Na wysoki wynik operacyjny według LIFO (tj. nieuwzględniający efektu przeszacowania zapasów) duży dodatni wpływ miały czynniki makroekonomiczne, takie jak marża rafineryjna i petrochemiczna, różnica w cenie ropy gatunku Ural i Brent (czyli dyferencjał), zmiany kursu złotego wobec innych walut i większy wolumen sprzedaży we wszystkich segmentach.

Orlen szacuje, że te elementy uczynią wynik o około 500 mln zł lepszy od rezultatu sprzed roku. Z kolei wpływ optymalizacji kosztów stałych oraz niższej amortyzacji wyniesie – w ujęciu rok do roku – około 100 mln zł.

[srodtytul]Mniejszy walutowy dług[/srodtytul]

Przeszacowanie wartości zapasów ropy naftowej nie miało w minionym okresie istotnego wpływu na rezultat Orlenu. W związku ze stabilizacją cen surowca w ciągu ostatnich czterech kwartałów, wpływ przeszacowania zwiększy raportowany wynik operacyjny spółki o około 50 mln zł.

Umocnienie polskiej waluty wobec walut obcych w ostatnim kwartale spowodowało efekt w postaci przeszacowania wartości kredytów i rozrachunków walutowych i tym samym poprawi czysty wynik finansowy Orlenu o około 1 mld zł. Większość, bo około 800 mln zł z tego, dotyczy kredytów w USD (związanych z inwestycjami w Orlenie Lietuva), pozostała zaś kwota około 200 mln zł dotyczy głównie kredytów w euro.

[srodtytul]Faktyczna optymalizacja[/srodtytul]

– Wyniki pokazują, że Orlen nie tylko rafinerią stoi – komentuje Paweł Burzyński, analityk z DM BZ WBK. – Około połowy wyniku operacyjnego pochodzi z segmentu petrochemicznego oraz detalicznego – dodaje.Burzyński podkreśla, że płocki koncern konsekwentnie prowadzi działania optymalizacyjne, czego efekty możemy właśnie obserwować. – Orlen chyba jako jedyna z dużych spółek nie tylko mówi o planach restrukturyzacji, ale również realizuje je w taki sposób, że na stałe ścina koszty.

Tymczasem wiele innych firm robi to tak, że po kilku latach koszty ponownie rosną – dodaje analityk. Według niego już od przyszłego roku efekty działań Orlenu będą mogli odczuć jego akcjonariusze.Kurs Orlenu wzrósł wczoraj o 1,43 proc., do 39,8 zł.