Budimex oczekuje stabilizacji na rynku

Gorzej już nie powinno być – ocenia prezes Dariusz Blocher. Spółka liczy na to, że dojdzie do waloryzacji starych kontraktów.

– Ten rok zapowiada się jako rok stabilizacji po trudnym 2018 r. Spodziewamy się zbliżonych lub lekko wyższych przychodów i nieco słabszej rentowności rok do roku, ale to dlatego, że w ubiegłorocznych wynikach pojawiły się zdarzenia jednorazowe, m.in. sprzedaż Elektromontażu Poznań – powiedział Dariusz Blocher, prezes Budimeksu.

Decyzja w sprawie dywidendy zapadnie na koniec marca, kiedy jasna będzie sytuacja gotówkowa grupy. – Moim zdaniem zarekomendujemy dywidendę, ale czy to będzie 100 proc. jednostkowego zysku, za wcześnie na deklaracje. Proszę pamiętać, że rozmawiamy o zakupie 51 proc. FBSerwisu, przejęcie wiązałoby się też ze spłatą zadłużenia tej firmy – powiedział Blocher.

Marże pod presją

Wzrost przychodów, spadek zysków – wstępne wyniki największej firmy budowlanej na GPW za 2018 r. nie są zaskoczeniem i wpisują się w szerszą tendencję na rynku. Skonsolidowane przychody wzrosły o prawie 16 proc., do 7,39 mld zł, ale zysk netto skurczył się o 34 proc., do 305 mln zł. Zysk byłby jeszcze niższy, gdyby nie wspomniany wpływ transakcji jednorazowych – na szczegóły trzeba jednak zaczekać do publikacji sprawozdania rocznego (26 marca).

Przychody części budowlanej grupy urosły o 16 proc., do 7,05 mld zł, a zysk netto skurczył się o 51 proc., do 196 mln zł.

– Płace będą dalej rosły, spodziewamy się też dalszego wzrostu cen materiałów, ale już nie tak gwałtownego. Jeśli zapadną decyzje o waloryzacji starych kontraktów, wyniki będą mogły się tylko poprawić – wskazał Blocher. – Nie obrażamy się na rynek, nie schodzimy z placów budów, ale oczekujemy partnerskiego podejścia. Nie zawsze chodzi o dopłatę. Firmy mają wiele pomysłów na optymalizację: można byłoby budować taniej i szybciej, potrzeba do tego zgody zamawiających – dodał.

Uwagę zwraca spadek pozycji gotówkowej w ciągu roku z 2,24 mld do 1,15 mld zł.

– Dużo zainwestowaliśmy w sprzęt oraz ziemię pod inwestycje deweloperskie. Jesteśmy też zmuszeni do zaangażowania większego kapitału obrotowego, musimy finansować podwykonawców, płacąc częściej, a z drugiej strony rozliczanie płatności względem nas idzie w miesiące – skomentował Blocher. Dodał jednak, że w tym roku grupa nie powinna już w takim stopniu tracić wolnej gotówki.

Wzrost w mieszkaniówce

Sprzedaż części deweloperskiej zwiększyła się o 9 proc., do 548 mln zł, a zysk netto skoczył o 35 proc., do 76 mln zł. Wszystko to, mimo że Budimex Nieruchomości przekazał klientom klucze do 1,67 tys. mieszkań, o 13 proc. mniej rok do roku.

Foto: GG Parkiet

Firma sprzedała 1,21 tys. mieszkań, o 17 proc. mniej niż rok wcześniej. W 2019 r. spodziewa się lepszego wyniku.

– Słychać opinie, że sprzedaż u deweloperów spada, bo klienci przestają akceptować ceny – rosnące z powodu wzrostu kosztów wykonawstwa i gruntów. Ja bym takich wniosków nie wyciągał. Spadek sprzedaży to pochodna spadku podaży, a to z kolei jest wynikiem przedłużających się procesów administracyjnych – wskazał Blocher. – W zeszłym roku kupiliśmy działki za ponad 200 mln zł, bank ziemi pozwala na zbudowanie 9,9 tys. lokali, to o 25 proc. więcej niż rok wcześniej – podkreślił.

Analitycy DM BDM skomentowali, że wynik netto był zgodny z podanym nieco wcześniej wstępnym szacunkiem, a jego pogorszenie rok do roku to efekt słabszego wyniku segmentu budowlanego.

Kurs w konsolidacji

Notowania Budimeksu od wielu miesięcy są w trendzie bocznym, w środę papiery drożały o prawie 4 proc., do 115,2 zł. W ślad za notowaniami grupy porusza się indeks WIG-budownictwo. W tym roku mocno odbiły notowania Unibepu i Erbudu (po odpowiednio 44 i 35 proc.).