W ubiegłym roku łączne przychody PTE zamknęły się kwotą 1,82 mld zł, a tzw. zysk techniczny towarzystw na zarządzaniu (liczony jako różnica przychodów i kosztów) przekroczył 580 mln zł. Po wprowadzeniu proponowanych przez rząd zmian w OFE oba te parametry ulegną drastycznej obniżce. Z naszych szacunków wynika, że przychody i zyski PTE mogą spaść odpowiednio o?jedną trzecią i dwie trzecie.
[srodtytul]Problem dla najmniejszych[/srodtytul]
Wpływ na to będą miały przede wszystkim mniejsze transfery do OFE. Od nich pobierana jest opłata w wysokości 3,5 proc. Przychody z tego tytułu stanowiły w ubiegłym roku ponad 44 proc. łącznych przychodów PTE. Szacujemy, że w przyszłym roku udział ten spadnie o połowę. Już w ubiegłym roku po obniżeniu maksymalnej stawki opłat od składki z 7 proc. udział tej części przychodów dość wyraźnie obniżył się na rzecz przychodów z zarządzania. Te ostatnie na koniec ubiegłego roku stanowiły prawie 49 proc. łącznych przychodów. – Kontrreforma w zasadzie nie dotyka dużych PTE, bo relatywnie niewielki jest w ich wypadku udział przychodów od nowych składek – komentuje Marek Sojka, wiceprezes PTE PZU. – Problem mają najmniejsze towarzystwa, które żyją głównie z opłaty od nowych składek, bo baza aktywów do opłaty za zarządzanie jest niewielka – wyjaśnia.
Zakładając 3-proc. wzrost płac i utrzymanie przychodów za zarządzanie na ubiegłorocznym poziomie, można szacować, że łączne przychody PTE zamkną się kwotą nieco ponad 1,1 mld zł. Choć niewykluczone, że wartość aktywów OFE, od których pobierane jest wynagrodzenie, spadnie z uwagi na niepewną sytuację na GPW oraz oczekiwany spadek cen obligacji w związku z podwyżkami stóp – nowe wpłaty mogłyby nie zdołać zrekompensować tej zniżki. – Można oczekiwać, że w tym roku stopa zwrotu z OFE wyniesie 5–10 proc. – mówi jednak Ewa Radkowska-Świętoń, członek zarządu ING PTE.
[srodtytul]Koszty akwizycji pozostaną?[/srodtytul]
