WIG20 testuje psychologiczne wsparcie na wysokości 2000 pkt, co jest dla krajowych blue chipów kluczowym poziomem. Sondując uczestników rynku, mam wrażenie, że cofnięcie indeksu z 2200 pkt do 2000 pkt jest oceniane jako korekta w trendzie wzrostowym i szansa do akumulacji. Warto jednak dodać, że WIG20 w USD od października 2022 r. wzrósł o ponad 100 proc., co jest znaczącą pokusą do realizacji zysków dla części inwestorów. Ciekawostką jest, że awans Budimeksu i Kęt w indeksach MSCI jest szansą na sprzedaż przez aktywnych inwestorów, którzy kupili akcje powyższych spółek w ostatnim roku do pasywnych globalnych inwestorów.
Ponieważ inwestorzy zagraniczni generują aż dwie trzecie obrotów akcjami na warszawskiej giełdzie, więc to ich percepcja ma decydujący wpływ na WIG20, natomiast krajowi inwestorzy mają kluczowy wpływ na mWIG40 i sWIG80. Dlatego też przy ocenie perspektyw WIG20 warto mieć na uwadze percepcję inwestorów zagranicznych.
W tym kontekście zwróciłbym uwagę, że indeks USD (DXY) przełamuje trend spadkowy formowany w 2023 r., a WIG20 jest ujemnie skorelowany z USD, co oznacza, że umocnienie dolara amerykańskiego jest zazwyczaj niekorzystne dla WIG20. Powyższą zależność uwiarygadnia wzrost USD/PLN i testowanie kluczowego obszaru 4,15–4,20.
Podobny układ jest na parze EUR/USD, czyli testowane jest dolne ograniczenie blisko rocznego wzrostowego kanału, którego przełamanie oznaczałoby umocnienie USD i słabość EUR. Być może drobną ciekawostką jest zaskakująco mocna podwyżka stopy procentowej w Turcji z 17,50 proc. do 25 proc., przy konsensusie rynkowym na poziomie 20 proc., co spowodowało skokowe umocnienie liry tureckiej i stanowi ryzyko odpływu części kapitału koszykowego z regionu na rzecz Turcji.
Ostatecznie amerykańskie dziesięcioletnie obligacje skarbowe testują szczyt z 2022 r. na wysokości 4,33 proc., którego trwalsze przebicie oznaczałoby najwyższe rentowności od 16 lat, czyli nomen omen, od 2007 r., co jest następstwem oczekiwania zwiększonej podaży amerykańskich skarbówek, ale i dotychczas jastrzębiej retoryki Fedu.
