Budimeksowi ciąży przeszłość

Biznes deweloperski Budimeksu przynosi coraz wyższe zyski. Są jednak za małe, by pokryć straty z działalności wykonawczej

Wzrost produkcji budowlanej, który w I kwartale br. wyniósł ponad 51 proc., znalazł odzwierciedlenie w przychodach Budimeksu. Sprzedaż grupy w pierwszych trzech miesiącach roku sięgnęła 654,3 mln zł i była o 35,8 proc. wyższa od zanotowanej rok wcześniej.

Rentowność kuleje

W ślad za rosnącymi przychodami wciąż nie idą jednak zyski holdingu. Rentowność brutto sprzedaży spadła w I kwartale br. do niespełna 5,2 proc., podczas gdy przed rokiem wynosiła jeszcze prawie 9,8 proc. - Na wyniki finansowe Budimeksu za I kwartał negatywnie wpłynęły stare, nierentowne kontrakty, zawierane w latach 2003-2005 - komentuje Krzysztof Kozioł, rzecznik holdingu.

Z podobnymi tłumaczeniami inwestorzy giełdowi spotykali się już przy okazji publikacji wyników Budimeksu za poprzednie kwartały. Kiedy więc spółka definitywnie upora się z problemem zaszłości, które obciążają rezultaty holdingu? Niestety na to pytanie przedstawiciele firmy nie potrafią dzisiaj udzielić odpowiedzi. Budimex w latach 2005-2006 zawierał co prawda umowy, które w owym czasie wydawały się rentowne, jednak biorąc pod uwagę obserwowany wzrost materiałów budowlanych i robocizny, może się okazać, że również do realizacji tych umów holding będzie musiał dokładać.

Deweloperka sposobem

na podreperowanie wyników

Budimex może się natomiast pochwalić dynamicznie rozwijającą się działalnością deweloperską. Przychody grupy z tego segmentu wzrosły w I kwartale tego roku co prawda tylko o 9 proc., do 72,7 mln zł, za to czysty zarobek z deweloperki podwoił się i sięgnął 19,3 mln zł.

To jednak wciąż za mało, aby pokryć rosnące straty z działalności wykonawczej. Pierwszy kwartał 2007 roku grupa Budimeksu zakończyła z 1,2 mln zł "pod kreską". W reakcji na publikację raportu, kurs holdingu spadł w czwartek o 10,2 proc., do 140,2 zł.

4,6 tys. mieszkań

w trzy lata

Jeśli Budimeksowi nie uda się istotnie poprawić rentowności działalności wykonawczej, wyniki grupy może istotnie podreperować właśnie działalność deweloperska. W ubiegłym roku Budimex przekazał nabywcom klucze do około 500 mieszkań. W tym roku zamierza oddać do użytku około 1000 lokali. - W dwóch następnych latach zamierzamy sprzedać po 1,8 tys. mieszkań, przy czym chodzi wyłącznie o projekty, które już znajdują się w naszym portfelu. Gdy pojawią się nowe, te liczby odpowiednio wzrosną - zaznacza K. Kozioł.

W grupie Budimeksu biznes deweloperski skupiony jest w dwóch spółkach: Budimex Nieruchomości oraz Budimex Nieruchomości Inwestycje (joint venture z Ferrovialem Inmobiliaria).