Ergis-Eurofilms poniósł stratę

Zarząd giełdowej spółki musiał dokonać odpisu aktualizującego wartość niemieckich przedsiębiorstw zależnych. W efekcie grupa kapitałowa, zamiast minimalnego zarobku, pokazała stratę.

Ergis-Eurofilms, największy w kraju przetwórca tworzyw sztucznych, zanotował w ubiegłym roku 26,7 mln zł skonsolidowanej straty netto. Tymczasem dwa miesiące wcześniej podano, że po czterech kwartałach grupa wypracowała kilkadziesiąt tysięcy złotych czystego zarobku. Skąd się wzięła strata? – Już przy publikacji raportu za czwarty kwartał spółka informowała o tym, że wynik roku 2011 zostanie skorygowany o odpis aktualizujący wartość spółek niemieckich w wysokości 32 mln zł, co miało negatywny wpływ na wynik netto grupy – twierdzi Tadeusz Nowicki, prezes Ergisu-Eurofilms. Chodzi o firmy MKF-Folien oraz Schimanski, które specjalizują się w produkcji różnego rodzaju folii.

– Mimo poprawy w 2011 r. marż na wyrobach produkowanych i dystrybuowanych przez spółki niemieckie pozostają one ciągle na poziomach znacznie niższych od oczekiwanych – uważa Nowicki. Dodaje, że przy utrzymujących się tendencjach wzrostu cen surowców grupa nie spodziewa się, aby w przewidywalnym czasie było możliwe uzyskanie satysfakcjonujących marż. Jednocześnie podkreśla, że wyniki na działalności operacyjnej są pozytywne i systematycznie rosną. Grupa Ergis w 2011 r. zanotowała wzrost przychodów o ponad 4 proc., zysku operacyjnego o 33 proc. i zysku EBITDA o 11 proc.

Analitycy liczą na poprawę

W ocenie analityków zanotowana strata ma charakter czysto księgowy i w żaden sposób nie wpływa na poziom gotówki w grupie. – Przyszłe wyniki Ergisu-Eurofilms będą przede wszystkim zależały od cen ropy naftowej – mówi Maciej Kabat, analityk Domu Maklerskiego AmerBrokers. Dodaje, że będzie tak, gdyż najważniejszym składnikiem kosztów są surowce używane do produkcji folii, których ceny są pochodną notowań ropy. Ewentualny spadek jej kursu może w szybkim tempie przyczynić się do poprawy wyników grupy. Poza tym czynione oszczędności, polegające m.in. na przenosinach linii produkcyjnych z Niemiec do Polski, gdzie koszty są niższe, pozwalają mieć nadzieję na poprawę tegorocznych wyników.

Kurs akcji spada

Informacja o stosunkowo wysokiej stracie netto prawdopodobnie była przyczyną piątkowego spadku kursu akcji Ergisu-Eurofilms. Na zamknięciu sesji płacono za nie 1,75 zł, czyli o 1,7 proc. mniej niż w czwartek. Co jednak istotniejsze, od trzech miesięcy, gdy cena walorów osiągnęła lokalne maksimum, znajdują się w trendzie spadkowym.

[email protected]

Odpisy prześladują giełdowe spółki

W ostatnich tygodniach co najmniej kilka spółek musiało skorygować wyniki za 2011 r. W raportach okresowych publikowanych po IV kw. zazwyczaj zyski są wyższe niż w raportach rocznych, do czego niewątpliwie przyczyniają się działania audytorów, którzy te ostatnie wnikliwie badają i często zgłaszają uwagi, później uwzględniane przez zarządy. Ze względu na odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe, wartości niematerialne oraz prawo wieczystego użytkowania gruntów, ubiegłoroczny zysk netto grupy PKN Orlen wyniósł ponad 2,01 mld zł, a nie 3,1 mld zł. Zarząd konieczność przeprowadzenia takiej operacji tłumaczył głównie czynnikami zewnętrznymi. Mniej powodów do niezadowolenia mieli zapewne akcjonariusze poznańskiej grupy energetycznej Enea, której zysk netto spadł z 800,5 mln zł do 792,5 mln zł. Znane już korekty nie wywołują jednak u akcjonariuszy tak dużo emocji, jak te, które dopiero mogą nastąpić. W najbliższy poniedziałek raport roczny opublikuje PBG. Analitycy już od kilku dni nieoficjalnie mówią, że wyniki w zbadanym przez audytora raporcie rocznym mogą istotnie odbiegać od rezultatów opublikowanych po IV kw. (grupa raportowała wówczas 3,73 mld zł przychodów i 206,5 mln zł zysku netto). O korekcie wyniku netto oficjalnie mówi za to zarząd obuwniczego Protektora, który zadecydował o dokonaniu odpisu aktualizacyjnego 14 mln zł z tytułu zagrożenia dalszej działalności zależnej czeskiej spółki Prabos.