reprezentuje tylko odzieżowe CCC (pamiętać trzeba, że ma platformę eobuwie). Co ciekawe, jest to jednocześnie najsłabsza spółka z całej dziewiątki na październik, a jej zniżka od początku roku sięga około 65 proc. Wśród propozycji na nowy miesiąc znalazło się Allegro, na które postawiło aż trzech analityków. Skąd taka jednomyślność? Kurs Allegro kiepsko zareagował na ostatnie dane o wynikach, natomiast czerwcowy dołek jak na razie wydaje się dość silną barierą dla poczynań sprzedających. Jak zauważa Piotr Kaźmierkiewicz, analityk BM Pekao, Allegro, mimo zniżek, wykazywało się relatywną siłą na przestrzeni niemal całego zeszłego miesiąca. Jak dodaje, przesunięcie kursu na niższe poziomy pod wpływem negatywnej informacji nie doprowadziło do wyznaczenia nowych minimów trendu. – Test kluczowych wsparć (minima bessy, linia trendu spadkowego od góry) jest zatem dopiero przed nami, a ewentualna pozytywna reakcja w okolicach 21 zł pozwoliłaby spółce ponownie wejść we wzrostowe momentum – ocenia ekspert BM Pekao.

Obrona minimów

Wracając do reprezentantów sektora gier, wśród spółek na październik pojawił się oczywiście CD Projekt, który mimo ostatniego odreagowania nadal jest około 48 proc. pod kreską od początku roku. Jest to zatem druga najsłabsza firma wybrana do październikowego portfela technicznego. Potencjał w CD Projekcie dostrzegł Artur Wizner z DM BPS. – Pokonanie sierpniowych maksimów stwarza szansę na to, że ostatni ruch wzrostowy nie jest jedynie korektą w trendzie spadkowym, w którym kurs akcji się znajduje od końca 2020 r. – twierdzi. – Formacja odwróconej głowy z ramionami, która pokazała się na wykresie, może być sygnałem odwrócenia trendu i tym samym wyznaczać zasięg najbliższego ruchu w okolice 115 zł – zapowiada ekspert DM BPS.

Wspomniane CCC, Allegro i CD Projekt to jedyni reprezentanci WIG20 w portfelu na październik. Analitycy najwyraźniej stronią od spółek związanych kapitałowo ze Skarbem Państwa.

Wśród pozostałych propozycji mamy kolejnych przedstawicieli branży IT. Jest nim np. LiveChat Software, którego akcje w tym roku straciły jedynie 5 proc., przy czym druga połowa roku wygląda jak na razie dużo lepiej dla akcjonariuszy.

Następną propozycją z branży nowych technologii jest kolejny producent gier, czyli Huuuge Games, liczący od stycznia około 12-proc. przecenę. Michał Krajczewski z BM BNP Paribas ocenia, że w przypadku tej spółki trend spadkowy, widoczny od IPO, ulega w ostatnich miesiącach odwróceniu.

Trzecim wydawcą gier video, który pojawił się wśród październikowych typów technicznych, jest CI Games, które od początku roku zyskało już ponad 50 proc. Z branży nowych technologii pochodzi także Selvita, na którą w tym miesiącu stawia Michał Pietrzyca z DM BOŚ. Selvita również jest nielicznym przykładem firmy, której kurs obecnie jest powyżej zamknięcia z zeszłego roku, choć zwyżka sięga tylko około 4 proc.

Zagranica gra pierwsze skrzypce

Niestety, pierwsza sesja października nie przynosi zmian w nastrojach na światowych giełdach, w tym na GPW. WIG20 osuwał się na nowe minima przy braku wsparcia z zagranicy. Zdaniem analityków to główne rynki zdecydują o nastrojach inwestorów w najbliższym czasie.

– Ubiegły tydzień przyniósł kontynuację spadku WIG20. Choć konkretnych sygnałów zakończenia przeceny na razie brak, to jednak indeks zniżkował w drugiej połowie ubiegłego tygodnia na dolne ograniczenie średnioterminowego kanału spadkowego – mówi Przemysław Smoliński, analityk BM PKO BP. – Przy tak silnie wyprzedanym rynku może to zaowocować korekcyjnym odbiciem – twierdzi. Jak zaznacza, z pewnością jednak sporo będzie tu zależało od zachowania S&P 500, który w piątek pokonał wsparcie na poziomie minimum z połowy roku. – Najbliższe sesje pokażą, czy utrzyma się poniżej niego, pociągając za sobą w dół pozostałe indeksy zagraniczne, czy też zdoła powrócić powyżej niego, rozpoczynając wyczekiwaną korektę – mówi Smoliński.

Bartosz Sawicki, Cinkciarz.pl

LiveChat Software

Do trzech razy sztuka: w portfelu pozostają akcje spółki LiveChat. W III kwartale mWIG40 zaliczył dwucyfrowy spadek. W tym samym czasie notowania technologicznej firmy cechowała daleko idąca siła relatywna. LiveChat znalazł się w dziesiątce najmocniejszych średnich spółek, a kurs wzrósł o ponad 10 proc. W skrajnie niekorzystnym rynkowym otoczeniu notowania poruszały się w trendzie wzrostowym i powróciły powyżej 200-sesyjnej średniej kroczącej. Wciąż nie został jednak w pełni zrealizowany zasięg wynikający z formacji podwójnego dna. W okolicy spadkowej linii poprowadzonej przez lokalne szczyty z 2021 r. impet zwyżki wygasł i zbudowano krótkoterminowy podwójny szczyt.

Jednak nawet w obliczu zapaści koniunktury na GPW można znaleźć przesłanki sugerujące, że zniżka z końcówki września ma korekcyjny charakter i nie będzie się rozwijać. Kurs utrzymał się jak dotąd ponad wzrostową linią trendu i 55-sesyjną średnią, nie sforsował także bardzo istotnych wiosennych szczytów leżących w okolicy 105 zł.

Sobiesław Kozłowski, Noble Securities

CCC

Spółka w rejonie kursu na poziomie 32,70–34,0 zł formuje układ zbliżony do podwójnego dna, czego wstępnym potwierdzeniem byłoby wyjście powyżej 36,41 zł, a silnym potwierdzeniem byłoby pokonanie oporu na 40 zł. W ujęciu dziennym STS jest blisko strefy wyprzedania, natomiast RSI ma wartość neutralną. Bardzo interesująco wygląda układ tygodniowy. Po spadku o blisko 90 proc. od historycznego szczytu i silnym wyprzedaniu od marca 2022 r. na RSI pojawił się sygnał kupna, choć STS nadal wskazuje wyprzedanie (odczyt poniżej 10 pkt). Wyraźny biały korpus świecy z końca września tego roku i testowanie górnego ograniczenia kanału spadkowego formowanego od listopada 2021 r. sprzyja korekcie silnych spadków. Zmniejszanie krótkich pozycji poniżej 0,50 proc. kapitału zakładowego oraz propozycja dofinansowania spółki przez emisję akcji z wyłączeniem prawa poboru świadczą o determinacji znaczącego akcjonariusza i tworzą układ do aktywizacji strony popytowej i zmianę technicznego oraz fundamentalnego postrzegania firmy.

Michał Pietrzyca, DM BOŚ

Selvita

W notowaniach akcji Selvity zaistniała w minionym miesiącu pozytywna struktura cenowo-ilościowa. Kurs papierów przełamał na północ górne ograniczenie półrocznej konsolidacji 82,50–61,30 zł. Tym samym notowania uzyskały nową przestrzeń do zwiększania zmienności w zakresie 82,50–103,70 zł. Warto zauważyć, że walory przedsiębiorstwa (zwyżka o 6,22 proc. od początku roku) są relatywnie silne na tle całego rynku (WIG stracił 33,7 proc.). Ponadto według analizy ciągu fal cenowych obecne położenie kursu spółki informuje o trwaniu fali dalekiego zasięgu, po której powinna wystąpić korekta typu pull back, a następnie jeszcze jedna intensywna wspinaczka na nowe maksimum cenowe.

Co ciekawe, według metody Wyckoffa ostatnie szczytowanie posilone zostało zwiększonymi obrotami, stąd byki mają wiarygodne momentum do rozwinięcia hossy na walorach Selvity. W ujęciu proporcji Fibonacciego można zatem mieć na radarze punkt kontrolny 99,74 zł, a zdobycie jego okolic, przy potwierdzeniu wsparcia 82,50 zł, kierowałoby uwagę graczy na 127,64 zł.

Paweł Danielewicz, Santander BM

Allegro

Na wykresie Allegro obowiązuje średnioterminowy trend spadkowy. Niemniej w połowie czerwca w okolicy 20 zł doszło do ważnego przesilenia rynkowego. Popyt uaktywnił się tutaj, choć ruch odreagowujący wytracił swój impet już w rejonie ważnego oporu Fibonacciego: 30,50–31,70 zł. Jest to obecnie najbliższa licząca się zapora podażowa i tak naprawdę dopiero jej trwałe wybicie wygenerowałoby relatywnie silny, dość perspektywiczny według mnie sygnał techniczny.

Z drugiej jednak strony po wykrystalizowaniu się w ostatnim okresie bardzo silnej fali spadkowej walor powraca do wybronionego w połowie czerwca wsparcia technicznego (kurs w okolicach 20 zł). Wydaje się, że kupujący powinni nadal wykazywać się w tym rejonie większą aktywnością, co w naturalny sposób mogłoby znaleźć swoje odzwierciedlenie w postaci kolejnej próby przejęcia inicjatywy. Brak reakcji popytu we wskazanym rejonie to z kolei sygnał kontynuacji tendencji spadkowej.

Artur Wizner, DM BPS

CD Projekt

Notowania CD Projektu po ustanowieniu nowego lokalnego minimum na początku września na poziomie 76,81 zł zaczęły mocno odbijać. Pokonanie sierpniowych maksimów stwarza szansę na to, że ostatni ruch wzrostowy nie jest jedynie korektą w trendzie spadkowym, w którym kurs akcji znajduje się od końca 2020 r.

Formacja odwróconej głowy z ramionami, która pokazała się na wykresie, może być sygnałem odwrócenia trendu i tym samym wyznaczać zasięg najbliższego ruchu w okolice 115 zł. Pokonanie tych poziomów otworzyłoby notowaniom drogę w kierunku dolnego ograniczenia konsolidacji między 145–205 zł, w której kurs przebywał od marca 2021 r. do kwietnia 2022 r. Uwagę z pewnością zwracają podwyższone obroty, jakie towarzyszyły ostatnim zwyżkom, przekroczenie przez notowania średnich 50- oraz 100-sesyjnych oraz zamknięcie miesiąca powyżej psychologicznego poziomu 100 zł.

Piotr Kaźmierkiewicz, BM Pekao

Allegro

Nie da się ukryć, że na Allegro nastąpiło pogorszenie obrazu technicznego. Warto jednak zauważyć, że walor ten charakteryzował się relatywną siłą na przestrzeni niemal całego miesiąca. Przesunięcie na niższe poziomy, będące pod wpływem negatywnej informacji, nie doprowadziło do wyznaczenia nowych minimów trendu, co również należy odnotować.

Test kluczowych wsparć (minima bessy, linia trendu spadkowego od góry) jest zatem dopiero przed nami, a ewentualna pozytywna reakcja w okolicach 21 zł pozwoliłaby spółce ponownie wejść we wzrostowe momentum. Tak ujęty układ techniczny jest dla kupujących stosunkowo korzystny, zwłaszcza wobec położenia wskaźników, które w przypadku RSI oznacza powrót do poziomów zachęcających do wyraźniejszej obrony.

Przemysław Smoliński, DM PKO BP

CI Games

W drugiej połowie września CI Games wybiło się górą z krótkoterminowej konsolidacji poniżej szczytu z połowy 2020 r. Tym samym zbliżył się do dawno niewidzianych poziomów cenowych z 2017 roku, zmierzając w kierunku szczytu z 2016 r. Choć ostatnie sesje przyniosły pewne wyhamowanie dynamiki ruchu, to jednak wydaje się, że obecna konsolidacja to jedynie krótka przerwa dla złapania oddechu przed kolejnym impulsem wzrostowym.

Potwierdza to zarówno zachowanie oscylatorów, jak i wyraźnie zniżkujący na ostatnich sesjach wolumen w porównaniu z jego wysokimi poziomami przy wcześniejszym wybiciu. Najbliższe tygodnie mogą zatem przynieść atak kursu na szczyt sprzed sześciu lat, któremu już niedaleko do historycznego maksimum z początku ubiegłej dekady.

Michał Krajczewski, BM BNP Paribas

Huuuge Games

Wyraźny trend spadkowy widoczny w notowaniach spółki od IPO ulega w ostatnich miesiącach odwróceniu. Oznaki budowy długoterminowego dna obserwowaliśmy już w połowie roku, kiedy zarówno w ujęciu dziennym, jak i tygodniowym w notowaniach widać było pozytywną dywergencję z rosnącym RSI, a na MACD tygodniowym padł sygnał kupna.

Następnie po dynamicznym wybiciu na początku sierpnia kurs akcji przeszedł do konsolidacji. W ostatnich dniach, po lekkiej korekcie, notowania producenta i wydawcy gier odbiły się od dolnego ograniczenia tej konsolidacji (poziom 21 zł), co może dać dobry moment na zajęcie długiej pozycji na akcjach.

Łukasz Wardyn, CMC Markets

Allegro

Allegro jest jedną z niewielu spółek z indeksu WIG20, które budują i pozostają w bardzo rozległym trendzie horyzontalnym. Może to być bezpieczniejszy wybór niż łapanie spadającego noża. Niestety, siły bessy na szerokim rynku nie można bagatelizować niezależnie od indywidualnej sytuacji technicznej jakiegokolwiek waloru. Na ostatnich dwóch sesjach września (po publikacji wyników finansowych i prognoz) pojawił się istotny obrót podczas spadków. Można liczyć na próby obrony poziomu 20 zł i utrzymaniu prostokąta, w którym kurs akcji przebywa od kwietnia.

ZASTRZEŻENIE. Przedstawione w powyższym tekście informacje, opinie i prognozy nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa, w tym Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z 16 kwietnia 2014 r. Tekst nie stanowi zachęty do inwestowania, a redakcja „Parkietu” nie ponosi żadnej odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte przez czytelników.