Kukurydza jest obecnie dość ciekawa z punktu widzenia wykresu z perspektywą wzrostu. Notowania systematycznie próbują pokonać opór przy sierpniowych szczytach. Gdyby atak byków zakończył się powodzeniem, to droga do majowego wierzchołka zostałaby otwarta.
WIG20
Ostatnia wyprzedaż na światowych giełdach ściągnęła WIG20 na dość niskie poziomy, które mogą być atrakcyjnym miejscem do wyrysowania krótkoterminowego odbicia. To spojrzenie na miesiąc do przodu bez oczekiwania hossy.
Kamil Maliszewski
DM mBanku
USD/PLN
Październik był bardzo udanym miesiącem dla dolara, ale perspektywy dalszych podwyżek stóp przez Fed nie są wystarczające, aby utrzymał się na tak wysokich poziomach. W tych okolicznościach są szanse na powrót USD/PLN w stronę 3,7 mimo gołębiej retoryki RPP. Cel: 3,7.
miedź
Rozczarowujące dane PMI z chińskiej gospodarki, silny dolar i wolniejszy światowy wzrost gospodarczy w ostatnich miesiącach nie rysują dobrych perspektyw przed miedzią. Szczyt G-20 i planowane spotkanie Trump–Jinping kreuje dodatkową niepewność. Cel: 5800 USD/t.
S&P 500
Silna korekta zdecydowanie nas zaskoczyła, ale wciąż nie widać alternatyw inwestycyjnych dla giełd za oceanem i utrzymujemy pozycję długą. Silny wzrost wartości skupów akcji w listopadzie będzie pozytywnie wpływał na rynek. Cel: 2800 pkt.
Marcin Sulewski
Santander Bank Polska
EUR/JPY
Liczę na poprawę globalnego nastroju, co osłabiłoby jena. Obserwowana od połowy września do niemal końca października fala spadkowa jest mniejsza w cenie niż ruch w dół z lipca–sierpnia, co może zapowiadać zmianę nastawienia na rynku. Stop loss: 125,5.
ropa WTI
Cena przebiła majowy dołek, co ma negatywną wymowę, jeśli chodzi o perspektywy na najbliższe tygodnie. Dodatkowo nie jestem przekonany, by już teraz dolar miał oddać znaczną część ostatnich zysków, dając impuls wzrostowy surowcom.
Russell2000
Postrzegam ostatnią gwałtowną przecenę jako przesadzoną. Oscylator ADX jest na najwyższym poziomie od lat i pokazuje, że impuls spadkowy jest już bardzo silny, co dla mnie jest oznaką, że trudno może być teraz o nasilenie spadków.
Marek Rogalski
DM BOŚ
GBP/USD
Fale optymizmu ws. brexitu są jak sinusoida, pesymizm pojawia się przy konkretach. Tymczasem wciąż nie znamy daty kolejnego szczytu UE–Wielka Brytania, a tym samym nie można liczyć na szybkie podpisanie porozumienia. Wejście: 1,303, stop loss: 1,3170, cel: 1,2680.
cukier
Ceny cukru mocno wzrosły w ostatnich tygodniach m.in. dzięki zwyżkom brazylijskiego reala, które teraz mogą być korygowane. Tymczasem fundamenty dla tego towaru nie są najlepsze.
Wejście: 13,50, stop loss: 14,40, cel: 12,70 centa za funt.
FTSE 100
Dopóki nie będzie oficjalnego porozumienia ws. brexitu, łącznie z jego ratyfikacją w brytyjskim parlamencie, dopóty rynki akcji mogą pozostawać pod presją.
Wejście: 7140, stop loss: 7280, cel: 6690.
Przemysław Kwiecień
dział analiz XTB
USD/PLN
Październik był fatalny dla złotego, za słabość którego odpowiada głównie polityczna niestabilność w Europie. Złoty raził jednak nawet w relacji do euro, a naszym zdaniem nie ma lokalnych powodów do jego wyprzedaży – wręcz przeciwnie.
Cel: 3,72.
kawa
Ceny notowały w październiku ogromną zmienność wywołaną wyborami prezydenckimi w Brazylii. W pewnym momencie zwyżka wyniosła niemal 30 proc., ale po wyborach runęły na fali realizacji zysków. Potencjał do zwyżki ma jednak real.
Cel: 118,5 centa za funt.
S&P 500
Niezależnie od tego, czy szczyt hossy jest już za nami, po głębokiej przecenie należy się odreagowanie. Rynek bessy zwykle przychodzi niespodziewanie, jednak obecnie w USA nie widać jeszcze powodów do paniki. Cel: 2800 pkt.
Bartosz Sawicki
TMS Brokers
EUR/RUB
Rubel dzięki solidnym fundamentom i wiarygodnemu bankowi centralnemu względnie suchą nogą przechodzi przez okres rynkowych turbulencji. Wycena waluty w zbyt małym stopniu dyskontuje groźbę nowych sankcji, a mniejsza aktywność eksporterów będzie sprzyjać osłabieniu.
sok pomarańczowy
Notowania poruszają się w średnioterminowym kanale spadkowym, ale modelowy zasięg zniżek został już zrealizowany. Bliskość tegorocznych minimów powinna doprowadzić do wzrostowej korekty.
Shenzen Composite
Władze Chin są zdeterminowane, by ożywić gospodarkę i powstrzymać dekoniunkturę na rynkach akcji. Indeks giełdy w Shenzen, który w tym roku przejściowo spadał nawet o 35 proc., jest w takim scenariuszu predestynowany do szczególnie mocnego odbicia.
Jan Kotowski
Admiral Markets
EUR/USD
Wiele wskazuje na dalsze spadki kursu. Nieprzychylna wewnętrzna sytuacja w krajach Eurolandu, w szczególności zaś gorsze od oczekiwań wyniki niemieckiej gospodarki, kryzys polityczny Włoch i widmo brexitu niezmiennie dewaluują europejski pieniądz.
gaz ziemny
Spadkom cen gazu towarzyszą perspektywy ciepłej zimy w USA. Raporty EIA, wskazujące na rosnącą produkcję tego paliwa, jeszcze bardziej spychają je w dół. Mimo rosnącego eksportu LNG z USA sytuację komplikuje przeciągające się otwarcie gazoportu w Cove Point.
S&P 500
Chwilowo przychylne dane sektorowe dotyczące firm z indeksu S&P 500 i wzmacniający się dolar stanowią jedynie przystanek przed kolejną falą wyprzedaży, napędzaną agresywną polityką celną i zagraniczną Donalda Trumpa.
Pytania do... Kamila Maliszewskiego
wicedyrektora departamentu rynków nieregulowanych w DM mBanku
Październik przyniósł wzrost USD/PLN o ponad 4 proc. W tym roku gorzej pod tym względem było tylko w maju. Jakie są przyczyny tak wysokiego popytu?
Podstawowa kwestia to wyraźna różnica w danych, które napływały z USA oraz innych gospodarek (np. strefy euro). Wróciliśmy do sytuacji sprzed kilku kwartałów, kiedy zaskoczenia odczytami z USA były pozytywne, a w innych częściach świata notowaliśmy spore rozczarowania. Do tego przedstawiciele Fed dokonali pewnego jastrzębiego zwrotu, wskazując, że docelowo stopy procentowe mogą się znaleźć powyżej poziomu neutralnego, czyli mówiąc wprost, polityka monetarna w USA będzie wtedy restrykcyjna, prowadząc do schładzania gospodarki, co po kryzysie może nie mieścić się w głowach części inwestorów. Do tego mieliśmy zdecydowane pogorszenie nastrojów na rynkach w skali globalnej, które siłą rzeczy musiało prowadzić do powrotu inwestorów do dolara.
W perspektywie do końca roku dolar pozostanie silny?
Wydaje się, że szczyt umocnienia dolara możemy mieć już za sobą, jednak nie spodziewałbym się większego odreagowania ostatniego ruchu. Spowolnienie w strefie euro jest faktem, natomiast ostatnie dane z USA, z rynkiem pracy na czele, wyglądają bardzo dobrze. Nie widać więc większych szans na korektę na rynku obligacji w USA, przez co dolar cały czas będzie silny. Warto jednak pamiętać, że w ostatnich miesiącach był silny także słabością innych walut takich jak euro, gdzie ryzyka dotyczące Włoch odgrywają znaczącą rolę, czy też funta, gdzie niepewność dotycząca brexitu nie pozwala na żadne większe wzrosty.
Co to oznacza dla rynków wschodzących?
Wydaje się, że umocnienie dolara może stać się problemem dla rynków rozwijających się tam, gdzie poziom zadłużenia przedsiębiorstw w walutach obcych jest znaczący. Jednak jak na razie udaje się uniknąć czarnego scenariusza i choć w ramach ostatniej przeceny na Wall Street, także na giełdach azjatyckich widzieliśmy spore wahania, a słabość parkietu w Szanghaju jest bardzo wyraźna, to jednak waluty z krajów EM zachowywały się bardzo spokojnie. Warto też zwrócić uwagę, że poziom wycen aktywów w EM staje się bardzo atrakcyjny.
W październiku obserwowaliśmy długo wyczekiwaną zmianę kierunku notowań metali szlachetnych, ale wygląda na to, że na mocniejsze odbicie jest jeszcze za wcześnie?
Rynek ten w ostatnich kwartałach nie jest przesadnie interesujący, zmienność jest niewielka i tak może być także w kolejnych miesiącach. Oczywiście złoto staje się przedmiotem zainteresowania inwestorów w momencie większych zawirowań i ucieczki od ryzyka, jednak nawet w tych okresach w ostatnich tygodniach procentowe dzienne zmiany nie były szczególnie znaczące. Brakuje czynników fundamentalnych, które mogłyby wzmagać popyt i w tych okolicznościach raczej czekają nas powolne ruchy, związane chociażby z tym, co dzieje się na rynku dolara. Patrząc na dłuższy horyzont, złoto jest dość drogim instrumentem z perspektywy inwestora, ze względu na koszt jego przechowywania i bezpieczne obligacje skarbowe wydają się zdecydowanie lepszym aktywem o obliczu awersji do ryzykownych aktywów.
