Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Nie tylko wyceny. Podaż pieniądza też ma znaczenie
Współczynnik kapitalizacji giełdowej w relacji do podaży pieniądza (M2) historycznie miał równie wysoką moc prognostyczną dla długoterminowych stóp zwrotu ze S&P 500, co najlepsze ze zbadanych przez nas wcześniej wskaźniki wyceny spółek. I co ciekawe, obecnie ten wskaźnik wcale nie jest szczególnie wysoko.
W naszych analizach wielokrotnie pokazywaliśmy, że kierunek polityki monetarnej głównych banków centralnych z amerykańską Rezerwą Federalną na czele ma zasadnicze znaczenie dla rynków finansowych. Kolejny raz warto podkreślić, że dołek w ramach marcowej „koronawirusowej" paniki ukształtował się dokładnie w momencie, gdy Fed ogłosił „QE bez limitu", zabierając się za skup aktywów w niewidzianym nigdy tempie. Sumy bilansowe Fedu, ale też innych głównych banków centralnych rosną jak na drożdżach.
Pozostało jeszcze 93% artykułu
