Wstępne wyniki LPP nieco słabsze od oczekiwań

LPP, właściciel m.in. marki Reserved podał wstępne dane za kalendarzowy czwarty kwartał 2019 roku. Biura maklerskie sygnalizują, że odczyty są niższe niż się spodziewano.

Zarząd LPP szacuje, że grupa uzyskała w IV kw. ub.r. 2,75 mld zł przychodu i 483 mln zł zysku operacyjnego. Oznacza to odpowiednio wzrost o 16 i 11 proc. w porównaniu z analogicznym okresem w 2018 roku.

W tym samym czasie powierzchnia handlowa sklepów grupy powiększyła się o 14 proc. do niecałych 1,25 mln m kw.

Tak zwane „porównywalne" sklepy LPP, czyli wskaźnik pozwalający ocenić trendy w przychodach z pominięciem rozwoju powierzchni, zanotowały w tym czasie 2,1-proc. wzrost przychodu.

Skonsolidowany zysk brutto na sprzedaży odzieżowego giganta zarząd szacuje na 1,61 mld zł, co z kolei oznacza wzrost o 13 proc. rok do roku). Przy tym wyniku marża brutto na sprzedaży LPP wyniosła w ciągu ostatnich trzech miesięcy ub.r.  była nieco niższa  niż przed rokiem i wyniosła 58,5 proc.  – wynika z obliczeń „Parkietu".  Dla porównania, rok wcześniej marża brutto gdańskiej grupy wynosiła 59,9 proc.

W sumie, w całym kalendarzowym roku 2019 LPP zanotowało 9,14 mld zł przychodu (wzrost o 14 proc.) i  876 mln zł zysku operacyjnego  (o 16 proc. więcej niż w 2018 r.).

Przy 4,9 mld zł zysku brutto na sprzedaży, marża  na tym poziomie to 53,39 proc.., co oznacza spadek o około 1,3 pkt. proc. w porównaniu z 54,7 proc. w 2018 roku.

Analitycy BDM w porannym komentarzu ocenili dane kwartalne LPP jako „nieco słabsze" od ich szacunków. „Ale odczyt i tak odbieramy jako solidny" - dodali.

Także Piotr Bogusz, analityk Domu Maklerskiego mBanku sygnalizuje, że dane odzieżowej grupy za miniony kwartał są słabsze od jego prognoz.  - Wstępne wyniki za czwarty kwartał 2019 r. poniżej moich oczekiwań ze względu na niższą od zakładanej sprzedaż, niższą rentowność sprzedaży oraz rozpoznanie dodatkowych kosztów w pozostałej działalności operacyjnej. Na niższą dynamikę sprzedaży wpływ mogły mieć niesprzyjające warunki pogodowe – uważa Bogusz.

Analityk w rozmowie z nami wskazał też, że rynek spodziewał się wyższego zysku operacyjnego niż wykazany po 12 miesiącach, a styczeń – miesiąc wyprzedaży i kosztów otwarć sklepów – go nie poprawi.

Założenia finansowe zarządu LPP na cały rok obroty kończący się  tym razem po raz pierwszy 31 stycznia mówią, że w tym czasie przychody odzieżowej grupy urosną w dwucyfrowym tempie, a marża brutto na sprzedaży będzie mieścić się w widełkach 52-53 proc. Ten ostatni cel został obniżony w drugim półroczu, co zarząd tłumaczył przyspieszonym rozwojem marki Sinsay.

Kurs akcji LPP spada w środę już nawet o 2,4 proc. do 8,53 tys. zł za akcję. Nie jest to jedyny powód słabości notowań odzieżowej grupy. Nastroje są obniżone przez działania militarne na Bliskim Wschodzie.