Głównymi powodami, dla których Polska Miedź zabiega o zakup kanadyjskiego koncernu Quadra FNX Mining za 2,8 mld USD (9,4 mld zł), są zwiększenie i dywersyfikacja geograficzna produkcji oraz obniżka ogólnych kosztów produkcji.
Średni koszt wydobycia rud w obecnie eksploatowanych kopalniach Quadry wyniósł 2,13 USD za funt (0,45 kg), podczas gdy w KGHM to 1,8 USD. Wczoraj na giełdzie w Nowym Jorku funt metalu notowany był po 3,6 USD za funt. Plan zakłada, że po przejęciu Quadry koszty produkcji spadną w grupie KGHM do około 1,4 USD za funt. Kluczem do sukcesu jest uruchomienie dwóch nowych projektów Quadry.
Sierra Gorda idzie pełną parą
Pierwszy to Sierra Gorda, ogromne złoże zlokalizowane w Chile, które ma dostarczać 220 tys. ton miedzi rocznie (teraz KGHM produkuje z własnych złóż ok. 440 tys. ton, a po uwzględnieniu wsadów obcych i złomu ok. 500 tys. ton) przy kosztach na poziomie 0,56 USD za funt (docelowo 1,15 USD). Stworzenie odkrywkowej kopalni, uwzględniając kapitał obrotowy, pochłonie 3 mld USD. Do tej pory Quadra wydała 84 mln USD, wiosną pozyskała partnera – japoński koncern Sumitomo objął 45 proc. udziałów w joint venture. Japończycy zapłacili 764 mln USD i zgodnie z umową mają zorganizować jeszcze 1 mld USD (od instytucji finansowych lub ostatecznie sami wyłożą pieniądze). W tej sprawie trwają właśnie negocjacje.
Pozostałą kwotę strony wniosą zgodnie z posiadanymi udziałami: Quadra 656 mln USD, a Sumitomo 536 mln USD. Kanadyjczycy wypuścili już latem tego roku obligacje za pół miliarda USD. Termin ich wykupu przypada na 2019 rok. Oprocentowanie wynosi 7,75 proc. w skali roku, odsetki wypłacane są co sześć miesięcy. Obligacje nie są zabezpieczone na udziałach w joint venture Sierra Gorda.
W związku ze zmianą właściciela Quadra będzie zobowiązana do przedstawienia obligatariuszom propozycji wcześ-niejszego wykupu papierów. – Po przejęciu Quadry przez KGHM rating tej firmy zdecydowanie się poprawi. Biorąc też pod uwagę stosunkowo wysoką rentowność obligacji, uważamy, że ryzyko skorzystania obligatariuszy z prawa żądania wcześniejszego wykupu papierów jest bardzo ograniczone – mówi Dariusz Wyborski, rzecznik KGHM. – Jeżeli część obligacji zostałaby przedstawiona do wykupu, to Quadra dysponuje wystarczającymi wolnymi zasobami gotówki, by samodzielnie wywiązać się z tego zobowiązania – dodaje. Na koniec września Quadra miała ponad 1 mld USD na kontach.
