Na światowych rynkach utrzymuje się atmosfera niepewności związana z brakiem rozstrzygnięć w wyborach w USA. Na szczęście debiut Warsetu wpłynął pozytywnie na stabilność naszego rynku. Co więcej, pomimo wyraźnego odwrotu inwestorów amerykańskich od spółek sektora nowych technologii, na krajowym rynku nie widać objawów nieracjonalnego pozbywania się akcji z tej grupy. Można też zaobserwować akumulację papierów naszych największych spółek, co stanowi dobry zwiastun w kontekście utrzymania się rynku ponad październikowym minimum. Dla zachowania giełdy kluczowe jest teraz postrzeganie naszej gospodarki przez inwestorów zagranicznych. W tym kontekście ważne są ostatnio ujawnione informacje o trudnościach z domknięciem budżetu. Brak bardzo poważnej kwoty po stronie dochodów zmusi rząd do obcięcia wydatków, lecz z punktu widzenia giełdy i obrazu naszej gospodarki jest to najbardziej pożądany scenariusz. Nie można jednakże wykluczyć pojawienia się pomysłów powodujących obejście istniejących ograniczeń, jak to miało miejsce rok temu przy okazji ZUS. Wybór takiej drogi nie przyczyniłby się do poprawy wizerunku naszego rynku. Niewątpliwym pozytywem jest niższy, niż oczekiwano, wzrost cen żywności, pozwalający mieć nadzieję, że wskaźnik inflacji także ukształtuje się na niższym od prognoz poziomie. A spadająca inflacja, obok trwającego spadku relacji deficytu obrotów bieżących do PKB, to jedna z tych informacji, które najlepiej przyciągają kapitał.
Roman Sosnowski
WBK AIB Asset Management S.A.
