Fundusze emerytalne OFE

Poprawa sytuacji na rynkach finansowych przyniosła pod koniec zeszłego roku wyraźny wzrost wartości aktywów gromadzonych w OFE i PPK. Są szanse na dalsze zwyżki w tym roku. Czy pomóc mogą im ewentualne zmiany w tych programach? I czy są one potrzebne?

Udział akcji spoza polskiego rynku w portfelach OFE rośnie niemal z roku na rok. Co więcej, w styczniu struktura zakupów akcji wypadła mocno na niekorzyść GPW.

Na koniec 2022 r. otwarte fundusze emerytalne (OFE) i dobrowolne fundusze emerytalne (DFE) ulokowały łącznie 12,6 mld zł w dłużnych papierach pozaskarbowych, co oznaczało wzrost o 6,6 proc. w skali roku i o 12,5 proc. od końca 2020 r.

Polityka funduszy emerytalnych wobec obligacji korporacyjnych wskazuje na konserwatyzm, który może wydawać się przesadzony. Szczególnie że jednocześnie OFE zdecydowaną większość aktywów lokują w znacznie bardziej ryzykownych akcjach. A przecież skoro rolą funduszy emerytalnych jest dostarczanie w miarę powtarzalnych stóp zwrotu, nie zaś wystawianie ich na nieustanne porywy rynkowej zmienności, obligacje korporacyjne powinny im odpowiadać, choćby ze względu na niskie ryzyko stopy procentowej (przeważa bowiem zmienne oprocentowanie) czy sporą elastyczność w zarządzaniu ryzykiem kredytowym.

W ubiegłym roku otwarte fundusze emerytalne aktywnie handlowały akcjami spółek notowanych na zagranicznych giełdach. Sprawdzamy, które firmy są w ich portfelach. OFE sporo zainwestowały m.in. w banki, koncerny przemysłowe, zbrojeniowe czy firmy handlowe.