Emirat Abu Zabi ratuje holding Dubai World

10 mld USD pomoże się uporać państwowemu dubajskiemu holdingowi z częścią zadłużenia. Obawy o bankructwo Dubaju przestały straszyć

Emirat Abu Zabi (wraz z Dubajem wchodzący w skład Zjednoczonych Emiratów Arabskich) wspomógł dubajski państwowy holding Dubai World sumą 10 mld USD. Pieniądze te posłużą holdingowi na spłatę zobowiązań, w tym opłacenie opiewających na 4,1 mld USD obligacji wyemitowanych przez należącą do niego firmę budowlaną Nakheel. Termin zapadalności tego długu upływał wczoraj.

Pomoc finansowa z Abu Zabi znacznie więc zmniejsza możliwość bankructwa Dubai World i pozwala holdingowi prowadzić normalną działalność do czasu porozumienia się z wierzycielami o restrukturyzacji 26 mld USD długu. To właśnie obawy o to, że możliwa plajta Dubai World może doprowadzić do bankructwa emiratu Dubaju, pod koniec listopada doprowadziły do kilkudniowej paniki na światowych rynkach.

[srodtytul]Rynki czują ulgę[/srodtytul]

Pomoc Abu Zabi dla Dubai World została przyjęta entuzjastycznie przez bliskowschodnie rynki. Na początku wczorajszej sesji główny indeks dubajskiego parkietu zyskał aż 10 proc. Rósł on najmocniej spośród głównych światowych indeksów. Ostatnie tygodnie były dla niego kiepskie. Odkąd Dubai World, pod koniec listopada poinformował o swoich kłopotach ze spłatą zadłużenia, indeks ten stracił 19 proc.

Dobre wieści z rejonu Zatoki Perskiej przyczyniły się też wczoraj do porannych zwyżek na europejskich giełdach. Zmalały obawy inwestorów o ewentualne straty, które mogłyby ponieść europejskie (głównie brytyjskie) banki pożyczające wcześniej pieniądze Dubajowi i holdingowi Dubai World. Euro wzmocniło się zaś rano o 0,3 proc. w stosunku do dolara.

– Przyznanie pomocy to ulga dla rynków, podtrzymanie nadziei, że zobowiązania Dubai World będą miały całkowite wsparcie rządowe. Choć problem nie został jeszcze całkowicie rozwiązany, wykonany został krok w dobrym kierunku – wskazuje Jason Watts, trader z National Australia Bank.

O tym, że obawy inwestorów o bankructwo Dubaju gwałtownie się zmniejszyły, świadczą choćby dane z rynku CDS-ów, czyli swapów zabezpieczających przed ryzykiem niewypłacalności emitenta długu. Koszt CDS-ów Dubaju spadł w poniedziałek aż o 135,5 pb do 405 pb. Im jest on wyższy, tym większe jest ryzyko, że dłużnik nie wywiąże się ze zobowiązań.

[srodtytul]Braterska pomoc[/srodtytul]

Interwencji Abu Zabi nie wykluczali wcześniej analitycy. Inwestorzy żywili nadzieję, że Dubaj w razie eskalacji problemów finansowych może zostać uratowany przez Abu Zabi, czyli emirat dysponujący 8 proc. światowych złóż ropy naftowej. Władca Dubaju szejk Mohammed bin Raszid al Maktoum sam przecież mówił na początku grudnia, że ludzie wątpiący w jedność Abu Zabi i Dubaju „powinni się zamknąć”.

Dużym zaskoczeniem było jednak, że emirat Abu Zabi zdecydował się na przyznanie wsparcia niemal w ostatniej chwili, tuż przed zapadnięciem terminu spłaty obligacji firmy Nakheel. Nie są znane również warunki, na jakich została udzielona pomoc.

– Interwencja Abu Zabi powinna znacznie zwiększyć zaufanie rynków. Nie było innego wyboru dla tego emiratu. Przecież w wyniku kłopotów Dubaju przyszłość federacji, jaką jest ZEA, stanęła pod znakiem zapytania. Minie jednak trochę czasu, zanim poznamy wszystkie szczegóły związane z interwencją. Nie wierzę, by tak duża pomoc nie miała haczyka – twierdzi John Sfakianakis, główny ekonomista z Banque Saudi Fransi.

Wcześniej spekulowano, że w ramach restrukturyzacji długów Dubai World będzie musiał się pozbyć części aktywów, m.in. linii lotniczych Emirates. Mogłyby one zostać sprzedane Abu Zabi. Informatorzy z kręgu władz emiratów zaprzeczają obecnie, by wyprzedaż aktywów była aż tak szeroko zakrojona. Według nich ograniczy się ona najprawdopodobniej do sprzedaży spółki Nashkeel i innych aktywów związanych z rynkiem nieruchomości.