Łączna marża brutto spółek handlujących surowcami wyniosła w 2023 r. około 105 mld USD – wynika z raportu firmy Oliver Wyman. Rok wcześniej wyniosła ona rekordowe 150 mld USD. Mimo sporego spadku, marża brutto wypracowana w 2023 r. przez branżę była drugą pod względem wielkości w historii.
Wynik z 2022 r. był bardzo trudny do powtórzenia, gdyż w ogromnym stopniu wpłynęły na niego wstrząsy związane z rosyjską inwazją na Ukrainę. Zmienność na rynkach surowcowych była wówczas bardzo wysoka, gdyż dochodziło do dużych zmian w łańcuchach dostaw. 2023 rok był natomiast czasem znajdowania przez rynki nowej równowagi.
– o tyle zdrożała przez ostatnie 12 miesięcy ropa naftowa gatunku WTI. Od początku 2024 r. jej cena wzrosła o prawie 13 proc.
„2022 rok został zdominowany przez unikalne wydarzenia, a rekordowe marże były później nie do podtrzymania. Jednakże wciąż istnieją na rynku czynniki strukturalne, które napędzają zyskowność handlu surowcami. Nadal dające o sobie znać napięcia w podaży głównych surowców oznaczają, że potencjalne przyszłe wstrząsy mogą wywołać ekstremalną zmienność na rynkach surowcowych. Na przykład, o ile marże brutto z handlu ropą spadły w 2023 r. z powodu niższej zmienności, to marże z handlu produktami naftowymi często zostały utrzymane z powodu ciągłych braków w wydajności oraz rekonfiguracji przepływów handlowych" – piszą analitycy Oliver Wyman.
o ponad tyle zdrożała miedź przez ostatnie 12 miesięcy. Od początku 2024 r. cena tego metalu również wzrosła o nieco ponad 5 proc.
Ich raport niestety nie wymienia spółek, które najwięcej zarobiły na zeszłorocznym handlu surowcami. W raporcie za 2022 r. wskazywano jednak, że ponad 60 proc. marż brutto wypracowały spółki, które fizycznie nie posiadały surowców, którymi handlowały. Około 20 proc. rynku posiadały banki, 10 proc. fundusze hedgingowe, a jedną trzecią niezależni traderzy. Wówczas 32 proc. transakcji dotyczyło ropy, 31 proc. gazu, prądu i emisji CO2, 11 proc. kontraktów na LNG, a 18 proc. surowców rolnych. Oliver Wyman nie przedstawił podobnego wyliczenia z 2023 r. Wskazał jednak, że marże brutto banków i funduszów finansowych z handlu surowcami spadły o 20–30 proc. w porównaniu z 2022 r. Marże pięciu największych traderów posiadających fizycznie surowce zniżkowały natomiast o ponad 30 proc.
Analitycy firmy Oliver Wyman wskazują również, że zmienia się rola traderów surowcowych. Sankcje nałożone na Rosję przyczyniają się do tego, że od branży wymagana jest większa transparentność. Jednocześnie firmy handlujące surowcami coraz częściej stają się graczami pomagającymi stabilizować rynki, w czym współpracują z rządami.
„Przykładem na to jest współpraca firm traderskich z rządami europejskimi w kwestii zabezpieczania importu gazu. Pomagały one w ten sposób w dywersyfikowaniu dostaw energii oraz w budowaniu bezpieczeństwa energetycznego. Traderzy mogą odegrać też kluczową rolę we wzmacnianiu łańcuchów recyklingu metali, na przykład tych wykorzystywanych w bateriach do pojazdów elektrycznych. Wszak spodziewane jest, że rynek tych surowców będzie „ciasny" z powodu wcześniejszego niedoboru inwestycji w nowe projekty wydobywcze” – piszą eksperci firmy Oliver Wyman.
