Obligacje dla firm pożyczkowych
Jedną z najpopularniejszych metod pozyskania finansowania dla prywatnych przedsiębiorców, prowadzących działalność pożyczkową, jest emisja obligacji. Znaczącym udogodnieniem jest możliwość przeprowadzenia jej w formie subskrypcji prywatnej, która nie wymaga przygotowywania prospektu emisyjnego. Zamiast tego wystarczy memorandum informacyjne, które w przeciwieństwie do prospektu wymaganego przy emisji publicznej, nie musi być zatwierdzane przez KNF (Komisja zatwierdza jedynie materiały reklamowe). Ofertę, mimo że jest prywatna i musi być ograniczona do 149 osób, można kierować do adresata nieoznaczonego, co ułatwia dotarcie z nią do inwestorów.
Aby przeprowadzić emisję tego typu należy skorzystać z pośrednika w postaci licencjonowanej firmy inwestycyjnej. Cała procedura nie jest tak skomplikowana jak w przypadku emisji publicznej oraz pozwala ubiegać się o finansowanie do 2,5 mln euro w ciągu 12 miesięcy. Z doświadczeń Związku Firm Pożyczkowych, do którego często zgłaszają się firmy pożyczkowe poszukujące kapitału oraz podmioty zainteresowane udzieleniem takiego finansowania, wynika że emisje obligacji są obecnie jedną z najpopularniejszych metod pozyskania finansowania na rozwój firmy pożyczkowej.
Według danych zebranych przez ekspertów z ZFP oraz serwisu Pozyczkaportal.pl wynika, że firmy pożyczkowe pozyskały w Polsce z rynku dłużnego 353 mln zł w 2015 r., za co rocznie zobowiązane są zapłacić 23,9 mln zł odsetek (przeciętny ważony koszt pozyskania finansowania to 6,77%). Na wynik ten największy wpływ ma emisja IPF Polska (spółka powiązana z Provident Polska). Po odcięciu ekstremów, koszt finansowania IPF i Everest Finance, które wartościowo odpowiadają za 280 mln zł uplasowanych emisji, koszt wyniesie przeciętnie 6,2% (przy WIBOR 6M 1,75%). Mniejsze spółki pozyskały z rynku 73 mln zł, co kosztowało 6,5 mln zł rocznie (8,9% odsetek). Oznacza to, że koszt finansowania na rynku długu korporacyjnego dla małych podmiotów jest o 43% droższy niż dla podmiotów dużych.
Dodatkowo, należy zwrócić uwagę, że nie wszystkie emisje podmiotów małych doszły do skutku w pełnej wysokości. Tendencja na rynku wskazywała rosnącą niechęć inwestorów do obejmowania nowych emisji, w miarę zbliżania się terminu wejścia w życie regulacji ustawowej dotyczącej maksymalnych kosztów pożyczek dla klientów detalicznych. Szacujemy, że stabilizacja na rynku długu korporacyjnego zostanie osiągnięta dopiero w III kw. 2016 r., gdy opublikowane zostaną pierwsze wyniki, po II kw., który jest pierwszym okresem sprawozdawczym po wejściu w życie regulacji. Mimo to skala niepewności inwestorów pozostanie wysoka, ze względu na możliwość utraty możliwości działania przez część najsłabszych gospodarczo podmiotów, które nie będą w stanie dostosować się do regulacji.
