NewCo – czyli co energetyzuje akcjonariuszy Hawe

Hawe, TP Teltech - spółka zależna Telekomunikacji Polskiej i Alcatel-Lucent tworzą spółkę – znamy szczegóły.

Budująca sieć światłowodową spółką Hawe, dostawca infrastruktury teleinformatycznej Alcatel-Lucen i TP Teltech, należąca do Telekomunikacji Polskiej podpisały dziś umowę, na mocy której utworzą  spółkę.

NewCo – tak będzie się ona nazywać – zajmie się realizacją kontraktów na budowę i prowadzenie sieci internetowych, zlecanych przez samorządy, czyli marszałków województw, korzystających ze środków unijnych, które muszą być rozliczone do 2015 r.

Na utworzenie NewCo zgodę wyrazić musi jeszcze Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów.

Największym projektem, w którym chce uczestniczyć powstający podmiot jest Sieć Szerokopasmowa Polski Wschodniej, która obejmie województwa lubelskie, podkarpackie, podlaskie, świętokrzyskie i warmińsko-mazurskie.

„Partnerzy opracowali możliwe warianty, w jakich może zostać przeprowadzony przetarg oraz sama inwestycja. W ich przekonaniu najszybszą oraz najbardziej optymalną metodą realizacji programu rozwoju regionalnych sieci szkieletowo-dystrybucyjnych jest przeprowadzenie tylko jednej procedury przetargowej, obejmującej wszystkie pięć województw i powierzenie wykonawstwa jednemu podmiotowi. Rozwiązanie to można zrealizować przy wykorzystaniu jednego z dwóch modeli - DBO (Design, Build & Operate) lub Design, Build, Operate & Transfer (DBOT). Wariant pierwszy zakłada powierzenie zaprojektowania, budowy oraz zarządzania infrastrukturą jednemu podmiotowi. Z kolei drugi model przewiduje nie tylko kompleksową realizację inwestycji przez jednego wykonawcę, ale również przeniesienie, po określonym czasie, tytułu własności sieci na ten podmiot. Model ten pozwoli samorządom uniknąć kosztów związanych z serwisem i eksploatacją infrastruktury sieciowej. Zbudowane w ramach projektu sieci szkieletowo-dystrybucyjne, zapewnią otwartość usługową w dostępie operatorów ostatniej mili" – czytamy w informacji prasowej TP.

Jak się dowiedzieliśmy, Hawe, TP Teltech i Alcatel-Lucent obejmą po 33 proc. w NewCo, ale proporcje, w których podzielą się kosztami i zyskami będą inne i uzależnione od poszczególnych projektów.

- W prognozach na 2012 r. założyliśmy istnienie spółki z TP Teltech i Alcatel-Lucent oraz to, że nasze konsorcjum wygra dwa przetargi – przypomina Jerzy Karney, prezes Hawe. W jego ocenie jest to założenie konserwatywne.

Dziś akcje Hawe należą do najszybciej rosnących na GPW. Papier rósł nawet o 12,75 proc. i kosztował 5,75 zł. Niewiele brakuje mu już więc do 5,88 zł – wyceny ustalonej w styczniu przez CDM Pekao.

Maciej Borkowski, analityk CDM Pekao, który przygotował wtedy raport przyznaje, że zmienił pogląd co do przyszłych wyników Hawe. - Spodziewałem się, że możemy mieć do czynienia z jednorazowo wysokimi zyskami tej firmy. Po tym, co pokazuje nie jest wykluczone, że także w kolejnych latach jej wyniki będą wysokie. Spodziewam się, że 2013 r. będą przynajmniej takie jak w 2011 r., choć niższe niż w 2012  r. – mówi Borkowski.

-  W porównaniu do wycen spółek telekomunikacyjnych wycena Hawe nadal jest atrakcyjna. Akcje notowane są przy wskaźniku P/E '12 na poziomie 6-6,5, podczas gdy średnia dla telekomów to około 10 – zauważa Borkowski.

- Moim zdaniem jest wysoce prawdopodobne, że ostatnie wzrosty kursu Hawe wynikają z rosnącego zainteresowania tą spółką ze strony funduszy inwestycyjnych. Potwierdza to pojawienie się w akcjonariacie Generali OFE – dodał.