VRG w 2019 r. planuje podnieść rentowność

Grupa powstała z połączenia Vistuli i Bytomia obiecała we wtorek inwestorom, że tegoroczny zysk netto będzie rósł szybciej niż powiększające się w dwucyfrowym tempie przychody.

Nawet o 5,3 proc., do 4,37 zł, rósł we wtorek kurs akcji VRG, czyli dawnej Vistuli Group, po tym, jak podała wyniki za 2018 r. i przedstawiła plany na 2019 r.

Lepiej od oczekiwań

Część tego wzrostu była pochodną pozytywnego zaskoczenia, które przyniosły inwestorom wyniki za ostatni kwartał 2018 r. Były one – z wyjątkiem przychodów – lepsze, niż wynikało z ankiety wśród biur maklerskich zrealizowanej przez PAP.

W ciągu ostatnich trzech miesięcy ub.r. VRG wykazała 272 mln zł przychodów (wzrost o 22 proc. rok do roku), 45,6 mln zł zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację (EBITDA, wzrost o 28,1 proc.) oraz 32,4 mln zł zysku netto (więcej o prawie 37 proc. niż rok wcześniej). Dla porównania analitycy spodziewali się 42 mln zł EBITDA oraz 29 mln zł zysku netto.

Wyniki te obejmują dane przejętego w ub.r. Bytomia za jeden miesiąc (grudzień). W prezentacji dla inwestorów VRG pokazała jednak także informacje finansowe producenta garniturów za całe trzy miesiące ub.r. Przychody detaliczne tej marki wyniosły w tym czasie prawie 59 mln zł (53,3 mln zł rok wcześniej), a zysk operacyjny sklepów tej firmy 11 mln zł (wzrost o 5,9 proc. rok do roku). W całym 2018 r. Bytom, według danych VRG, wykazał 196 mln zł przychodów detalicznych, co oznacza wzrost o 12 proc., oraz 27,8 mln zł zysku operacyjnego, który powiększył się w podobnym tempie.

Walka o marżę brutto

W całym 2018 r. grupa VRG zanotowała prawie 806 mln zł przychodów (wzrost o 17 proc.), 89,3 mln zł EBITDA (poprawa o 14 proc.) oraz 53,6 mln zł zysku netto, który rósł najszybciej z opisywanych parametrów. Tak też ma być w 2019 r. – wynika z prezentacji zarządu.

GG Parkiet

Management VRG przyznał w niej, że w 2018 r. nie zrealizował jednego celu: nie udało się ograniczyć spadku marży brutto ze sprzedaży o 0,5 pkt proc. (obniżyła się o 1 pkt proc., do 51,2 proc.). Pozostałe parametry były zgodne z zapowiadanymi.

Plan na ten rok mówi o dalszym dwucyfrowym tempie wzrostu przychodów, poprawie marży brutto ze sprzedaży o 1 pkt proc. oraz – podobnie jak w roku ubiegłym – zakłada, że zysk netto będzie rósł szybciej niż przychody.

Cele te VRG chce osiągnąć, w skrócie, powiększając kolejny rok z rzędu powierzchnię handlową o 8 proc., zwiększając udział sprzedaży przez internet z 12 proc. w roku ubiegłym do 14 proc. oraz uzyskując pierwsze korzyści z przejęcia Bytomia.

„Powierzchnia handlowa połączonej grupy kapitałowej powinna na koniec 2019 r. wynieść 55,7 tys. mkw. W części fashion powierzchnia salonów stacjonarnych wzrośnie o około 6 proc. r./r., a w części jubilerskiej o około 15 proc." – napisał w liście do akcjonariuszy Grzegorz Pilch, potwierdzając zapowiedź sprzed roku, że przychody grupy przekroczą 1 mld zł.

W prezentacji nie wykluczono także dalszego rozwoju VRG poprzez przejęcia. Zarząd przypomniał, że wciąż prowadzi rozmowy w sprawie zakupu firmy jubilerskiej Klenoty Aurum działającej w Czechach i na Słowacji. Wskazał, że do finalizacji może potencjalnie dojść w ostatnim kwartale br.

Nowy standard

Od tego roku VRG wprowadza standard MSSF-16, który wesprze wynik EBITDA i operacyjny grupy. W prezentacji zarząd poinformował, że bilans grupy obciąży dodatkowe 300 mln zł, a wyniki poprawią się o około 82 mln zł dodatkowej amortyzacji, która zastąpi koszty czynszów wynajmowanych powierzchni.