Komentarz poranny IDMSA

Zapowiada się ciekawy tydzień Końcówka minionego tygodnia przyniosła silne odreagowania na giełdach. Rynki dość optymistycznie zareagowały na propozycję planu ratunkowego dla pogrążonego w kryzysie sektora finansowego zaproponowaną przez Fed i rząd amerykański.

Dodatkowo tymczasowy zakaz krótkiej sprzedaży akcji powiązanych z sektorem finansowym skłonił inwestorów do ponownych zakupów tych akcji. Działania administracji Stanów Zjednoczonych zostały pozytywnie odebrane przez rynek, co doprowadziło do zmniejszenia awersji do ryzyka. W takiej sytuacji na nowo powróciło zainteresowanie bardziej ryzykownymi aktywami i inwestycjami typu carry trade. Inwestorzy na nowo sprzedawali tak zwane bezpieczne aktywa. Ceny obligacji spadały, waluta amerykańska traciła na wartości. Poprawił się natomiast nieco sentyment do walut rynków wschodzących.

Ten tydzień zapowiada się dość ciekawie ze względu na publikacje makroekonomiczne. Ten tydzień pokaże przede wszystkim, czy ostatnie interwencje na globalną skalę poprawiły nastroje inwestorów na dłużej. Ze strefy euro poznamy indeks aktywności gospodarczej w sektorze produkcyjnymi w sektorze usług, zamówienia przemysłowe oraz indeks Ifo z Niemiec. Dane te najprawdopodobniej będą słabsze, odzwierciedlając tym samym zbliżająca się recesję w gospodarce strefy euro. Najważniejsze publikacje z USA będą dotyczyły rynku nieruchomości. Ponadto poznamy dane na temat zamówień przemysłowych i końcowych danych na temat PKB w II kwartale.

W dniu dzisiejszym z Polski opublikowana zostanie inflacja bazowa za sierpień. W przypadku spadku inflacji bądź pozostanie wskaźnika na prognozowanym poziomie spadną oczekiwania na podwyżkę kosztu pieniądza w Polsce, co może przyczynić się do odreagowania silnych wzrostów na złotym obserwowanych w ciągu liku ostatnich dni. Sądzimy, że presja na dolara może utrzymywać się w dnu dzisiejszym. Istotne będą wszelkie napływające informacje dotyczące szczegółów planu ratunkowego Bernanke i Paulsona.

EURPLN

Poprawa nastrojów na rynkach akcji oraz planu ratunkowy dla pogrążonego w kryzysie sektora finansowego sprawiły, że powróciło zainteresowanie polską walutą. Piątek przyniósł przełamanie istotnego wsparcia na eurozłotym na poziomie 3,30, co przyczyniło się do kontynuacji spadków na EURPLN w okolice 3,27. Wsparcie wyznacza obecnie 78,6% zniesienia fib całości fali wzrostowej zapoczątkowanej w sierpniu na poziomie 3,2550. Opór wyznacza górna granica kanału spadkowego przebiegająca w rejonie 3,30. Dziś publikowane są dane na temat inflacji bazowej w Polsce, które mogą przyczynić się do niewielkiego odreagowania na złotym. Jeśli jednak pozytywne nastroje na giełdach utrzymają się, to droga do spadków w okolice 3,25 pozostaje otwarta.

EURUSD

Utrzymywany niski poziom stóp procentowych w USA sprawia, że dolar amerykański pozostaje, poza jenem japońskim, jedną z najniżej oprocentowanych walut. To sprawia, że w sytuacjach spadku globalnej awersji do ryzyka USD jest sprzedawany i służy do finansowania inwestycji w bardziej ryzykowne aktywa. Pomimo słabszych danych nadchodzących ze strefy euro, waluta europejska zyskuje na wartości od czasu zmiany oczekiwań co do dalszej polityki monetarnej w USA. Sytuacja techniczna wskazuje kontynuacje wzrostów na eurodolarze. Obecna podfala wzrostowa ma szanse kontynuacji wzrostów w rejon 1,4674, a najbliższy opór wyznacza rejon 1,4580-90.

GBPUSD

Wielka Brytania w dalszym ciągu boryka się z problemami na rynku nieruchomości, gdzie ceny domów nadal znajdują się w trendzie spadkowym. Inwestorze bynajmniej przyzwyczaili się już do złej sytuacji w tym sektorze, a GBP nie reaguje osłabianiem się na gorsze dane. Z technicznego punktu widzenia GBPUSD powinien w dalszym ciągu odreagowywać i kontynuować wzrosty. Celem wydają się być obecnie okolice 1,8570, gdzie przebiega 38,2% zniesienia fib całości ostatniej fali spadkowej z poziomu 2,0430, a także nastąpi zrównanie się w 100% ruchu korekcyjnego z poziomu 1,9350 na 2,0440 z obecnym ruchem wzrostowym.

USDJPY

Opublikowane dziś w nocy notatki z ostatniego posiedzenia Banku Japonii ujawniają, że członkowie rady są zaniepokojeni, iż banki z USA i Europy mogą ujawnić kolejne straty, wobec braku stabilności na rynku finansowym. To może przyczynić się z kolei do dalszego spowolnienie gospodarki światowej.

USDJPY handlowany jest od dłuższego czasu poniżej oporu wynikającego z linii poprowadzonej po ostatnich maksimach lokalnych na wykresie godzinowym. Spodziewamy się utrzymanie tej pary w zakresie 104-108 w najbliższych dniach.