Bez kowenantów, za to z oceną

Polskie spółki coraz częściej sięgają po finansowanie z rynku obligacji. To dobrze, bo rola obligacji w finansowaniu przedsiębiorstw powinna być większa niż obecnie. Wspieranie rozwoju rynku obligacji leży w interesie gospodarki i przedsiębiorców, którzy zyskują alternatywę dla finansowania potrzeb inwestycyjnych w instytucjach kredytowych

Publikacja: 18.04.2013 11:00

Bez kowenantów, za to z oceną

Foto: Fotorzepa, Krzysztof Skłodowski Krzysztof Skłodowski

Dynamiczny przyrost wartości emisji obligacji korporacyjnych i liczby emitentów powodują ryzyko spadku jakości emisji. Tak się dzieje również w Polsce. Na rynku przybywa emitentów ze słabszych branż i o gorszej wiarygodności finansowej. To grozi wzrostem liczby niespłacanych terminowo emisji, co może wywołać względnie trwałą utratę wiarygodności tego rynku i odpływ inwestorów.

W naszej ocenie mamy obecnie do czynienia z rosnącym ryzykiem utraty wiarygodności i destabilizacji polskiego rynku obligacji. Nie jest ono może szczególnie wysokie, jednak nie należy go ignorować. Lepiej dmuchać na zimne, zwłaszcza że prognozy makroekonomiczne i słabnąca kondycja finansowa przedsiębiorstw nie wzbudzają optymizmu co do przyszłości. Realny jest scenariusz kilkuletniego słabszego tempa wzrostu gospodarczego i niskiej aktywności inwestycyjnej przedsiębiorstw. W tej sytuacji należy szybko opracować mechanizmy, które w przyszłości będą w sposób ciągły i trwały podnosiły jakość funkcjonowania rynku obligacji i chroniły go przed kryzysem.

Pozostało 90% artykułu
Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Gospodarka
Donald Tusk o umowie z Mercosurem: Sprzeciwiamy się. UE reaguje
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Gospodarka
Embarga i sankcje w osiąganiu celów politycznych
Gospodarka
Polska-Austria: Biało-Czerwoni grają o pierwsze punkty na Euro 2024
Gospodarka
Duże obroty na GPW podczas gwałtownych spadków dowodzą dojrzałości rynku
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Gospodarka
Sztuczna inteligencja nie ma dziś potencjału rewolucyjnego
Gospodarka
Ludwik Sobolewski rusza z funduszem odbudowy Ukrainy