KGHM zarobi w tym roku ponad 11 mld zł

KGHM podniósł prognozę zysku netto o 16 proc. – mocniej niż wynosiła średnia oczekiwań analityków co do wyniku tej spółki

Lubiński koncern podwyższył prognozę tegorocznego zysku netto o 16 proc., do 11,2 mld zł. Przychody mają być wyższe o 6?proc. od pierwotnych szacunków i sięgnąć 20,1 mld zł.

Kluczowy kurs dolara

Część analityków spodziewała się, że zysk przebije 11 mld zł, o czym już pisaliśmy. Uwzględniając wynik po trzech kwartałach oraz sprzedaż akcji Polkomtelu (za 3,67 mld zł, co da 2,04 mld zł zarobku), która będzie zaksięgowana w IV kwartale – prognoza zysku była wykonana w 99 proc. Jednak podana właśnie prognoza jest o około 8 proc. wyższa od tzw. średniej prognozy analityków. Dlatego publikacja nowych szacunków pomogła notowaniom. Papiery lubińskiego koncernu podrożały o 4,9 proc., do 111,8 zł.

Analitycy wskazują, że decydujący dla ostatecznego poziomu zysku netto będzie kurs dolara na koniec grudnia – służący do przeliczeń na potrzeby sprawozdania finansowego. – Nie wiemy, jaki jest aktualny poziom zabezpieczenia produkcji instrumentami pochodnymi, nie wiemy też, ile dokładnie gotówki w walucie ma KGHM, dlatego kurs dolara na koniec grudnia jest tak istotny. Oczywiście równie ważne będą notowania miedzi – mówi Leszek Iwaszko z Societe Generale.

Dywidenda na osłodę

Zarząd KGHM zapowiedział w komunikacie, że zarekomenduje wypłatę w formie dywidendy 30 proc. tegorocznego zysku netto – czyli 3,36 mld zł. W porównaniu z poprzednimi latami to znaczna kwota (patrz wykres) – tylko w 2006 roku spółka wypłaciła 3,4 mld zł, wówczas było to 100 proc. zarobku.

Akcjonariusze mogą więc otrzymać 16,8 zł dywidendy na walor. Zdaniem analityków ta wysoka wypłata może być dla akcjonariuszy rekompensatą – w ostatnich tygodniach notowania KGHM mocno spadły po zapowiedziach wprowadzenia podatku od produkcji miedzi. Ponadto z powodu nowej daniny dla państwa rola KGHM jako spółki wypłacającej sowite dywidendy mocno spadnie.

KGHM negocjuje podatek

Zgodnie z założeniami projektu ustawy w tym roku KGHM zapłaciłby 2,8 mld zł podatku od kopalin. Danina ma być ściągana od kwietnia przyszłego roku. Ministerstwo Finansów szacuje, że wpływy w 2012 roku wyniosą około 1,8?mld zł. Byłby to niewspółmiernie wysoki poziom podatku w porównaniu z innymi krajami. KGHM wczoraj złożył w resorcie finansów oficjalne stanowisko wobec założeń ustawy, zasymulował też, jakie skutki dla kondycji firmy będzie miała nowa danina.

– Nie będziemy upubliczniać naszego stanowiska – ucina Dariusz Wyborski, rzecznik KGHM. Prezes ?Herbert Wirth powiedział jedynie, że wymiar podatku jest absolutnie szokujący, a jego skutki będą bardzo złe dla funkcjonowania przedsiębiorstwa w przyszłości.?Wcześniej menedżer szacował, że do udźwignięcia i w zgodzie ze światowymi rozwiązaniami byłby podatek na poziomie 0,5?mld zł rocznie. – Prędzej prezes Wirth zostanie odwołany za takie komentarze, niż resort finansów ugnie się pod krytyką i ograniczy apetyt – uważa Tomasz Duda, analityk Ipopema Securities. Minister finansów Jacek Rostowski zapowiedział już zresztą, że choć ustawa będzie konsultowana, to nie ma mowy o złagodzeniu naliczania podatku.

Ziomkowie w parlamencie

Podatek to podstawowa kwestia, która utrudnia analitykom oszacowanie przyszłorocznego zysku netto KGHM. Według średniej oczekiwań ośmiu ankietowanych przez nas analityków, którzy uwzględnili w modelach daninę, zysk netto w 2012 roku wyniesie 4 mld zł. – Nie uwzględniłem jeszcze podatku w zaproponowanej wykładniczej formule w naszej projekcji zysku na 2012 rok – mówi Andrzej Knigawka, szef analityków ING?Securities. – Uważam jednak, że są spore szanse, by ten absurdalny projekt został złagodzony w toku prac w parlamencie. W Sejmie koalicja ma tylko cztery głosy przewagi nad opozycją, a pamiętajmy, że 19 posłów koalicji to osoby wybrane z Dolnego Śląska, gdzie funkcjonuje KGHM – podsumowuje Knigawka.

W przyszłym roku lubiński koncern ma zamknąć transakcję przejęcia kanadyjskiego koncernu Quadra. Tym samym inwestorzy będą zwracać większą uwagę na wyniki skonsolidowane KGHM. Po trzech kwartałach 2011 roku Quadra miała 374,3 mln USD zysku netto.

[email protected]

KGHM uruchomi wydobycie ze złoża Afton-Ajax w 2015 r.

Wczoraj KGHM podał najważniejsze założenia bankowego studium wykonalności projektu, dotyczącego uruchomienia produkcji miedzi i złota w Kanadzie. KGHM ma 51-proc. udział w spółce joint venture i może go zwiększyć do 80 proc., kosztem maksymalnie 35 mln USD.

– Po otrzymaniu studium KGHM będzie mieć 90 dni na decyzję o zwiększeniu udziału – mówi Marcin Mostowy, prezes KGHM Ajax – spółki założonej z kanadyjskim Abacus Mining. – Co do zasady studium spełnia nasze oczekiwania. Kopalnia ma dostarczać rocznie 50 tys. ton miedzi i 100 tys. uncji złota w ciągu 23 lat eksploatacji – dodaje.

Wydobycie ma ruszyć w 2015 roku. Według wstępnego studium eksploatacja miała się rozpocząć w roku 2013 – jak tłumaczy Mostowy, było to liczone od terminu publikacji, czyli 2009 roku. – Około dwóch lat zajmuje uzyskanie zgód środowiskowych w Kanadzie, tyle samo budowa kopalni, stąd 2015 rok jako przewidywany dla rozpoczęcia wydobycia – mówi menedżer.

Budowa kopalni ma kosztować 795 mln USD (2,7 mld zł). Według wstępnego studium było to 535 mln USD. Zmiana uwzględnia wprowadzenie w projekcie rozwiązań technologicznych zwiększających uzysk metali i obniżkę kosztów. Koszty produkcji miedzi mają wynieść 1,74–2,8 tys. USD za tonę (bieżące notowania to 7,4 tys. USD). Inwestycja ma być w przynajmniej 50 proc. finansowana kredytem. – Od kilku miesięcy jesteśmy w kontakcie z bankami, zainteresowanie projektem jest bardzo duże, jest on dobrze oceniany. Nie spodziewamy się problemów – mówi Mostowy. Studium zakłada, że w wariancie bazowym inwestycja zwróci się po około ośmiu latach – a przy aktualnych cenach metali – poniżej 3 lat.