Play gra wolniej, ale podtrzymuje dywidendowe cele

Jeszcze wolniej niż zakładano początkowo, bo o 2 proc. mają urosnąć w tym roku przychody operatora sieci Play, a w planie na kolejne trzy lata nie znalazła się ta pozycja w ogóle. Zapowiada natomiast wzrost EBITDA i obiecuje, że będzie płacić dywidendę zgodnie z przedstawioną już zrewidowaną polityką.

W III kwartale 2018 roku Play Communications, właściciel sieci komórkowej Play, wypracował 1706,6 mln zł przychodu, 555,5 mln zł skorygowanego o zdarzenia jednorazowe zysku EBITDA oraz 189,8 mln zł zysku netto.

Wyniki te są nieco niższe niż w analogicznym okresie 2017 roku. Rosnący niezmiennie od 10 lat operator komórkowy po raz pierwszy w swojej historii wykazał spadek przychodu (o 0,8 proc.) oraz niższą niż rok temu o 1,7 proc. skorygowaną EBITDA. Zysk netto urósł zaś o 1,5 proc..

Za spadek przychodów odpowiadają niższe niż przed rokiem wpływy ze sprzedaży urządzeń konsumenckich, do której to kategorii zaliczają się smartfony, ale w przypadku Playa także konsole do gier on-line, czy drony. Przychody w tej kategorii obniżyły się rok do roku o 9,7 proc. do 418 mln zł. Przychody z usług rosły, choć jedna z podkategorii obrazująca wpływy od klientów hurtowych – w tym MVNO – przyniosła niższe wpływy niż rok temu o 17 proc..

Kwartalne wyniki Playa są bardzo podobne do średniej prognoz biur maklerskich ankietowanych przez „Parkiet” . Specjaliści spodziewali się po telekomie 1703 mln zł przychodu, 545 mln zł skorygowanej EBITDA oraz 188,6 mln zł zysku netto.
Operator utrzymał pozycję numer jeden pod względem liczby użytkowników. Liczba kart SIM obsługiwana przez Play we wrześniu br. wynosiła 15,02 mln, czyli nieco mniej (11,4 tys.) niż w końcu czerwca. Z tej puli 9,77 mln (65 proc.) stanowiły karty abonamentowe, których przybyło w trzy miesiące około 61 tys., a 5,25 mln – pre-paid (spadek o 72,1 tys.).

Przy okazji publikacji wyników za III kwartał br., zarząd Play pod przewodnictwem Jean-Marca Hariona podtrzymał cele finansowe na ten rok, plan wypłaty dywidendy w przyszłym roku (część analityków sądziła, że może zostać kolejny raz obniżona) i przedstawił średnioterminowe założenia wraz z nową kilkuletnią strategią dla spółki.

W tym roku przychody firmy mają urosnąć o 2 proc., co oznacza założenie bardziej konserwatywne niż do tej pory (2-3 proc. wzrostu), EBITDA zmieścić się w przedziale 2,1-2,2 mld zł, nakłady inwestycyjne wynieść 800 mln zł. Przyszłoroczna dywidenda ma wynieść 40-50 proc. tegorocznych wolnych przepływów gotówkowych, które zaplanowano na poziomie 750-800 mln zł.

W średnioterminowym planie na lata 2019-2022 zarząd Playa nie podał założeń dla przychodów. Zapowiada inkrementalny wzrost EBITDA nie wskazując tempa poprawy, obiecuje wysoki poziom konwersji EBITDA na gotówkę I wskazuje, że relacja inwestycji do przychodów wyniesie 11-13 proc. w 2019 i 2020 roku, aby potem spaść do poniżej 10 proc. w 2022 r.. Firma chce ograniczyć zadłużenie tak aby w 2022 r. jej dług netto do EBITDA nie przekraczał 2,5. W końcu telekom podtrzymał, że w średnim terminie będzie wypłacać akcjonariuszom 40-50 proc. wolnych przepływów gotówkowych.

Jean-Marc Harion ma przedstawić trzyletni plan dla spółki we wtorek.