Kurs Polskiej Miedzi mocno zanurkował

Akcje KGHM straciły ponad 13 proc. z powodu spadku kursów miedzi i srebra oraz odwrotu inwestorów od rynków akcji

Papiery KGHM potaniały wczoraj 13,3 proc., do 139,5 zł. Poprzednio?inwestorzy płacili tyle na początku grudnia zeszłego roku.

Złe nastroje

Powód tego przeszacowania to obserwowany wczoraj na świecie odwrót inwestorów od rynków akcji, a dodatkowo?mocny spadek cen miedzi i srebra, głównych produktów KGHM, na Londyńskiej Giełdzie Metali. – Inwestorzy cały czas obawiają się o zadłużenie Europy i możliwe pogłębienie problemów w strefie euro. Do tego doszedł słaby odczyt indeksu PMI w Chinach, a ostatnie decyzje Fedu zostały odczytane jako niewystarczające do uspokojenia obaw o przyszły wzrost gospodarczy w USA – komentuje Robert Maj, analityk KBC Securities. – Brak zdecydowanego politycznego zwrotu i możliwe kolejne słabe dane z Chin mogą niestety powodować dalszy spadek kursu miedzi i akcji KGHM – zaznacza.

Korzystny kurs dolara

Kurs czerwonego metalu przebił wczoraj psychologiczną barierę 8 tys. USD za tonę – spadł o 6,7 proc., do 7,74 tys. USD. Ostatni raz płacono tyle rok temu. Natomiast od końca sierpnia tego roku, kiedy na londyńskim parkiecie rozpoczęła się ostatnia korekta notowań, miedź potaniała już o 16,5 proc.

– Z punktu widzenia wyników finansowych KGHM większe znaczenie mają teraz kursy walut niż notowania miedzi na LME – podkreśla Maj. Korzystna dla firmy relacja złotego do dolara skutecznie niweluje spadki cen w Londynie. Licząc w naszej walucie, miedź potaniała wczoraj o 2,7 proc., do  26?tys. zł za tonę – a od końca sierpnia o 2,1 proc. Srebro potaniało zaś wczoraj o 7,5 proc., do 36,7 USD za uncję. Licząc w naszej walucie – o 3,8 proc., do 122,9 zł.

– Kurs miedzi w przeliczeniu na złote dla KGHM wciąż jest korzystny i powyżej założeń budżetowych – komentuje Tomasz Krukowski, analityk DB Securities. KGHM założył średni kurs miedzi w 2011 roku na poziomie 9 tys. USD, a średni kurs amerykańskiej waluty zaplanował na 2,8 zł – co daje 25,2 tys. zł za tonę czerwonego metalu. – Zagraniczni inwestorzy patrzą jednak na dolara i dyskontują to, co może się zdarzyć w przyszłości. Ponadto kurs KGHM w sierpniu trzymał się bardzo dobrze, stąd również może się brać odreagowanie – podkreśla Krukowski. – Spadki cen miedzi na LME mogą być również dla?KGHM korzystne, ponieważ mogą ułatwić negocjacje w sprawie zakupu kopalni czy też złóż rudy miedzi – podsumowuje Maj.

Okiem spółki

– Od początku sierpnia cena miedzi spadła z 9,2 tys. do mniej niż 7,8 tys. USD za tonę. Cena czerwonego metalu jest niższa o ponad 20 proc. od  szczytu z połowy lutego, co można odczytać jako techniczny sygnał wejścia rynku w fazę niedźwiedzia – mówi „Parkietowi" Jarosław Romanowski, dyrektor generalny KGHM ds. handlu i zabezpieczeń. – Po przełamaniu 8 tys. USD za tonę „pękły stop-lossy" lub, inaczej mówiąc, inwestorzy zmuszeni byli do zamykania długich pozycji. Wyraźnie umacnia się dolar, co zaczyna przypominać sytuację z czasu upadku Lehman Brothers w 2008 roku, kiedy rynek spadał systematycznie w wyniku wzrostu awersji do ryzyka, a inwestorzy kumulowali gotówkę głównie w postaci amerykańskiej waluty – dodaje.

Romanowski wskazuje, że spadają ceny na wszystkich rynkach akcji i towarów. Dla porównania, indeks S&P skurczył się od wakacyjnego szczytu o 19,5 proc., srebro jest tańsze o blisko 20 proc., a złoto – będące dla wielu bezpieczną przystanią – jest tańsze o 11,2 proc.

Gaz z węgla i uran

20 października odbędzie się NWZA KGHM w sprawie uzupełnienia rady nadzorczej o trzech przedstawicieli pracowników. Planowane są także zmiany w statucie, rozszerzające zakres działalności koncernu m.in. o wydobycie węgla brunatnego czy uranu. Firma analizuje możliwość pozyskiwania gazu z węgla i zmiany w statucie są konieczne do uzyskania koncesji. Jak tłumaczy spółka, zapisy dotyczące uranu i innych pierwiastków są zamieszczane w statucie na wszelki wypadek.

[email protected]