Sektor IT liczy na udany 2025 rok. Na które spółki warto postawić?

Popyt na usługi IT rośnie, a tempo wzrostu wynagrodzeń wyhamowało. To ma pozytywny wpływ na wyniki branży. Wyceny akcji wielu jej reprezentantów mają za sobą imponującą zwyżkę. Czy dobre perspektywy zostały już przez rynek zdyskontowane?

Na GPW widać coraz mocniejszą reprezentację spółek technologicznych, choć ich kapitalizacja w relacji do całego rynku stanowi zaledwie kilka procent. W tym roku branża IT wyraźnie błyszczy. To w dużej mierze zasługa kilku spółek na czele z Asseco, które dominuje w strukturze branżowych indeksów.

Oceny ekspertów

Na początku 2025 r. akcje Asseco Poland wyceniano na niespełna 100 zł, a teraz kosztują ponad 200 zł. Zdaniem ekspertów perspektywy wynikowe dla Asseco zostały już zdyskontowane.

– Rajd na kursie akcji, który obserwowaliśmy, wywołany został przez nowych inwestorów, dla których Asseco pojawiło się na radarze po inwestycji Constellation Software (TSS, należący do grupy Constellation kupił pakiet akcji Asseco – red.). Spółka musiałaby znacząco poprawić wyniki, by uzasadnić swoją obecną wycenę – podkreśla Piotr Raciborski, analityk Wood&Co. W ostatniej rekomendacji tego biura cena docelowa dla akcji Asseco Poland została oszacowana na 102,5 zł. Na przewartościowanie walorów rzeszowskiej spółki wskazują też wyceny innych biur, m.in. DM BOŚ, który wycenę fundamentalną akcji w horyzoncie 12-miesięcznym oszacował na 163 zł.

Które spółki z sektora IT warto teraz mieć na uwadze?

– Wyróżniłbym DataWalk. Mimo że wydaliśmy rekomendację "trzymaj" dla tej spółki to uważam, że może ona pozytywnie zaskoczyć, jeśli chodzi o napływające informacje dotyczące nowych kontraktów, jak również w zakresie dynamiki przychodów – ocenia ekspert z Wood&Co.

Na niedowartościowanie wskazują wyceny dla spółki Text, czyli dawnego LiveChatu. Najnowszy raport jest autorstwa DM BOŚ. Walory Tekstu wycenia na 84 zł. To 40 proc. powyżej obecnego kursu. Z kolei średnia cena docelowa z czterech rekomendacji, jakie udało nam się znaleźć, wynosi 66,5 zł, implikując 15-proc. przestrzeń do zwyżki.

Z kolei Trigon DM w najnowszym raporcie zwraca uwagę na spółkę Ailleron, wyceniając jej walory na 24 zł (wobec 26 zł wcześniej), podczas gdy na rynku kosztują niespełna 20 zł.

Zarządy o planach

Asseco Poland ma ponad 51-proc. udział w portfelu WIG-informatyka. Kolejne dwa miejsca też przypadają spółkom z grupy: Asseco SEE (9,4 proc.) i Asseco BS (7,7 proc.). Ich zarządy w przyszłość patrzą z optymizmem.

– Spodziewamy się lepszego roku niż 2024 r. i druga połowa tradycyjnie będzie mocniejsza niż pierwsza. Na wszystkich rynkach, na których działamy od Portugalii, Hiszpanii, przez region SEE i Turcję, Dubaj i Indie widzimy podobne trendy. Jest trochę niepewności i napięć budżetowych, ale nie widzimy niczego, co drastycznie miałoby zmienić to, co widzieliśmy przez ostatnie 2 lata – mówi Piotr Jeleński, prezes Asseco SEE.

Z kolei Mariusz Lizon, członek zarządu Asseco BSS podkreśla, że w 2025 r. spółka kontynuuje stabilny wzrost w Polsce i na rynkach zagranicznych. Jednym z jej priorytetów jest teraz przygotowanie systemów do integracji z Krajowym Systemem e-Faktur i wsparcie klientów w wejściu w nowy obowiązek.

– Na polskim rynku ERP obserwujemy rosnące zainteresowanie cyfryzacją oraz automatyzacją procesów biznesowych – podsumowuje Lizon.

W pierwszej dziesiątce spółek z największym udziałem w indeksie WIG-informatyka mamy też: Grupę Pracuj, Vercom, wspomniane już Text i DataWalk, Comp, a także Shopera i Sygnity. W akcjonariacie tego ostatniego znajduje się ten sam inwestor, co w Asseco, czyli zagraniczny TSS. Sygnity również ma za sobą imponującą zwyżkę wyceny. Teraz akcje kosztują 115 zł wobec 60 zł 12 miesięcy temu.

Popyt rośnie

W mocnym trendzie wzrostowym poruszają się też walory Compa. Grupa od trzech lat skutecznie realizuje strategię, wykorzystując aktualne trendy, w tym rosnące potrzeby związane z bezpieczeństwem cyfrowym. W konsekwencji EBITDA rośnie dwucyfrowo, a EBIT jeszcze mocniej. Rosną też transfery do akcjonariuszy. W odpowiedzi na nasze pytania spółka informuje, że 2025 r. przynosi kontynuację wszystkich powyższych tendencji. Priorytetem na ten rok jest wzrost EBITDA do 135 mln zł i transferu do akcjonariuszy do 42 mln zł. – Perspektywy na II półrocze w pełni potwierdzają realność naszych założeń rocznych – ocenia Comp.

Mocne tempo w tym roku ma też spółka yarrl (dawna Unima 2000), która niedawno informowała o zawarciu dużych kontraktów.

– Z optymizmem patrzymy na II półrocze. Nadal będziemy aktywni w sektorze publicznym, ale chcemy także wzmocnić naszą obecność w sektorach finansowym i przemysłowym – zapowiada Sławomir Połukord, prezes yarrl.

Na wzrost popytu na usługi technologiczne uwagę zwraca też DataWalk.

– Widzimy rosnące zapotrzebowanie na europejską alternatywę dla globalnych gigantów w zaawansowanej analityce. Nasza platforma, ze swoimi unikalnymi możliwościami i efektywnością kosztową idealnie wpisuje się w tę niszę, co jest kluczowe dla bezpieczeństwa i niezależności Europy – mówi Paweł Wieczyński, prezes DataWalk. Dodaje, że II półrocze zapowiada się dla firmy dobrze.

– Mamy solidne podstawy I połowy roku, ale prawdziwe owoce naszej transformacji dopiero zaczynamy zbierać. Spodziewamy się finalizacji kolejnych umów, które potwierdzą naszą strategię i zapewnią dalszą dynamikę przychodów w kolejnych latach – mówi prezes.

Na rynku mocno rozpycha się też Shoper, w akcje którego zainwestował cyber_Folks.

– W I półroczu zaobserwowaliśmy pozytywne efekty przeprowadzonych zmian organizacyjnych i inwestycji. Zauważalny był wzrost GMV, niski poziom churnu (rezygnacji – red.) i rosnąca satysfakcja użytkowników. W II połowie roku spodziewamy się kontynuacji tych trendów – mówi prezes Shopera, Jakub Dwernicki.

Polska jest za mała

Asseco, Text czy DataWalk gros swoich przychodów wypracowują za granicą Podobnie jak Vercom czy Spyrosoft. Obie spółki dały już inwestorom solidnie zarobić. Vercom debiutował na GPW w 2021 r. Akcje w IPO sprzedawał po 45 zł. Teraz kosztują 120 zł i w stosunku do wyceny DM BOŚ mają kilkunastoprocentową przestrzeń do zwyżki.

– Realizacja naszej strategii w 2025 r. przebiega zgodnie z założeniami. Z optymizmem patrzymy na II półrocze, które sezonowo jest okresem wzmożonego popytu i dużej aktywności klientów – mówi prezes Vercomu, Krzysztof Szyszka.

Z kolei Spyrosoft debiutował na NewConnect w 2020 r. z kursem wynoszącym 10 zł. W 2022 r. firma przeniosła się na rynek główny. Akcje wtedy kosztowały 236 zł. Dziś 614 zł. W stosunku do kursu odniesienia na pierwszą sesję na NC stopa zwrotu wynosi 6040 proc. Spółka konsekwentnie realizuje strategię przedstawioną inwestorom w 2022 r., a której horyzont sięga 2026 r.

– Mimo że po drodze znacząco zmienił się rynek IT i cała sytuacja gospodarcza, my rozwijamy się zgodnie z zapowiedziami i wyznaczonymi wskaźnikami, dotyczącymi m.in. tempa wzrostu przychodów czy wysokości marży EBITDA – mówi Sebastian Łękawa, członek zarządu Spyrosoftu. W I kwartale spółka pokazała silne wzrosty wyników.

– Widzimy kontynuację pozytywnych trendów w drugim i trzecim kwartale. W szerszej perspektywie podtrzymujemy realizację strategii, a w kolejnym kroku również plan konsolidacji grupy i jej notowania na giełdzie zagranicznej – podsumowuje przedstawiciel Spyrosoftu.

Światowy rynek IT odzyskał solidne tempo wzrostu po wcześniejszej zadyszce

Na 2025 r. firma PMR prognozuje niemal 6-proc. zwyżkę krajowego rynku IT do 74 mld zł. W 2029 r. ma to być już prawie 86 mld zł. Z kolei światowe wydatki na usługi IT wyniosą w 2025 r. 5,61 bln USD, co oznacza 9,8-proc. wzrost wobec 2024 r. – prognozuje Gartner.

W 2024 r. największy udział w globalnym rynku miały usługi IT, których wartość sięgnęła 1,59 bln USD. Tuż za nimi uplasowały się usługi telekomunikacyjne z 1,4 bln USD. W poprzednich latach to właśnie dział telekomunikacyjny odpowiadał za największą część rynku. To się jednak zmieniło, a prognozy na 2025 r. pokazują umocnienie tej tendencji, co świadczy o rosnącym znaczeniu usług stricte powiązanych z IT, takich jak tworzenie oprogramowania. Według ekspertów ten dział w 2025 r. urośnie o ponad 14 proc. Czyli o 2 pkt proc. szybciej niż w 2024 r. Jeszcze mocniej rosną centra danych. Wartość tej części w 2024 r. była szacowana na 329,1 mld USD, a w 2025 r. ma przekroczyć 405 mld USD. To oznacza ponad 23-proc. dynamikę. Najwyższą wśród wszystkich segmentów rynku IT. Polska staje się liderem Europy Środkowo-Wschodniej pod względem liczby i mocy centrów danych – wynika z danych firmy JLL. W 2024 r. w Polsce były 123 centra. Eksperci szacują, że wielkość rynku mierzona zasobami mocy zwiększy się niemal trzykrotnie do 500 MW w 2030 r. – podaje Baker McKenzie.

Według prognoz Gartnera w 2025 r. urosną wszystkie części światowego rynku IT. Nawet urządzenia, które po covidowej euforii przeżyły etap spowolnienia. W 2025 r. ich sprzedaż może pójść w górę o ponad 10 proc.