„Neutralne" Prime Car Management
Haitong Bank w raporcie z 16 listopada obniżył rekomendację dla Prime Car Management do „neutralnie" z „kupuj" i cenę docelową do 36,8 zł z 57 zł. Konkurencja i niski poziom stóp procentowych spowodowały duży spadek wyniku odsetkowego. Analitycy przewidują obecnie, że spadnie on o 37 proc. między rokiem 2013 a 2016, mimo prognozowanego 37 proc. wzrostu portfela umów leasingowych w tym okresie. W rezultacie, prognozy zysku netto w roku 2015 i 2016 zostały zredukowany o 16 proc. i 28 proc. Chociaż cena docelowa została obniżona z 57 zł do 36,80 zł, analitycy Haitong oceniają, że pogarszające się wyniki finansowe zostały już uwzględnione w wycenie akcji, a cena docelowa implikuje 2-proc. potencjał wzrostu, Dodali, że w przypadku ewentualnych akwizycji spółka może wypłacić niższą dywidendę. W ocenie Haitong Bank, Prime Car Management zaoferuje stopę dywidendy na poziomie 9,4 proc. w 2016 r.
Impel niedowartościowany
Analitycy Vestor DM w raporcie z 17 listopada obniżyli cenę docelową jednej akcji spółki Imepla do 38 zł z 41 zł wcześniej. W piątek po południu za akcje spółki płacono po 27,1 zł, kurs rósł o 0,3 proc. Vestor DM obniżył prognozę zysku netto spółki o 6,8 proc. do 29,5 mln zł w 2015 r. oraz o 5 proc. w 2016 r. do 30 mln zł. Najważniejszym czynnikiem wpływającym na wyniki Impela są w ocenie ekspertów postępy w renegocjacji kontraktów o skokowy wzrost kosztów pracy od 2016 r. – według deklaracji spółki pełne szacunki wpływu procesu na wyniki spółki w 2016 r. będą możliwe w grudniu 2015 r.
„Trzymaj" Synthos
Analitycy Domu Maklerskiego mBanku w raporcie z 10 listopada obniżyli cenę docelową akcji Synthosu do 4,07 zł z 4,75 zł wcześniej, podtrzymując jednocześnie rekomendację „trzymaj". Spadające ceny butadienu w Azji, niższe ceny kauczuków naturalnych oraz zmniejszenie przewagi cenowej kauczuków syntetycznych nad naturalnymi znacząco pogarszają zdaniem brokera perspektywy producentów na przełomie 2015/2016 r. Według szacunków ekspertów, mimo zwiększenia mocy produkcyjnych w grupie Synthos w 2016 r. o 22 proc. (otwarcie instalacji SSBR), spółce nie uda się poprawić wyników finansowych w kolejnym roku. Ich zdaniem, mimo trudnego otoczenia, wysoki oczekiwany przepływ gotówki z działalności operacyjnej w 2015 r. (700 mln zł) powinien pozwolić spółce na wypłatę dywidendy na poziomie 0,2 zł na akcję. Analitycy DM mBanku obniżyli prognozę wyniku EBITDA na 2016 r. o 16 proc. do 661,1 mln zł. Z kolei EBITDA na ten rok według nich powinna wynieść 654,9 mln zł. Jak prognozują, przychody spółki w 2015 r. wyniosą 4,13 mld zł i wzrosną w roku kolejnym do 4,59 mld zł. Z kolei zysk netto w tych latach wyniesie odpowiednio: 383,5 mln zł i 371,3 mln zł.
„Kupuj" Robyg
Analitycy Haitong Bank w raporcie z 17 listopada podnieśli cenę docelową akcji Robyga do 2,99 zł z 2,93 zł, podtrzymując rekomendację „kupuj". Uwzględniając wyższą od spodziewanej sprzedaż odnotowaną w II i III kwartale 2015 r. oraz znaczące uzupełnianie banku ziemi od początku roku, Haitong Bank spodziewa się obecnie, że wielkość przedsprzedaży Robyga osiągnie w 2015 r. rekordowy poziom 2370 lokali (wzrost o 12 proc. w ujęciu rok do roku) i nie pogorszy się również w 2016 r. Według szacunków Haitong, niedawne zakupy gruntów dodatkowo ograniczają ryzyko, że w 2017 r. wielkość oferty spółki będzie niewystarczająca. Poprawa prognoz sprzedaży wraz ze skorygowanym planem przekazań skłania również analityków do podniesienia prognoz dotyczących liczby lokali oddawanych do użytku w okresie 2015-2017 r. Biorąc pod uwagę solidną sytuację płynnościową spółki i pomimo niedawnych inwestycji w nowe grunty oraz rozległych planów inwestycyjnych, analitycy Haitong Bank oczekują, że Robyg będzie nadal w stanie wypłacać relatywnie wysoką dywidendę.
Pharmena niedowartościowana
