Niemiecka gospodarka weszła w „fazę ożywienia”, ale pozostaje ono kruche

Perspektywy niemieckich inwestorów nieoczekiwanie się pogarszają, co stanowi cios dla ożywienia gospodarczego. Indeks oczekiwań Instytutu ZEW spadł do 58,3 z 59,6 w styczniu. Obniżane są prognozy wzrostu.

https://pbs.twimg.com/media/HBWjnP9bYAAqqKz?format=jpg&name=900x900

Jak napisano w komunikacie ZEW, po silnym wzroście na początku roku oczekiwania dotyczące sytuacji gospodarczej Niemiec stabilizują się w lutym na poziomie plus 58,3 punktu – o 1,3 punktu niższym niż w poprzednim miesiącu. Ocena bieżącej sytuacji gospodarczej nadal się poprawia, a wskaźnik koniunktury dla Niemiec wzrósł o plus 6,8 punktu w porównaniu z poprzednim miesiącem i osiągnął minus 65,9 punktu.

– Wskaźnik ZEW pozostaje stabilny. Niemiecka gospodarka weszła w fazę ożywienia, choć kruchą. Nadal istnieją poważne wyzwania strukturalne, zwłaszcza dla przemysłu i inwestycji prywatnych. Zbliżające się reformy systemu ubezpieczeń społecznych powinny zostać wykorzystane do znaczącego zwiększenia atrakcyjności Niemiec jako lokalizacji dla biznesu – skomentował wyniki prezes ZEW, Achim Wambach.

Lepiej w eksporcie i konsumpcji

Sektory zorientowane na eksport odnotowały w lutym umiarkowaną lub znaczną poprawę. Perspektywy poprawiły się szczególnie w przypadku przemysłu chemicznego i farmaceutycznego (+7,5 punktu), produkcji stali i metali (+8,6 punktu) oraz inżynierii mechanicznej (+10,9 punktu). Prawdopodobnie odzwierciedla to lepsze od oczekiwanych napływy zamówień na koniec 2025 r. Pomimo utrzymującej się niepewności, perspektywy konsumpcji prywatnej poprawiają się (+6,0 punktu). Z kolei sektor bankowy i ubezpieczeniowy oraz branża informatyczna odnotowują negatywną tendencję.

Oczekiwania dla strefy euro również nie uległy większym zmianom. Obecnie wynoszą one plus 39,4 punktu, a zatem minus 1,4 punktu powyżej wartości z poprzedniego miesiąca. Ocena sytuacji gospodarczej wzrosła i wynosi obecnie minus 13,6 punktu, przekraczając odczyt z poprzedniego miesiąca o 4,5 punktu.

Niemiecka gospodarka nie ruszy z miejsca w 2026 roku

Niemiecka gospodarka raczej nie odbije się w 2026 roku, ponieważ niepewność geopolityczna, wysokie koszty i słaby popyt krajowy negatywnie wpływają na wzrost gospodarczy – poinformowała we wtorek Niemiecka Izba Przemysłowo-Handlowa (DIHK).

– Niemiecka gospodarka nie ruszy z miejsca w 2026 roku – napisała DIHK w komunikacie, powołując się na badanie przeprowadzone wcześniej w tym roku wśród 26 000 niemieckich firm ze wszystkich sektorów.

Z badania wynika, że tylko jedna czwarta ankietowanych firm oceniła swoją ogólną sytuację biznesową jako dobrą, podczas gdy kolejna jedna czwarta uznała ją za słabą.

– Pomimo reform zapowiedzianych przez rząd federalny, perspektywy są tylko nieznacznie bardziej optymistyczne niż jesienią – zauważyła DIHK, a co czwarta ankietowana firma przewiduje pogorszenie sytuacji gospodarczej.

Niemcy, największa gospodarka Europy, powróciły do słabego wzrostu w 2025 roku po dwóch latach recesji.

Na podstawie swojego badania, DIHK prognozuje „słaby wzrost na poziomie 1 proc. w 2026 roku”, jak twierdzi dyrektor grupy.

Pod koniec stycznia niemiecki rząd również obniżył swoją prognozę wzrostu na bieżący rok do 1 proc., zamiast 1,3 proc. ogłoszonych jesienią.

Rządowe wydatki na infrastrukturę i obronność nie stymulowały niemieckiej gospodarki, która ucierpiała z powodu załamania produkcji, wysokich kosztów energii i słabego popytu na kluczowych rynkach zagranicznych, takich jak Chiny.

W grudniu wpływowa niemiecka grupa branżowa BDI ostrzegła, że niemiecka gospodarka przeżywa najgłębszy kryzys od czasów II wojny światowej.

W badaniu DIHK prawie sześć na dziesięć firm wskazało „słaby popyt krajowy” jako zagrożenie dla swojej działalności. Taki sam odsetek wskazał również na czynniki strukturalne, takie jak „rosnące koszty pracy” oraz „warunki polityczne i gospodarcze”, podczas gdy nieco mniej niż połowa wskazała na „wysokie ceny energii i surowców”.

Sytuacja jest szczególnie niepokojąca w niemieckim sektorze produkcyjnym, który według badania firmy konsultingowej EY straci 124 000 miejsc pracy w 2025 roku.