REIT-y w Polsce w modelu niemieckim. Nie będą mogły inwestować w mieszkania

Minister finansów Andrzej Domański zapowiedział, że resort nie będzie proponować REIT-ów dla rynku mieszkaniowego.

– Ministerstwo Finansów nie proponowało i nie będzie proponować REIT-ów dla rynku mieszkaniowego – powiedział w Radiu Zet minister Andrzej Domański. Dzień wcześniej ministra funduszy Katarzyna Pełczyńska-Nałęcz zadeklarowała, że jeśli tylko REIT-y mieszkaniowe staną na rządzie, będzie te inicjatywę blokować.

Rynek czeka na założenia ustawy o REIT-ach

– Ministerstwo Finansów nie proponowało i nie będzie proponować REIT-ów dla rynku mieszkaniowego. Najbardziej istotne jest dla mnie to, abyśmy stworzyli warunki do tego, żeby mieszkań powstawało wyraźnie więcej i odpowiedzią na to jest polityka podażowa, czyli uwolnienie gruntów, chociażby tych w zasobach niektórych spółek skarbu państwa – powiedział szef resortu finansów Andrzej Domański w Radiu ZET.

W lutym na organizowanym przez „Rzeczpospolitą” Spotkaniu Liderów Branży Nieruchomości  prof. Dariusz Adamski, dyrektor Instytutu Finansów – ośrodka analitycznego w strukturach resortu finansów – mówił, że trwają prace nad założeniami projektu ustawy o polskich REIT-ach: nieruchomościowych – z uwzględnieniem mieszkań na wynajem instytucjonalny (PRS) – i infrastrukturalnych. Dodał, że założenia projektu ustawy o REIT-ach nie będą ogłaszane jako  odrębna kwestia, a jako element założeń reformujących rynek kapitałowy. Ministerstwo Finansów do tej pory nie wyszło z żadnym dokumentem.

Bez kontrowersji wokół mieszkaniówki jest szansa na REIT-y komercyjne

Deklaracja ministra Domańskiego pozwala mieć nadzieję, że tym razem próba wprowadzenia REIT-ów do polskiego prawa może się udać. Ministra funduszy i polityki regionalnej Katarzyna Pełczyńska-Nałęcz zapowiedziała bowiem podczas swojego tweetupu, że będzie blokować wprowadzenie REIT-ów mieszkaniowych, jeśli projekt ustawy stanie na rządzie. 

– Nie wolno wpuścić REIT-ów do Polski. Jeśli ta kwestia stanie na rządzie, będę to blokować – zapowiedziała podczas tweetupu Pełczyńska-Nałęcz. Powołała się na liczne badania, które dowodzą, że mieszkaniowe REIT-y odpowiadają za wzrost cen – o tym wątku rozmawialiśmy na niedawnej konferencji Real Estate Impactor.

Czy polityczka dopuszcza jednak REIT-y dla nieruchomości stricte komercyjnych? – W moim przekonaniu one są ok, bo mamy w Polsce nieruchomości komercyjne, które są w ogromnym stopniu w rękach zagranicznego kapitału. Nie mam w tym względzie nacjonalistycznych przekonań, niemniej było dobrze, gdyby na tym rynku było więcej kapitału polskiego i REIT-y są na to dobrą odpowiedzią. Nie widzę problemu, o ile mówmy o prawdziwych nieruchomościach komercyjnych, a nie patologii, jaką są lokale usługowe udające mieszkania – odpowiedziała na nasze pytanie Pełczyńska-Nałęcz.

Po co nam w ogóle REIT-y w Polsce?

Od wejścia Polski do UE powstały miliony metrów kwadratowych nowoczesnych biur, centrów handlowych i magazynów. Znakomita większość została kupiona przez zagraniczny kapitał instytucjonalny – bo wymaga to ogromnych kwot. Opłaty za wynajem – żywa gotówka – płyną zatem na konta potężnych zagranicznych instytucji i ich beneficjentów: funduszy emerytalnych, powierniczych, inwestycyjnych, REIT-ów, firm ubezpieczeniowych. W Polsce nie ma instrumentu uławiającego lokowanie w nieruchomościach komercyjnych w dużej skali i REIT-y mogłyby być pomocne. To spółki, które mają być obowiązkowo notowane na giełdzie i podlegać Komisji Nadzoru Finansowego, a uzyskiwane przychody z czynszów praktycznie w całości i regularnie wypłacać akcjonariuszom. Model ten przewiduje, że strumień pieniędzy wypłacanych udziałowcom jest opodatkowany tylko raz – na poziomie CIT lub dywidendy.

Polska to nie Norwegia, której system emerytalny zasilany jest zyskami ze sprzedaży węglowodorów, dodatkowo mądrze inwestowanymi w różne aktywa na całym świecie (w tym nieruchomości). Mamy jednak duże zasoby dochodowych budynków komercyjnych, które w zdecydowanej większości nie pracują dla rodzimych emerytów i inwestorów.