X-TRADE: Indeks ZEW najniżej od prawie 15 lat

W grudniu pogorszyły się nastroje wśród niemieckich analityków i inwestorów instytucjonalnych. Obrazujący je indeks koniunktury instytutu ZEW spadł w tym miesiącu do -37,2 pkt. z -32,5 pkt. w listopadzie. To najniższy odczyt od stycznia 1993 roku, gdy miał on wartość -49,7 pkt.

Opublikowane dane były gorsze od rynkowych prognoz zakładających spadek indeksu ZEW do poziomu -34 pkt. Nie znalazło to jednak mocnego odbicia w notowaniach EUR/USD. O godzinie 11:06 para ta testowała poziom 1,4703 wobec 1,4712 dolara tuż przed publikacją.

Ten brak zdecydowanej reakcji na bardzo słabe dane z Niemiec nie zaskakuje. Po pierwsze, rynek walutowy przede wszystkim czeka dziś na wieczorne wyniki posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) ws. stóp procentowych w USA. Po drugie, indeks ZEW ponownie mocno "rozjechał" się ze znacznie ważniejszym i lepiej opisującym kondycję niemieckiej gospodarki indeksem monachijskiego instytutu Ifo. Tymczasem wcześniejsze znaczenie indeksu ZEW brało się właśnie stąd, że był traktowany jako zapowiedź tego co "pokaże" ten drugi indeks.

Dzisiejsze przedpołudniowe zachowanie EUR/USD wskazuje, że do publikacji komunikatu po posiedzeniu FOMC o godzinie 20:15, para ta może oscylować blisko poziomu 1,47 dolara. Realizacja takiego scenariusza oznaczałby, że wszystkie rozstrzygnięcia zapadną dopiero wieczorem.

Marcin R. Kiepas

[email protected]

X-Trade Brokers DM S.A.