Grupa PKN Orlen planuje duże wydatki

Firma chce w tym roku zainwestować 4,8 mld zł m.in. w energetykę, petrochemię i wydobycie. Może też zwiększyć wysokość wypłaconej dywidendy.

W tym roku grupa PKN Orlen planuje przeznaczyć na inwestycje 4,8 mld zł. Z tej kwoty 3,3 mld zł wyda na nowe przedsięwzięcia dotyczące działalności rafineryjnej, petrochemicznej i energetycznej, na wzrost sprzedaży detalicznej paliw oraz na poszukiwania i wydobycie ropy i gazu. Pozostałą kwotę pochłoną inwestycje odtworzeniowe.

Zarząd zwraca jednocześnie uwagę, że rzeczywiste wydatki mogą się okazać mniejsze od planowanych. Tak było w ubiegłym roku. Niższe od prognozowanych mogą być zwłaszcza inwestycje na poszukiwania i wydobycie, które według obecnych szacunków mają wynieść około 860 mln zł. Z tej kwoty 60 proc. zostanie wydatkowanych w Kanadzie, a reszta w Polsce. Jeśli jednak kurs ropy nadal będzie tak niski jak dziś, to może być podjęta decyzja o przesunięciu części wydatków na wydobycie na kolejne lata, gdy cena surowca wzrośnie.

PKN Orlen posiada dziś w Kanadzie 89 mln boe (baryłki ekwiwalentu ropy naftowej) zasobów ropy i gazu określanych według międzynarodowej terminologii jako 2P. Po niedawnym przejęciu firmy FX Energy ma też tego typu zasoby w Polsce w ilości 8 mln boe. Spółka na razie nie myśli o kolejnych akwizycjach w tym segmencie rynku. – W ubiegłym roku zrealizowaliśmy dwa przejęcia. Wcześniej mówiliśmy, że planujemy jedną akwizycję rocznie, więc teoretycznie plan na ten rok mamy już zrealizowany – mówi Sławomir Jędrzejczyk, wiceprezes ds. finansowych PKN Orlen.

Przestoje w Czechach

Tradycyjnie już PKN Orlen największe inwestycje planuje w segmencie downstream, który obejmuje działalność rafineryjną, petrochemiczną i energetyczną. Same wydatki na budowę bloku energetycznego na gaz w Płocku wyniosą w 2016 r. około 1 mld zł. Koszt całej inwestycji, która ma być zrealizowana do końca 2017 r., szacowany jest na 1,65 mld zł.

W tym roku grupa chce zakończyć budowę elektrociepłowni we Włocławku. – Uruchomienie produkcji nastąpi na początku drugiego półrocza. Pełne moce osiągnie zapewne pod koniec trzeciego kwartału – twierdzi Jędrzejczyk.

Duże inwestycje planowane są w nowe instalacje petrochemiczne, zwłaszcza w Czechach. Powstanie tam kolejna instalacja do produkcji polietylenu. Tegoroczne wyniki czeskich rafinerii mogą być jednak słabsze niż w 2015 r. Wszystko za sprawą planowanych tam przestojów remontowych, zwłaszcza w Litvinovie.

Nie można też zapominać o pożarze, który miał miejsce w tej rafinerii w sierpniu ubiegłego roku i istotnie ograniczył realizowaną wcześniej produkcję. PKN Orlen oszacował, że sam koszt odbudowy instalacji po pożarze to około 600 mln zł, a utracone korzyści do końca 2015 r. wyniosły 400 mln zł. – Liczymy, że do końca pierwszego półrocza skutki pożaru zostaną w pełni usunięte. Jeśli tak, będzie można z grubsza oszacować, że koszt utraconych korzyści w tym roku wyniesie około 800 mln zł – uważa Jędrzejczyk. Dodał, że koncern będzie zabiegał u ubezpieczyciela o wyrównanie wszystkich poniesionych strat, które łącznie prawdopodobnie sięgną 1,8 mld zł. Dotychczas firma otrzymała 44 mln zł. W tym roku powinna dostać kolejne sumy. Większość przypadnie jednak zapewne dopiero na 2017 r., m.in. dlatego, że cały czas trwa postępowanie dotyczące ustalenia przyczyn pożaru, a wnioskowana od ubezpieczyciela kwota jest jedną z najwyższych w tej części Europy.

Tania ropa

Kluczowa dla grupy PKN Orlen marża downstream może według zarządu wynieść w tym roku 11–13,8 USD za baryłkę przerobionej ropy. Tym samym byłaby zbliżona do odnotowywanej w 2015 r. Wszystko za sprawą nadal dość niskich cen ropy. Spółka przypomina, że większość analityków określa jej średni poziom w przedziale 30–60 USD za baryłkę.

PKN Orlen liczy też na utrzymanie się stosunkowo wysokiego dyferencjału Brent/Ural, czyli różnicy w cenie między surowcem wydobywanym spod dna Morza Północnego i ropą rosyjską, którą głównie przetwarzają rafinerie koncernu. Jędrzejczyk zauważa, że jeszcze nie tak dawno dyferencjał był bliski zeru, a dziś sięga 3 USD na baryłce, co dla grupy oznacza dodatkowe zyski.

Gdyby tego było mało, PKN Orlen przekonuje o zakontraktowaniu surowca u rosyjskich producentów po atrakcyjnych cenach i dogodnych warunkach dostaw. Spółka korzysta też na rosnącej konkurencji wśród producentów ropy w tym zwłaszcza tych z Rosji i Bliskiego Wschodu. Firma już raz w miesiącu odbiera jeden statek z ropą z Arabii Saudyjskiej. Prowadzi też rozmowy o kolejnych dostawach, zarówno z tym krajem, jak i Iranem oraz Irakiem.

Zarząd nie widzi przeciwwskazań do wypłaty w tym roku większej dywidendy niż w 2015, gdy wyniosła ona 1,65 zł na akcję. Rekomendację w tym zakresie wyda pod koniec marca. Spółka nigdy nie planowała i nadal nie planuje przeprowadzania skupu akcji własnych.

[email protected]

Ubiegły rok był rekordowy

Rok 2015 upłynął grupie PKN Orlen pod znakiem licznych rekordów. W czwartek spółka poinformowała o kolejnych. Przede wszystkim wartość kluczowego dla niej wskaźnika, czyli wartość skonsolidowanego zysku EBITDA LIFO (zysk operacyjny powiększony o amortyzację z pominięciem zmian na zapasach ropy oraz odpisów aktualizujących majątek trwały), wyniosła 8,7 mld zł. Koncern zanotował również najwyższy w swojej historii przerób ropy, bo przekraczający 30,9 mln ton. To w dużej mierze zasługa największej rafinerii w grupie zlokalizowanej w Płocku, która przerobiła jej prawie 15,7 mln ton. W efekcie zanotowano rekordową roczną sprzedaż produktów wynoszącą 38,7 mln ton. Co ciekawe, cel ten zrealizowano pomimo spadku przychodów o 17,3 proc.