#WykresDnia: Czy token SOL uratuje wierzycieli FTX?

Jeśli Solana będzie dalej rosnąć, wierzyciele FTX otrzymają pełną rekompensatę. A już zyskali na FTT. Sąd upadłościowy w Delaware zatwierdził sprzedaż aktywów upadłej giełdy, w tym 55,75 mln SOL, we wrześniu 2023 r.

https://pbs.twimg.com/media/F-wP35nWEAACVPH?format=png&name=900x900

Natywny token Solany, SOL, odnotował imponujący wzrost o 22 proc. 10 listopada, przekraczając granicę 54 dolarów po raz pierwszy od maja 2022 r. W szczególności wzrost ten nastąpił w związku z ciągłą sprzedażą tokenów SOL przez masę upadłościową FTX. Sąd upadłościowy w Delaware zatwierdził sprzedaż aktywów upadłej giełdy, które obejmowały 55,75 mln SOL, we wrześniu 2023 r.

Entuzjazm inwestorów związany z podwyżką cen SOL można przypisać faktowi, że część tokenów z postępowania upadłościowego została nabyta lub zablokowana. Ponadto istnieje tygodniowy limit sprzedaży w wysokości 100 milionów dolarów nałożony w ramach planu likwidacji FTX. Zasadniczo początkowy strach przed likwidacją aktywów przekształcił się w nadzieję, gdy inwestorzy zdali sobie sprawę z ograniczonego wpływu sprzedaży.

Jak trafnie opisał sytuację trader i niezależny analityk Bluntz, odporność SOL podczas wyprzedaży tokenów upadłościowych FTX jest imponująca. W poście na X (dawniej Twitterze) dodano optymistyczną argumentację dla SOL, stwierdzając: „Kiedy ten sprzedawca zniknie, mogę sobie tylko wyobrazić, jak ciężko będzie to pompować”.

Znaczące 39-proc. tygodniowe zyski SOL spowodowały, że wartość otwartych kontraktów terminowych SOL wzrosła do 745 mln dolarów, co stanowi najwyższy poziom od listopada 2021 r., kiedy to SOL osiągnęła swój rekordowy poziom 260 dolarów. Mimo to na rynkach kontraktów terminowych pozycje długie i krótkie z dźwignią są stale dopasowywane, dlatego niezwykle ważne jest zbadanie stopy finansowania SOL z bardziej zróżnicowanej perspektywy.

Dodatnia stopa finansowania wskazuje, że pozycje długie (kupujący) wymagają większej dźwigni, podczas gdy sytuacja odwrotna ma miejsce, gdy pozycja krótka (sprzedający) wymaga dodatkowej dźwigni, co skutkuje ujemną stopą finansowania.

Obecna stopa finansowania kontraktów terminowych SOL stanowi 0,5 proc. tygodniowego kosztu pozycji długich z dźwignią, co nie jest nadmierne, biorąc pod uwagę przeważającą dynamikę wzrostową. Jest to jednak znacząca zmiana w porównaniu z poziomami stóp finansowania obserwowanymi trzy tygodnie wcześniej, gdy za wykorzystanie dźwigni płaciły krótkie pozycje dźwigni.

Chociaż można argumentować, że rynki instrumentów pochodnych głównie napędzały wzrost SOL, istnieją solidne dowody wskazujące na wzrost w zakresie depozytów i wykorzystania zdecentralizowanych aplikacji (DApps) w ekosystemie Solana. Wskaźnik całkowitej wartości zablokowanej (TVL), który mierzy kwotę zdeponowaną w inteligentnych kontraktach firmy Solana, po sześciu kolejnych tygodniach odwrócił tendencję spadkową.

Depozyty DApps firmy Solana odnotowały 10-proc. wzrost w ciągu ostatnich trzech dni. Chociaż obecny poziom 11,1 mln SOL jest w dalszym ciągu niższy od 30 mln SOL sprzed bankructwa giełdy FTX, ta niedawna tendencja sugeruje, że najgorszy okres dla sieci Solana może być już za nami.

Aby potwierdzić, że ten ruch nie jest napędzany wyłącznie przez kilku dużych posiadaczy zawyżających TVL, należy przeanalizować liczbę użytkowników korzystających z aktywnych adresów jako proxy. Solana jest obecnie czwartym co do wielkości blockchainem w zdecentralizowanych finansach (DeFi) TVL, czemu towarzyszy 28-proc. wzrost liczby aktywnych adresów. Co ciekawe, ten wzrost aktywności nastąpił, gdy konkurenci doświadczyli spadków, a według DappRadar lider rynku Ethereum odnotował 22-proc. spadek liczby aktywnych użytkowników DeFi.

Z jednej strony byki tokenowe SOL czerpią korzyści ze zwiększonej aktywności sieci i wyższej TVL. Z drugiej strony obecna kapitalizacja rynkowa Solany, wynosząca 22,8 miliarda dolarów, prawie trzykrotnie przekroczyła kapitalizację rynkową Polygon wynoszącą 7,8 miliarda dolarów, mimo że obie sieci mają porównywalne DeFi TVL. To skłoniło inwestorów do zakwestionowania trwałości hossy SOL powyżej 54 dolarów. Ponadto, według DefiLlama, skumulowane 30-dniowe opłaty za protokół Solana wyniosły 1,9 mln dolarów w porównaniu do 1,6 mln dolarów w przypadku Polygon. Jednak liczby te bledną w porównaniu z kwotą 9,1 mln dolarów BNB Chain, co budzi wątpliwości co do wyceny po niedawnym rajdzie SOL.

Na chwilę obecną nie ma wyraźnych powodów, aby stawiać przeciw trendowi, gdyż w kontraktach pochodnych SOL nie obserwuje się nadmiernego zapotrzebowania na dźwignię finansową. Niemniej jednak podstawy wskazują na ograniczone możliwości dalszych wzrostów.

W miarę jak sezon wzrostów rozprzestrzenia się w globalnym sektorze kryptowalut, kryptowaluty takie jak kontrowersyjny token FTT wracają na zielono. Według niedawnego badania przeprowadzonego przez platformę analityczną Blockchain Spot on Chain, wierzyciele FTX osiągnęli obecnie zyski o wartości 391 milionów dolarów z posiadania kryptowaluty FTT.

FTT jest natywną kryptowalutą dla upadłej giełdy kryptowalut FTX. Mniej więcej w czasie awarii FTX w listopadzie 2022 r. token FTT przeszedł poważną spiralę spadkową. Aktywa spadły z ponad 26 dolarów do ułamków dolara, tracąc ponad 90% swojej wartości.

W tym czasie użytkownicy FTX, których tokeny FTT zostały zablokowane na nieistniejącej giełdzie, ponieśli niezrealizowane straty. Krótko po krachu FTX dyrektorem generalnym giełdy został John J. Ray. Znany z tego, że przywracał życie ofiarom upadłych firm, takich jak Enron, Ray postanowił zwrócić wierzycielom FTX pieniądze. Od tego czasu nowa administracja nadal angażuje się w odzyskiwanie środków klientów.