W tym roku PKB Polski wzrośnie o 3,2 proc. – prognozuje MFW

MFW pozostawił bez zmian prognozę wzrostu PKB Polski: 3,2 proc. w 2025 r. i 3,1 proc. w 2026 r. Zrewidował w górę prognozy dla gospodarki globalnej – wzrost PKB w 2025 r. wyniesie 3,0 proc., a w 2026 przyspieszy do 3,1 proc.

Globalny wzrost gospodarczy prognozowany jest na 3,0 proc. w 2025 r. i 3,1 proc. w 2026 r. Prognoza na 2025 r. jest o 0,2 punktu procentowego wyższa niż prognoza referencyjna w kwietniowym raporcie World Economic Outlook (WEO) z 2025 r. i o 0,1 punktu procentowego wyższa na 2026 r. - napisano w raporcie MFW. Odzwierciedla to silniejsze niż oczekiwano wcześniejsze zagęszczenie wydatków w oczekiwaniu na wyższe taryfy celne; niższe średnie efektywne stawki taryfowe w USA niż ogłoszono w kwietniu; poprawę warunków finansowych, w tym dzięki osłabieniu dolara amerykańskiego; oraz ekspansję fiskalną w niektórych głównych jurysdykcjach.

Wzrost gospodarczy w gospodarkach rozwiniętych wyniesie 1,5 proc. w 2025 r. i 1,6 proc. w 2026 r. W

Stanach Zjednoczonych, gdzie stawki celne ustabilizują się na niższym poziomie niż ogłoszony 2 kwietnia, a warunki finansowe będą łagodniejsze przewiduje się, że gospodarka będzie się rozwijać w tempie 1,9 proc. w 2025 r.

W strefie euro oczekuje się przyspieszenia wzrostu do 1,0 proc. w 2025 r. i do 1,2 proc. w 2026 r. Jest to korekta w górę o 0,2 punktu procentowego na 2025 r., ale w dużej mierze wynika ona z silnego wzrostu PKB w Irlandii w pierwszym kwartale roku, mimo że Irlandia stanowi mniej niż 5 proc. PKB strefy euro. Korekta w górę na 2025 r. odzwierciedla historycznie duży wzrost eksportu irlandzkich produktów farmaceutycznych do Stanów Zjednoczonych, wynikający z wcześniejszego załadunku i otwarcia nowych zakładów produkcyjnych. Bez Irlandii korekta wyniosłaby zaledwie 0,1 punktu procentowego.

Jak podkreślają ekonomiści PKO BP, poprawa prognoz wynika głównie ze złagodzenia skali napięć handlowych oraz lepszych od oczekiwań danych gospodarczych w 1h25. Wolumen globalnego handlu, dzięki częściowej deeskalacji wojny handlowej, będzie wyższy niż prognozowano wcześniej. Wyróżniony przez MFW czynnik ryzyka to podwyższona niepewność. Wymaga ona wprowadzenia polityk ostrożnościowych, co obejmuje m.in. budowanie jasnych i spójnych komunikatów ze strony banków centralnych oraz ochronę ich niezależności (co według nich można interpretować jako nawiązanie do sporu J.Powella z D.Trumpem).

Prognoza dla Polski bez zmian

W gospodarkach wschodzących i rozwijających się oczekuje się wzrostu na poziomie 4,1 proc. w 2025 r. i 4,0 proc. w 2026 r. W porównaniu z prognozą z kwietnia, wzrost w Chinach w 2025 r. został skorygowany w górę o 0,8 punktu procentowego do 4,8 proc.. Korekta ta odzwierciedla silniejszą niż oczekiwano aktywność w pierwszej połowie 2025 r. oraz znaczną redukcję ceł między USA a Chinami. Sam wynik PKB w pierwszym kwartale 2025 r. implikuje mechaniczne podwyższenie rocznego tempa wzrostu o 0,6 punktu procentowego. Oczekuje się, że ożywienie w akumulacji zapasów częściowo zrównoważy zwrot z inwestycji w drugiej połowie 2025 r. Wzrost w 2026 r. również został skorygowany w górę o 0,2 punktu procentowego do 4,2 proc., ponownie odzwierciedlając niższe efektywne stawki celne.

MFW pozostawił bez zmian prognozę wzrostu PKB Polski: 3,2 proc. w 2025 i 3,1 proc. w 2026.

Oczekuje się, że globalna inflacja będzie nadal spadać

Inflacja bazowa spadnie do 4,2 proc. w 2025 r. i 3,6 proc. w 2026 r. Pozostaje to praktycznie bez zmian w porównaniu z kwietniowym Światowym Raportem Gospodarczym (WEO), przy utrzymujących się trendach spadku popytu i cen energii. Ogólny obraz ukrywa jednak różnice w prognozach między krajami. Oczekuje się, że cła, działające jako szok podażowy, będą stopniowo oddziaływać na ceny konsumenckie w USA i uderzą w inflację w drugiej połowie 2025 r. W innych krajach cła stanowią negatywny szok popytowy, zmniejszając presję inflacyjną.

Prognozuje się, że inflacja w Stanach Zjednoczonych utrzyma się powyżej celu 2 proc. do 2026 r., podczas gdy w strefie euro dynamika inflacji będzie bardziej stonowana, częściowo ze względu na aprecjację waluty i jednorazowe środki fiskalne. Chociaż prognozuje się, że inflacja bazowa w Chinach pozostanie zasadniczo niezmieniona w stosunku do prognozy z kwietnia, ponieważ krajowe ceny energii były wówczas niższe niż przewidywano, inflacja bazowa została nieznacznie skorygowana w górę do 0,5 proc. w 2025 r. i do 0,8 proc. w 2026 r. Korekty te odzwierciedlają ostatnie wyższe niż oczekiwano odczyty i obniżone taryfy.