Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Szykują się umorzenia?
W specyficznej sytuacji znaleźli się posiadacze obligacji indeksowanej inflacją. Jej spadek – nawet jeśli okaże się tylko przejściowy – może skłaniać posiadaczy papierów indeksowanych wskaźnikiem CPI do umorzeń posiadanych serii. Szczególnie narażone są obligacje czteroletnie.
Od maja 2020 r. do lutego 2022 r. oferowano je z marżą 0,75 pkt proc., później marża wzrosła do 1 pkt proc. i uległa zmianie dopiero w październiku ub.r. (wzrosła do 1,25 pkt proc.). Większość istniejących czteroletnich obligacji ma więc oprocentowanie oparte na inflacji powiększonej o 0,75 lub 1,0 pkt proc. marży. Aktualna stopa inflacji to 3,9 proc., zatem po dodaniu marży jest to 4,65 proc. lub 4,9 proc., przy czym w najbliższych miesiącach spodziewany jest dalszy spadek inflacji, nawet w okolice 2,5 proc., co ściągałoby oprocentowanie tych papierów nawet w okolice 3,25 proc. lub 3,5 proc., w zależności od serii.
