29 faworytów na obecny kwartał

W bardzo trudnym II kwartale nasz portfel spółek dywidendowych wygrał z szerokim rynkiem o ponad 16 pkt proc. Wszystkie biura maklerskie poradziły sobie lepiej niż WIG. Na które firmy teraz stawiają?

Otoczenie rynkowe w tym roku akcjom nie sprzyja. W I kwartale WIG stracił 6,3 proc., a w drugim aż 17,5 proc. Wszystkie biura maklerskie typujące spółki do naszego zestawienia wygrały z rynkiem. Średnia stopa zwrotu z ich portfeli była lekko pod kreską (-1,3 proc.). Najlepiej poradził sobie Millennium DM, wypracowując imponującą 37,3-proc. stopę i wysuwając się na prowadzenie również w zestawieniu uwzględniającym narastający wynik z poszczególnych kwartałów trwającego roku.

Rzut oka na gwiazdy

Na palcach jednej ręki można policzyć spółki, które w II kwartale przyniosły imponujące stopy zwrotu. Jedną z nich był Sunex – producent pomp ciepła. Mocno podbił średnią stopę zwrotu portfela Millennium DM. Jeszcze na początku roku za akcję Suneksu trzeba było zapłacić około 5 zł. W I kwartale kurs utrzymywał się na stosunkowo stabilnym poziomie, ale w drugim zaczął ostro iść w górę. Obecnie oscyluje w okolicach 16 zł. Nie tylko notowania, ale też biznes spółki nabrał tempa: według szacunków za II kwartał dynamika przychodów zarówno za ten okres, jak i za całe I półrocze była trzycyfrowa.

Wiceliderem pod względem stopy zwrotu za II kwartał jest DM BDM. Jego wskazania były lepsze od WIG-u o kilkanaście punktów procentowych. Wśród jego wskazań bardzo dobrze radził sobie Arctic Paper. Na koniec I kwartału za akcję producenta papieru trzeba było zapłacić 9,65 zł, a ostatniego dnia czerwca 12,96 zł, co implikuje ponad 34-proc. stopę zwrotu. Broker utrzymał spółkę w portfelu na III kwartał.

Strzałem w dziesiątkę okazało się też wytypowanie XTB, które w II kwartale przyniosło ponad 14-proc. stopę, podbijając średnią z portfela trzech biur: Haitong Banku, Millennium DM i BM BNP Paribas.

Na kogo teraz postawić

XTB znalazło się również wśród faworytów na obecny kwartał. Tym razem do portfela zostało wytypowane przez ekspertów z czterech instytucji. Tak dużą popularnością w najnowszej edycji portfela cieszyła się jeszcze tylko jedna spółka: Grupa Kęty. Więcej niż jedno wskazanie otrzymały również: Asseco Poland, Bank Handlowy, Budimex, LiveChat oraz Tim.

Łącznie analitycy na III kwartał wytypowali 29 różnych spółek, reprezentujących niemal wszystkie branże. Dominują firmy średniej wielkości. Blue chips stanowią nieco ponad 17 proc. wskazań. Są to przedstawiciele sektora finansowego (PZU i Pekao), surowcowego (KGHM) oraz telekomunikacyjno-technologicznego (Orange Polska i Asseco Poland).

Dywidendowy czas

II i III kwartał to najgorętsze okresy dla fanów dywidend. Z reguły w II kwartale zarządy podają rekomendacje dotyczące podziału zysku za miniony rok, a walne zgromadzenia podejmują w tej sprawie uchwały. Z kolei w III kwartale najwięcej spółek ma dzień ustalenia prawa do wypłaty. Sama wypłata też zazwyczaj odbywa się w tym kwartale, choć niektóre spółki transferują gotówkę wcześniej, wiosną. A są i takie, które preferują terminy późniejsze i wypłacają dywidendę dopiero jesienią. Coraz częstszą praktyką jest dzielenie wypłat na transze bądź wypłacanie zaliczek. Takie rozwiązania mają sporo zalet, m.in. pomagają zarządzać płynnością (nie ma dużego jednorazowego wypływu gotówki).

Licząc stopy zwrotu, uwzględniamy dywidendy, jeśli w danym okresie przypada dzień ustalenia prawa do wypłaty. Zatem to właśnie w III kwartale dywidenda będzie najmocniej podbijała wyniki portfeli (ale jednocześnie ceny akcji są korygowane o wartość dywidendy).

WIG kończył I kwartał 2022 r. na poziomie 64 900 pkt, a drugi wartością 53 573,4 pkt, czyli stracił w tym okresie 17,5 proc. Od początku 2022 r. spadł o prawie 23 proc., a od szczytu z jesieni 2021 r. o prawie 29 proc. Ta fala przeceny sprowadziła go poniżej poziomów, jakie notował na początku 2020 r., czyli zanim wybuchła pandemia.

Arctic Paper zostało wytypowane przez DM BDM. Spółka wypłaci 8 lipca 0,4 zł na akcję, łącznie 27,7 mln zł. W 2021 r. dywidenda wynosiła 0,3 zł na walor. DM BDM już w raporcie sprzed kilku miesięcy podkreślał, że spółkę stać na inwestycje z własnych przepływów i na wypłatę dywidendy na deklarowanym poziomie.

Asseco Business Solutions hojnie dzieli się zyskiem z akcjonariuszami. W tym roku 23 czerwca wypłaciło 2,12 zł na akcję, łącznie 70,85 mln zł. Obecnie notowania oscylują w okolicach 36 zł. To poziom zbliżony do wyceny sprzed 12 miesięcy. Spółkę do portfela na III kwartał wytypował Millennium DM.

Spółka Asseco Poland regularnie trafia do dywidendowego portfela. W najnowszej edycji wytypowały ją dwa biura: Haitong Bank i Millennium DM. Informatyczna grupa ma za sobą rekordowy rok, zapowiada, że 2022 r. też będzie dobry. Z zysku za 2021 r. wypłaciła już dywidendę – w sumie 279 mln zł, czyli 3,36 zł na akcję.

22 czerwca Auto Partner wypłacił dywidendę: 19,6 mln zł, czyli 0,15 zł na akcję. Obecnie notowania spółki oscylują w okolicach 13–14 zł. Zarząd zapowiada udane II półrocze. Grupa chciałaby w tym roku uzyskać poziom rentowności netto zbliżony do lat poprzednich. Spółkę do portfela wytypowało BM BNP Paribas BP.

Ferro trafiło do zestawienia na III kwartał za sprawą BM BNP Paribas BP. Spółka z zysku za 2021 r. wypłaci 32,1 mln zł, czyli 1,51 zł na akcję. Dniem ustalenia prawa do dywidendy będzie 20 września, a wypłata nastąpi 14 października. Po zeszłorocznych mocnych zwyżkach notowań w tym roku na kursie dominuje podaż.

Grodno jest faworytem Millennium DM. Spółka szacuje, że w roku 2021/2022, czyli od kwietnia 2021 r. do marca 2022 r., jej skonsolidowany zysk netto wyniósł 43,4 mln zł, rosnąc rok do roku o 216 proc. Mocno w górę poszła też sprzedaż i EBITDA. Zarząd zapowiada kolejny udany rok. Jednym z motorów wzrostu jest OZE.

Na Grupę Azoty wskazuje Noble Securities, podkreślając, że wysokie ceny nawozów przy relatywnie tanim gazie od PGNiG sprzyjają spółce, natomiast ryzykiem jest obniżka cen (ale raczej w 2023 r., przed wyborami). W ostatnich dniach notowania akcji oscylują w okolicach 42 zł, co oznacza ponad 4 mld zł kapitalizacji.

Grupa Kęty jest stałym bywalcem w portfelu dywidendowym. Teraz wskazały ją aż cztery biura: Millennium, BNP, PKO BP oraz BDM. W tym roku Kęty wypłacą 505,38 mln zł, czyli 52,37 zł na akcję. Dzień dywidendy to 11 lipca, a wypłacona zostanie w dwóch transzach: 2 sierpnia (17,45 zł na akcję) i 11 października (34,92 zł).

Na KGHM postawił DM BDM. Notowania miedziowego koncernu są teraz w okolicach 117 zł. Z zysku netto za ubiegły rok wynoszącego ponad 5 mld zł 600 mln zł zostanie przeznaczone na dywidendę, co daje 3 zł za akcję. Dniem dywidendy będzie 7 lipca, a wypłacona zostanie tydzień później.

Bank Handlowy jest faworytem analityków z dwóch biur maklerskich: BNP oraz PKO BP. Spółka 11 lipca wypłaci dywidendę za 2021 r. w wysokości 5,47 zł na akcję, łącznie 714,7 mln zł. Dniem ustalenia prawa do dywidendy był 1 lipca. Przy obecnej cenie akcji sięgającej 53 zł kapitalizacja spółki wynosi 7 mld zł.

Big Cheese Studio trafiło do portfela na III kwartał za sprawą DM BDM. Studio zadebiutowało na GPW w grudniu 2021 r., sprzedając akcje w IPO po cenie wynoszącej 35 zł. Obecnie kurs jest wyższy, sięga 39 zł. 18 lipca spółka wypłaci 1,94 zł dywidendy na akcję. Dniem ustalenia prawa będzie 8 lipca.

BoomBit wypłaci 0,79 zł dywidendy na akcję, łącznie 10,7 mln zł. Dniem dywidendy był 27 czerwca, a wypłacona zostanie 18 lipca. Notowania studia od wiosny zeszłego roku poruszają się w trendzie spadkowym, ale w ostatnich dniach obserwujemy mocną wzrostową korektę. Spółka jest faworytem DM BDM.

Budimex od lat jest dywidendowym pewniakiem i szybko się to nie zmieni. Teraz na spółkę postawiły BM BNP i Noble Securities. Eksperci Noble podkreślają, że spadek produkcji budowlano-montażowej zmniejsza presję kosztów usług obcych, a spadek cen stali przy długoterminowych umowach sprzyja obronie marży.

Creepy Jar znalazło się w portfelu za sprawą DM BDM. Studio w tym roku wypłaciło swoją pierwszą dywidendę – w sumie 14,6 mln zł, co daje 21,5 zł na akcję. Notowania od kilku miesięcy poruszają się w mocnym trendzie spadkowym. Obecnie oscylują w okolicach 460 zł. 12 miesięcy temu przekraczały 800 zł.

LiveChat to jedna z nielicznych spółek technologicznych regularnie pojawiających się w naszym portfelu dywidendowym. Teraz trafiła do niego za sprawą Haitong Banku i BM BNP Paribas. Z zysku za rok 2021/2022 technologiczna grupa chce wypłacić łącznie 113,3 mln zł dywidendy, czyli 4,4 zł na akcję.

Mo-Bruk jest faworytem Haitong Banku. Spółka wypłaciła już w tym roku dywidendę – akcjonariusze zdecydowali, że było to łącznie 110,7 mln zł, czyli 31,5 zł na akcję. Obecnie notowania oscylują w okolicach 290 zł. 12 miesięcy temu przekraczały poziom 330 zł. Mocną przecenę widać od maja 2022 r.

GG Parkiet

Tegoroczne walne zgromadzenie Orange Polska zdecydowało o wypłacie 328 mln zł dywidendy z zysku za 2021 r., czyli 0,25 zł na akcję. Dniem ustalenia prawa do dywidendy był 22 czerwca, a wypłacona zostanie 6 lipca. Telekom znalazł się w dywidendowym portfelu na III kwartał za sprawą Haitong Banku.

Na PCC Exol postawił DM BDM. Spółka przeznaczy na dywidendę za 2021 r. łącznie 20,8 mln zł, czyli 0,12 zł na akcję. Dniem dywidendy był 21 kwietnia, a wypłatę podzielono na dwie transze: pierwsza popłynęła do akcjonariuszy 28 kwietnia (0,1 zł na walor), a drugą zaplanowano na 19 lipca (pozostałe 0,02 zł).

PCC Rokita wypłaciła już w maju dywidendę z zysku netto za 2021 r. – w sumie 262,7 mln zł, czyli 13,23 zł na akcję. Spółkę do portfela na obecny kwartał wytypował DM DBM. W ostatnich dniach notowania oscylują w okolicach 85 zł (+4 proc. względem lipca 2021 r.), co przekłada się na kapitalizację sięgającą 1,7 mld zł.

Pekao zostało wytypowane do portfela przez ekspertów z BM PKO BP. Walne zgromadzenie akcjonariuszy Pekao zdecydowało o przeznaczeniu na dywidendę z zysku netto za 2021 r. łącznie ponad 1,1 mld zł, czyli 4,3 zł na papier. Dzień dywidendy to 25 lipca, a wypłacona zostanie 4 sierpnia. Pozostała część zysku, czyli ponad 1,1 mld zł, zasili kapitał rezerwowy.

Akcjonariusze PZU zdecydowali, że z zysku netto osiągniętego w 2021 r., powiększonego o kwotę przeniesioną z kapitału zapasowego (utworzonego z zysku za rok 2020) na dywidendę trafi niemal 1,7 mld zł, czyli 1,94 zł na walor. Dzień dywidendy ustalono na 29 września, a wypłaty – na 20 października. Spółkę do portfela na III kwartał wytypowało BM PKO BP.

R22 jest faworytem Haitong Banku. Technologiczna grupa dynamicznie rozwija biznes, a ponadto dystrybuuje gotówkę do akcjonariuszy. Walne zgromadzenie zdecydowało o wypłacie 0,71 zł dywidendy na akcję (łącznie 10 mln zł) i skupie walorów za maksymalnie 4,3 mln zł. Pierwotna rekomendacja zarządu zakładała skup akcji o wartości do 14,3 mln zł i brak dywidendy.

Stalprodukt jest faworytem DM BDM. Walne zgromadzenie przemysłowej spółki zdecydowało o przeznaczeniu prawie 67 mln zł na wypłatę dywidendy, co oznacza 12 zł na akcję. Dniem dywidendy był 4 lipca, a termin wypłaty ustalono na 14 lipca. Obecnie akcje są wyceniane na około 255 zł. W ciągu ostatnich 12 miesięcy potaniały o jedną trzecią. Kapitalizacja spółki wynosi 1,4 mld zł.

Ten Square Games ma za sobą drastyczną przecenę. Od szczytu z jesieni 2020 r. akcje potaniały o 80 proc. Kurs jest najniżej od 2019 r. W odbicie notowań wierzy Haitong Bank, który ocenia, że kurs ma przestrzeń do wzrostu. Studio rozwija biznes i dzieli się zyskiem. Walne zgromadzenie zdecydowało o wypłacie 73 mln zł dywidendy, czyli 10 zł na akcję. Wypłata nastąpiła 16 czerwca.

Na Tesgas postawiło Noble Securities. Zwraca uwagę na kompetencje spółki w projektowaniu instalacji przesyłu i dystrybucji gazu. Tesgas dzieli się zyskiem. W tym roku przeznaczy na dywidendę 3,4 mln zł, co daje 0,3 zł na akcję. Dzień dywidendy ustalono na 6 lipca, a wypłaty na 20 lipca.

Na Tim postawiły BM BNP Paribas BP oraz DM BDM. Walne zgromadzenie Timu zdecydowało o wypłaceniu dodatkowo 1,2 zł dywidendy na akcję, po tym jak w grudniu 2021 r. spółka wypłaciła już zaliczkę (również 1,2 zł na akcję). Dniem ustalenia prawa jest 27 lipca, a wypłaty 11 sierpnia.

GG Parkiet

Akcjonariusze Torpolu zdecydowali, że z zysku za 2021 r. spółka wypłaci 29 lipca 68,91 mln zł dywidendy, czyli 3 zł na akcję. Dniem ustalenia prawa do wypłaty będzie 15 lipca. Spółka pracuje obecnie nad aktualizacją strategii. Do portfela na trwający kwartał firmę wytypowało Millennium DM.

Wirtualna Polska nie po raz pierwszy pojawia się w naszym portfelu – tym razem za sprawą Millennium DM. Grupa WP wkrótce podzieli się zyskiem. Do akcjonariuszy popłynie 1,2 zł na akcję. Dniem dywidendy był 4 lipca, a wypłacona zostanie 12 lipca.

XTB jest jednym z największych faworytów na ten kwartał. Na tę spółkę postawiły aż cztery biura: Millennium DM, BNP Paribas, Haitong Bank i Noble Securities. XTB wypłaciło już w tym roku dywidendę: 16 maja do akcjonariuszy popłynęło 1,5 zł na akcję.