Niemieccy konsumenci są nadal sceptyczni

Nastroje niemieckich konsumentów prawdopodobnie pogorszą się w lipcu, gdyż większa gotowość gospodarstw domowych do oszczędzania zniweluje pozytywny impuls wynikający z poprawy perspektyw dochodowych.

https://pbs.twimg.com/media/GuXgXV8WYAAR750?format=png&name=900x900

Wskaźnik nastrojów konsumentów, opublikowany przez instytut badań rynkowych GfK i Instytut Decyzji Rynkowych w Norymberdze (NIM), spadł do -20,3 punktów z nieznacznie skorygowanych -20,0 punktów w poprzednim miesiącu.

Analitycy ankietowani przez Reuters przewidywali niewielki wzrost do -19,3.

– Po trzech kolejnych wzrostach klimat konsumencki doznał zatem niewielkiego załamania – powiedział Rolf Buerkl, analityk ds. konsumentów w NIM.

– Wynika to przede wszystkim ze zwiększonej gotowości do oszczędzania – dodał. Wzrosła ona o 3,9 punktu do 13,9 punktu — najwyższego poziomu od ponad roku.

– Wysoka gotowość do oszczędzania wśród konsumentów jest również wyrazem ich ciągłej niepewności – zauważył Buerkl, podając jako jeden z czynników nieprzewidywalną politykę handlową USA.

Z drugiej strony oczekiwania dotyczące dochodów kontynuowały wzrost czwarty miesiąc z rzędu, rosnąc o 2,4 punktu do 12,8 punktu, czemu sprzyjały korzystne porozumienia płacowe i umiarkowana inflacja.

Oczekiwania ekonomiczne wzrosły o siedem punktów, do 20,1 punktów - najwyższego poziomu od wybuchu wojny na Ukrainie - ponieważ konsumenci przewidują ożywienie gospodarcze napędzane pakietem stymulacyjnym na rzecz obronności i infrastruktury o wartości 500 miliardów euro (580,15 miliardów dolarów).

Ekonomista ING Carsten Brzeski stwierdził, że nastroje konsumentów pozostają słabe, ponieważ plany fiskalne rządu są skierowane głównie do przedsiębiorstw, a nie gospodarstw domowych. – Od początku roku zaufanie konsumentów wykazało minimalną poprawę. Podczas gdy konsumenci podzielają rosnący optymizm biznesowy, obawy dotyczące inflacji i większa skłonność do oszczędzania obciążają zaufanie – stwierdził.

Niemieccy konsumenci przyjęli postawę wyczekującą

Badanie wykazało, że oczekiwania dochodowe wyraźnie zmierzają w kierunku ożywienia. Niedawne korzystne porozumienia płacowe w połączeniu z umiarkowaną inflacją wzmocniły oczekiwania dochodowe. GfK stwierdził, że poprawa płac pomogła zwiększyć siłę nabywczą.

Skłonność do zakupów wzrosła bardzo umiarkowanie w czerwcu. Indeks wzrósł o 0,2 punktu do -6,2. Wynik sugerował, że skłonność do zakupów nie skorzystała ze znacznego wzrostu oczekiwań dochodowych.

Konsumenci byli ostrożni w kwestii ciągłej nieprzewidywalnej polityki rządu USA, w szczególności w kwestiach celnych i handlowych. W związku z tym przyjęli postawę wyczekującą.

Oczekuje się, że gospodarka odbije w 2025 r. Wskaźnik oczekiwań ekonomicznych wzrósł do 20,1 w czerwcu z 13,1 w maju. Ostatni wynik był najwyższy od wybuchu wojny w Ukrainie na początku 2022 r.

Niemieckie firmy mogą spodziewać się niższych kosztów energii elektrycznej, ponieważ rząd planuje obniżyć podatki od energii elektrycznej i dotować przemysłową energię elektryczną w następstwie błogosławieństwa UE dla pomocy państwa. Jednak małe firmy i gospodarstwa domowe na razie nie skorzystają z dodatkowych środków pomocowych, pomimo obietnicy rządu, co wywołało oburzenie wśród stowarzyszeń i grup konsumenckich.

Perspektywy konsumpcji prywatnej w Niemczech pozostają stonowane

Konsumpcja prywatna zaskoczyła w górę w pierwszym kwartale roku. Jednak patrząc na szerszy obraz, nie odzyskała jeszcze w pełni sił po szoku cenowym w 2022 r. W rzeczywistości pogorszenie sytuacji na rynku pracy i zwiększona niepewność geopolityczna nadal niepokoją niemieckich konsumentów.

– Patrząc w przyszłość, ostatni optymizm biznesowy związany z planami inwestycyjnymi nowego rządu nie rozpalił jeszcze konsumentów. Niechęć niemieckich konsumentów do otwierania portfeli nie jest w rzeczywistości wynikiem nadmiernej ostrożności lub siania strachu, ale bardzo racjonalnego zachowania. Do tej pory plany stymulacji fiskalnej rządu były skierowane niemal wyłącznie do przedsiębiorstw, a nie do gospodarstw domowych. Potrzebny będzie kolejny zwrot rynku pracy (na plus) i znaczna poprawa siły nabywczej, zanim konsumpcja prywatna będzie mogła znacząco wzrosnąć – przewiduje Carsten Brzeski.