Wrzesień metali szlachetnych. Rekord za rekordem

Tylko w ostatnich kilku tygodniach złoto, srebro i platyna porosły po kilkanaście procent. Złoto wybiło się z konsolidacji, w której utrzymywało się od połowy kwietnia, a srebro i platyna poszły jego śladem. Co takiego się stało, że metale szlachetne zyskały tak dużo w tak krótkim czasie?

Miesiąc pełen rekordów

Fundamentalne czynniki przemawiające za złotem nietrudno wskazać, ale dla uczestników rynku dość jasne jest, że na rynek metali szlachetnych wkroczył też mocno spekulacyjny kapitał. Tylko w poniedziałek zwyżka złota sięgała około 1,4 proc. W dwa lata złoto zyskało już ponad 100 proc. Trwające od 20 sierpnia wzrosty cen złota to zatem kolejna fala wzrostów w ramach długoterminowej hossy, po tym jak wcześniejsze cztery miesiące (od połowy kwietnia) upłynęły pod znakiem korekty, która przyjęła formę trendu bocznego. – Złoto ma obecnie wszystko, żeby dalej drożeć. Fundamentalne podstawy do wzrostów zapewniają regularny popyt banków centralnych, a także głęboko zakorzenione po pandemii przeświadczenie inwestorów o utracie wartości pieniądza, podszyte obawami o inflację i rosnące zadłużenie państw – tłumaczy Marcin Kiepas, analityk Tickmillu. – W to wszystko dodatkowo wplatają się obawy o sytuację geopolityczną. Zarówno w odniesieniu do sytuacji na linii Rosja–Europa, jak i wybiegające daleko w przód obawy o napięcia na linii USA–Chiny – podkreśla Kiepas. Jego zdaniem ostatnie wzrosty złota dodatkowo napędzają oczekiwania na cięcia stóp procentowych przez Fed i będące tego pochodną osłabienie dolara.

Foto: Parkiet

Podobnego zdania jest Rafał Sadoch z BM mBanku. – Pod koniec sierpnia złoto wyrwało się z trwającej od kwietnia konsolidacji i ponownie zaczęło rysować nowe historyczne szczyty. Warto jednak pamiętać, że początek roku też był wyjątkowo udany dla notowań żółtego metalu, kiedy notowania wzrosły o blisko 30 proc. – przypomina. Według Sadocha głównym czynnikiem, który napędza ceny złota jest oczekiwanie na łagodzenie polityki monetarnej. – W USA wróciliśmy do obniżek i zapewne kilka jeszcze przed nami, ale oczekiwania w tym względzie nie zmieniają się ostatnio, a ceny złota dalej rosną. W ubiegłym tygodniu pojawiła się informacja o tym, że Ludowy Bank Chin zachęca do przechowywania rezerw w złocie. Obok popytu ze banków centralnych kolejnym elementem wspierającym notowania surowca jest geopolityka, która cały czas jest czynnikiem ryzyka. W tym samym kierunku oddziałują nawoływania Trumpa do obniżania stóp i obawy o niezależność Fed – zauważa analityk BM mBanku.

Analitycy przyznają, że silny trend wzrostowy, który jest widoczny na wykresie złota, z pewnością też stanowi kolejny czynnik, który zachęca do jego zakupów. – Aktualnie zakładam, że złoto podrożeje do 4000 USD za uncję, czyli do poziomu, który spora grupa analityków wskazuje jako docelowy w ramach tej fali wzrostów. Na horyzoncie nie widać mocnych sygnałów mogących zapowiadać nadejście głębszej korekty. Można jednak pospekulować, co taką korektę mogłoby sprowokować – twierdzi Kiepas.

Jako że za wzrosty złota w pewnej części odpowiada kapitał spekulacyjny, stąd zdaniem Kiepasa taka korekta mogłaby się pojawić w przypadku znaczącego pogorszenia nastrojów na rynkach finansowych. – Innym potencjalnym impulsem do korekty mogłyby się stać dane z rynku pracy w USA, gdyby zasygnalizowały one znaczącą poprawę sytuacji, przez co inwestorzy uznaliby wcześniejsze pogorszenie na przejściowe. To z pewnością ograniczyłoby oczekiwania co do skali obniżek stóp procentowych, umacniając dodatkowo dolara i prowokując realizację zysków na złocie – przewiduje ekspert Tickmillu.

Hossa metali szlachetnych

Rewelacyjny miesiąc ma za sobą srebro. Tylko we wrześniu jego cena wzrosła o około 16 proc. To szósty z rzędu miesiąc wzrostów. Od początku roku cena uncji srebra wzrosła o 62 proc. Na najwyższe od lat poziomy wspięła się także platyna, której cena w tym roku urosła o 55,5 proc. Srebro wraz z platyną zbliżają się do najwyższych poziomów w historii, ustanowionych na początku wieku.