Analitycy: za duże kwartalne straty LPP

Wstępne wyniki LPP za I kw. 2017 roku rozczarowały analityków. Na pierwszej majowej sesji akcje właściciela marki Reserved tanieją przed publikacją informacji o sprzedaży kolekcji w kwietniu.

Grupa LPP założona przez Marka Piechockiego przygotowuje się do publikacji sprawozdania finansowego za I kwartał bieżącego roku. Przekaże je inwestorom giełdowym 17 maja. Zarząd podzielił się jednak wiedzą, jak mogą wyglądać podstawowe parametry finansowe odzieżowej grupy. Po ich publikacji, kurs akcji LPP na warszawskiej giełdzie spada, ponieważ analitycy, a co za tym idzie także inwestorzy, spodziewali się lepszych rezultatów.

Skonsolidowane przychody LPP w ciągu pierwszych trzech miesięcy br. zamknęły się sumą 1,36 mld zł (o 16 proc. więcej rok do roku, a w sklepach istniejących w omawianym okresie i przed rokiem o 4,6 proc. w walutach lokalnych). Zysk brutto na sprzedaży grupy wyniósł 621 mln zł, co sprawia, że marża brutto spadła o 0,6 pkt proc., do 45,6 proc.

Grupa miała jednak stratę operacyjną, która wyniosła 109 mln zł i ostatecznie jej wynik netto również był ujemny (117 mln zł). Strata operacyjna to efekt wysokich kosztów ogólnych, sprzedaży i administracji, które zamknęły się sumą 719 mln zł.

Dla porównania, analitycy uważali, że strata operacyjna może wynieść 74,3 mln zł. Oceniali też, że i strata netto będzie niższa, a ostateczni e okazała się o 60 proc. wyższa od ich przewidywań.

W piątek i majówkowy wtorek swoje oceny danych LPP opublikowali Haitong Bank i BDM. Oba biura oceniły wyniki jako rozczarowujące.

Konrad Księżopolski, szef analityków w Haitong Banku podkreśla, że okazały się one nie tylko słabsze ze średnią, ale też gorsze niż mało wymagające prognozy jego biura. Jest też zdania, że kwietniowa pogoda mogła przełożyć się na relatywnie słabe wyniki sprzedaży w minionym miesiącu (LPP może podać je nawet dziś). Księżopolski zwraca też uwagę, że wykazana przez odzieżową grupę marża brutto odbiega też od prognozowanej przez zarząd na ten rok (mowa była o 52-53 proc. w całym roku).

„Spadek marży brutto o 0,5 pkt. proc. to nienajlepszy start, a jeśli sprzedaż będzie słabsza zarówno w kwietniu, jak i maju, nie wykluczalibyśmy, że zarząd zdecyduje się na niewielką korektę celu (prawdopodobieństwo tego scenariusza jest nadal niezbyt wysokie)" – napisał analityk i radzi niedoważanie akcji LPP do czasu aż firma pokaże dane o sprzedaży w kwietniu i pełne wyniki pierwszego kwartału.

W końcu marca LPP miało 628 mln zł długu i 281 mln zł gotówki.

Odzież zmagazynowana i czekająca na nabywców miała wartość 1,25 mld zł, co dawało 1,38 tys. zł na metr kwadratowy sieci sprzedaży grupy. To mniej niż przed rokiem, ale więcej niż w IV kwartale 2016 r.

O godz. 12.45 we wtorek akcja LPP kosztuje 6690,5 zł, o 3,6 proc. mniej niż w piątek. Obroty są jednak niewielkie. Właściciela zmieniło do tego czasu 755 walorów.