Komentarz poranny

Mając w pamięci koniec piątkowych notowań w USA wydawało się, że będziemy

zmuszeni rozpocząć notowania od spadków. Serwisy narzekały na reakcję

tamtejszych inwestorów na dane o inflacji. To podobno miało być głównym

powodem przeceny. Inflacja jednak wcale nie była taka zła. Owszem wartość

ogólna okazała się nieco wyższa od prognoz, ale przecież nie ona jest tu

najbardziej wiarygodna. Wartość okrojona o ceny żywności i energii okazała

się zgodna z oczekiwaniami. Oficjalnymi oczekiwaniami, które obowiązywały

jeszcze przed publikacją PPI. Jak wiemy, po opublikowaniu PPI pojawiły się

obawy, że wskaźnik CPI także może być wyższy od oficjalnych prognoz. Fakt,

że tak się nie stało odebrano z widoczną ulgą, co było widać po szybkim

wzroście bezpośrednio po publikacji danych o inflacji. Ten wzrost został

później podbity przez dane o dynamice produkcji przemysłowej. Właśnie

mieszanka tych dwóch publikacji mogła w konsekwencji sprowokować co

strachliwszych do sprzedaży. Dane okazały się lepsze od faktycznych

oczekiwań rynkowych, a tym samym nie wydarzyło się nic strasznego, co

miałoby umożliwić przyspieszenie oczekiwanej obniżki stóp procentowych.

Być może właśnie ten wniosek popsuł nastroje na rynku akcji.

Sesję nie zaczniemy jednak mocnym spadkiem, lecz prawdopodobnie na lekkim

plusie. W trakcie weekendu w Chinach podniesiono stopy procentowe o 27 pkt

bazowych. Można przypuszczać, że taki ruch w politycy monetarnej nie

wywrze na rozgrzanej gospodarce większego wrażenia, ale z pewnością jest

to fakt godny wzmianki. Choćby z tego powodu, że przez to spadła cena

miedzi, co może mieć swoje konsekwencje dla kursy KGH. Sam rynek chiński,

a także inne rynki azjatyckie za bardzo się tym nie przejęły i zakończyły

notowania na plusach. Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy są już

przy szczytach, a w przypadku Nasdaq już nad szczytem piątkowych notowań.

Tym samym cała słabość piątkowej sesji jest już zniwelowana. Spada kurs

jena, co także wpływa na nas pozytywnie. Złoty się umacnia. Układ zmian

jest pozytywny i taki powinien być początek sesji. Reszta będzie już

zależna od determinacji popytu i chęci skutecznego wyjścia ponad poziom

3350 pkt. KJ