Wyniki Netii lepsze od prognoz analityków za sprawą porozumienia UKE z TP i programu oszczędnościowego

Sporo wyższe od prognozowanych przez analityków są opublikowane tuż po północy wyniki Netii za IV kwartał 2009 roku, a więc i za cały ubiegły rok. To w pewnej mierze skutek większego niż oczekiwano wzrostu przychodów, ale przede wszystkim efekt programu oszczędnościowego „Profit” („Zysk”) oraz porozumienia Telekomunikacji Polskiej z Urzędem Komunikacji Elektronicznej

[srodtytul]Uruchomiona tarcza[/srodtytul]

Jak podaje zarząd Netii w komentarzu do sprawozdania, pozwoliło ono alternatywnemu operatorowi odnotować w IV kwartale księgowy zysk z tytułu utworzonego aktywa w podatku odroczonym o wartości 88,3 mln zł. Zarząd mógł je utworzyć, bo przewiduje, że w 2010 roku i kolejnych latach, m.in. dzięki konsensusowi UKE i TP, Netia będzie odnotowywać zysk podatkowy, co z kolei sprawia, że może ona wykorzystać straty z lat poprzednich i zmniejszyć przyszłe zobowiązania podatkowe. (tzw. tarcza podatkowa).

Ostatecznie, w ostatnim kwartale 2009 roku Netia zaksięgowała 386,2 mln zł przychodów (co stanowi wzrost o 4,6 proc. w porównaniu z IV kwartałem 2008 roku), ale aż 15,2 mln zł zysku operacyjnego i 99 mln zł zysku netto. Tymczasem ankietowani przez PAP analitycy prognozowali, że będzie to odpowiednio: 378 mln zł, 0,3 mln zł i 8,6 mln zł.

Netia podała, że gdyby odjąć dodatkowe zyski związane z porozumieniem UKE i TP (15,3 mln zł) oraz nie uwzględniać zaksięgowanych przez nią jednorazowych kosztów restrukturyzacji, to w IV kwartale osiągnęłaby tylko 1,3 mln zł zysku operacyjnego.

[srodtytul]Kurs może pójść w górę[/srodtytul]

- Wprawdzie bardzo dobre wyniki Netii za IV kwartał wynikają z dwóch zdarzeń jednorazowych, to sądzę, że kurs akcji będzie rósł. Bądź co bądź, zysk operacyjny i netto okazały się 50 i 11 razy wyższe od oczekiwanych – uważa Paweł Puchalski, analityk DM BZ WBK.

Suma summarum, w całym 2009 roku telekomunikacyjna firma odnotowała 1505,8 mln zł przychodów, 14,2 mln zł zysku operacyjnego, 312,8 mln zł EBITDA (wynik operacyjny powiększony o amortyzację) i 88,6 mln zł zysku netto. Tym samym zrealizowała z nawiązką obniżoną lekko prognozę zarządu. Mówiła ona, że przychody firmy sięgną 1495 mln zł, a EBITDA 290 mln zł. Zysku operacyjnego i netto menedżerowie Netii oficjalnie nie prognozowali, ale prezes Mirosław Godlewski zapowiadał przy okazji publikacji wyników za III kwartał, że w kolejnych kwartałach spółka będzie na plusie.

Dziś za to zarząd podał oficjalną prognozę zysków na ten rok. Przy 1,55 mld zł przychodów, zysk operacyjny grupy ma wynieść w bieżącym roku 60 mln zł, a EBITDA 360 mln zł. 2010 rok – tak jak mówił średnioterminiowy plan – Netia ma zamknąć także zyskiem netto, ale jego planowanej wysokości nie podano.

- To prognoza kontynuacji. Wpisuje się w średnioterminowe założenia i nie stanowi zaskoczenia – skomentował Puchalski.

[srodtytul]Operacyjnie nie jest prosto [/srodtytul]

Netia nie zrealizowała za to dwóch z trzech operacyjnych obietnic. Rok zakończyła z ponad 559 tys. klientów szerokopasmowego dostępu do internetu (jej prognoza mówiła o ponad 525 tys.), ale liczba klientów głosowych i uwolnionych węzłów LLU są nieco mniejsze od zapowiadanych. Wynoszą odpowiednio 1.158.448 i 297 na planowanych 1.165.000 i 300. Puchalski sądzi, że to różnice, które można firmie wybaczyć.

2010 rok – zgodnie z przedstawionym dziś planem - Netia ma zakończyć z 680 tys. klientów szerokopasmowego internetu i 1,225 mln klientów usług głosowych.

Inwestycje Netii mają wynieść 220 mln zł (wobec 246,4 mln zł roku), czyli stanowić 14 proc. przychodów. Te dane nie uwzględniają ewentualnych przejęć, a wiadomo, że operator chce w tym roku intensywniej kupować sieci ethernetowe oraz, że interesuje się Telefonią Dialog.

Zapewne ze względu na program inwestycyjny, zarząd Netii podał w komentarzu, że nie zamierza rekomendować wypłaty dywidendy z ubiegłorocznego zysku, choć w tym roku firma mogłaby to zrobić po raz pierwszy w historii.