Konsumpcja może wzrosnąć kosztem dynamiki oszczędności

W kwietniu Polacy uznali, że utrzymywanie pieniędzy na lokatach – poza promocyjnymi – jest już na tyle mało opłacalne, że trzeba przejść na depozyty bieżące. Na te ostatnie trafiło w kwietniu aż 17 mld zł, podczas gdy depozyty terminowe zmniejszyły się o 125 mln zł. Wpływ na to mogły mieć święta wielkanocne i zbliżający się długi majowy weekend.

I tak było. Jak podał NBP, w maju wartość depozytów i innych zobowiązań w sektorze gospodarstw domowych wzrosła o 2,8 mld zł, tj. 0,2 proc., do 1375,2 mld zł. Zadłużenie gospodarstw domowych wzrosło o 3,2 mld zł, tj. 0,4 proc., do 808,9 mld zł. Depozyty bieżące wzrosły zaledwie o nieco ponad 1,6 mld zł, terminowe po kwietniowym spadku zwiększyły się o 1,2 mld zł.

Bo w kwietniu Polacy kupowali, w maju przystopowali. Z danych GUS-u wynika, że w maju sprzedaż detaliczna w ujęciu nominalnym spadła o 3,5 proc. w stosunku do kwietnia (w kwietniu notowano wzrost mies./mies. o 6,2 proc.) i była o 4,3 proc. wyższa w ujęciu rocznym.

Sprzedaż detaliczna w maju wzrosła o 4,4 proc. r./r., zgodnie z naszą prognozą i minimalnie powyżej oczekiwań (4,3 proc. r./r.). Sytuacja konsumentów wygląda coraz lepiej – obserwujemy stopniowe ożywienie, ale nie spektakularne – napisali ekonomiści PKO BP.

Jak podkreślają, silny wzrost sprzedaży aut (+15,7 proc. r./r.) oraz mebli, RTV i AGD (+18,9 proc. r./r.) odzwierciedla odradzający się apetyt na dobra trwałe. Odzież (+4,7 proc. r./r.) również z solidnym wzrostem. Z kolei żywność wzrosła tylko o 1,5 proc. r/r. wobec 9,7 proc. r./r. w kwietniu, odzwierciedlając wielkanocną huśtawkę.

– W najbliższych kwartałach oczekujemy stopniowej poprawy konsumpcji, wspieranej przez rosnące nastroje konsumentów, oraz stabilizację akumulacji oszczędności. Spadek stóp procentowych powinien dodatkowo napędzić wydatki. Prognozujemy wzrost konsumpcji prywatnej w II kw. w okolicy 3 proc. r./r. wobec 2,5 proc. r./r. w I kwartale br. – przewidują specjaliści z PKO BP.

Jednym z produktów, którego ceny długi czas szokowały, jest masło. W maju masło w sklepach było droższe o 18,8 proc. niż rok wcześniej. Był to najmniejszy wzrost rok do rok w tym roku. W kwietniu odnotowano skok w górę o 27,2 proc., a w marcu – o 27,4 proc. Z kolei w lutym ceny poszły w górę rok do roku aż o 32,5 proc., a w styczniu – o 29,2 proc. Natomiast w całym zeszłym roku produkt zdrożał średnio o 7,9 proc. w stosunku do 2023 r. Z danych UCE Research i Uniwersytetu WSB Merito wynika, że w maju br. standardowa kostka masła (200 g) kosztowała w sklepach średnio 7,62 zł (uśredniona cena regularna i promocyjna).

Piotr Biela (Blix) podkreśla, że obecnie mamy do czynienia ze spadkiem cen energii i pasz, z unormowaniem się podaży mleka, ogólnym spowolnieniem inflacji oraz mniejszym popytem konsumenckim. – To wszystko razem skutecznie ogranicza możliwości dalszego podnoszenia cen przez producentów i sklepy. W kolejnych miesiącach podwyżki będą dalej zwalniać, a dynamika wzrostu spadnie poniżej 10 proc. r./r. W późniejszych trendach kluczowe będą takie kwestie, jak ceny mleka, popyt konsumencki i polityka handlowa sieci – dodaje Biela.

Dane o wydatkach kartowych klientów PKO BP pokazują, że już od początku czerwca widać wyraźny boom w wydatkach na hotele, rekreację i gastronomię. Wydatki rosną szybciej niż w poprzednich latach. – Polacy ruszyli w trasę (i do restauracji) wcześniej niż zwykle – zauważają ekonomiści banku.

Ciekawe zatem będą dane o podaży pieniądza za czerwiec. W tym miesiącu bowiem mieliśmy kolejny długi weekend - istnieje zatem prawdopodobieństwo, że wartość depozytów bieżących zmieni się znów minimalnie – a być może nawet spadnie.