Orlen z rekordową wyceną. 100 mld zł po raz pierwszy. Co dalej?

Kurs akcji Orlenu jest najwyższy od listopada 2021 r. Ponadto, dzięki połączeniom z Lotosem i PGNiG, oraz związanymi z tymi operacjami emisjami akcji, jest najbardziej wartościową firmą spośród tych, których papiery notowane są jedynie na GPW.

W środę rano akcje Orlenu były jednymi z najchętniej kupowanych przez giełdowych inwestorów spośród tych należących do indeksu WIG20. Wprawdzie na otwarciu sesji kurs minimalnie spadał, gdyż wynosił 85,6 zł (oznaczało to zniżkę o 0,3 proc.), ale już po paru minutach coraz wyraźniej widoczna stawała się przewaga kupujących nad sprzedającymi. O godz. 10:00 kurs już rósł o ponad 2 proc. i tym samym sięgał 87,6 zł. Ostatnio tak wysoko walorami Orlenu handlowano w listopadzie 2021 r.

Orlen jest w ósmej setce najbardziej wartościowych giełdowych firm na świecie

Poranne wzrosty kursu oznaczały, że płocki koncern po raz pierwszy w swojej historii był wyceniany powyżej 100 mld zł. Oczywiście we wcześniejszych latach jego akcje kosztowały więcej niż obecnie, gdyż nawet ponad 130 zł (w październiku 2017 r.), ale było to przed fuzją z Lotosem i PGNiG-em. Połączenie z oboma koncernami wiązało się z przeprowadzeniem ogromnych emisji akcji i tym samym obecnie jest ich znacznie więcej w obrocie niż w 2022 r., kiedy sfinalizowano połączenie z obiema spółkami.

Dzięki wzrostom kursu Orlen stał się najbardziej wartościową spółką spośród firm, których akcje są notowane wyłącznie na warszawskiej giełdzie. Przed nim barierę 100 mld zł pokonały Allegro i PKO BP. Pierwsza z tych firm dokonała tego jednak dość dawno, a dziś jej kapitalizacja wynosi około 50 mld zł. Znacznie lepiej ma się PKO BP. Bank barierę 100 mld zł przekroczył w marcu i również dziś jego wycena oscyluje w pobliżu tej wartości. Na GPW notowane są też walory hiszpańskiego Santandera, włoskiego UniCreditu i czeskiego CEZ-a, ale nie jest to dla nich jedyny ani tym bardziej podstawowy rynek.

Według portalu companiesmarketcap.com Orlen z wyceną na poziomie około 28 mld dol. zajmuje 779. pozycję wśród najwartościowszych giełdowych firm na naszym globie. Pierwsza jest Nvidia warta obecnie 3,9 bln dol.. Jeśli zawęzimy ten ranking do firm z branży oil&gas to Orlen zajmuje 52. miejsce. Pierwsze jest tu Saudi Aramco wyceniane na 1,6 bln dol.. Spośród europejskich firm z branży oil&gas najwyżej notowany jest brytyjski Shell, zajmujący piątą pozycję (209 mld dol.). Przed Orlenem są jeszcze kolejno: francuski TotalEnergies, brytyjskie BP, norweski Equinor, rosyjskie Rosneft i Lukoil, włoskie Eni, rosyjskie Novatek i Gazprom oraz czeski CEZ Group. Słabiej wyceniany jest za to austriacki OMV (18 mld dol.) i węgierski MOL (7 mld dol.).

Międzynarodowi inwestorzy chętnie inwestują w papiery Orlenu

Notowaniom akcji Orlenu sprzyjają czynniki makroekonomiczne. Przede wszystkim koncern nadal dużo zarabia na przerobie ropy naftowej. Z ostatnich danych wynika, że modelowa marża rafineryjna w czerwcu wyniosła 11,9 dol. za baryłkę, a w całym II kwartale 11,3 dol.. To wprawdzie wartości porównywalne z ubiegłorocznymi, ale lepsze niż te odnotowywane w pierwszych czterech miesiącach tego roku.

Ponadto Orlenowi sprzyjają stosunkowo wysokie notowania ropy i gazu ziemnego. Zyskuje również na niskim kursie dol.. Nie można wreszcie zapominać, że lato jest okresem żniw w branży paliwowej. Spośród kluczowych biznesów koncernu, jedynie produkcja petrochemiczna cały czas przynosi słabe wyniki finansowe.

Czynnikiem niewątpliwie wspierającym wysokie notowania Orlenu jest wysoka dywidenda. W tym roku wynosi rekordowe 6 zł na akcję. Dzień prawa do dywidendy wyznaczono dopiero 14 sierpnia, a termin wypłaty na 1 września. Orlen ma też coraz lepsze notowania wśród międzynarodowych inwestorów. Wystarczy zauważyć, że przeprowadzona 25 czerwca subskrypcja zielonych euroobligacji o wartości 600 mln euro cieszyła się ogromnym zainteresowaniem. Popyt na te papiery przekraczał aż 2,5-krotnie wielkość emisji. Pomogły też informacje z ostatnich dni o całkowitym zaprzestaniu przez grupę kapitałową importu ropy z Rosji oraz rozpoczęciu instalacji największych w Europie turbin wiatrowych (w ramach realizacji sztandarowego projektu dotyczącego energetyki wiatrowej na Bałtyku).