Marazm na rynku TFI trwa

W marcu funduszom inwestycyjnym przybyły 2 mld zł aktywów. Z tego nowe wpłaty to około 700 mln zł. Zastrzyk świeżego kapitału dały przede wszystkim instytucje oraz zamożni inwestorzy

Na koniec marca w funduszach inwestycyjnych zgromadzonych było 118,9 mld zł – podały Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami oraz monitorująca ten rynek firma Analizy Online. To o 2 mld zł więcej niż miesiąc wcześniej. Za większość tej zwyżki były odpowiedzialne jednak zwyżki wartości jednostek w ślad za rynkowymi indeksami. Zakupy i umorzenia jednostek dały w marcu saldo napływu świeżych pieniędzy rzędu 700 mln zł.

[srodtytul]Wpłacają instytucje[/srodtytul]

Jednak „zwykli” klienci w  niewielkim stopniu wzięli udział w tych wpłatach. Około 400 mln zł pozyskał fundusz pieniężny Union Investment TFI przeznaczony dla spółki Energa. Po co najmniej kilkadziesiąt milionów złotych popłynęło też do kilku innych funduszy tworzonych na indywidualne zamówienie zamożnych inwestorów czy instytucji, głównie dla optymalizacji podatkowej. Ponadto Allianz Platinium FIZ, typu absolute return (poprzez inwestycje w różne klasy aktywów ma przynosić stabilne zyski niezależnie od warunków rynkowych), w którym próg wejścia określony jest na około 200 tys. zł, zainkasował ponad 200 mln zł.

Kapitał jednak omija GPW. Spośród „typowych” funduszy napływ kapitału netto odnotowały głównie fundusze pieniężne (nie licząc już funduszu UI). Na drugim biegunie znalazły się fundusze obligacji polskich oraz krajowe zrównoważone i stabilnego wzrostu, którym ubyło po kilkaset milionów złotych. W funduszach akcji krajowych saldo oscylowało wokół zera.

Jak pisaliśmy, największe towarzystwa „detaliczne” mają za sobą słaby miesiąc i kwartał. Na przykład Pioneerowi Pekao TFI ubyło odpowiednio ponad 200 mln zł i ponad 400 mln zł. BZ WBK TFI – około 140 mln zł i 250 mln zł. ING TFI – 50 mln zł i ponad 100 mln zł. Na mniejszych minusach jest PKO TFI. Nad kreską jest tylko Aviva Investors TFI.

[srodtytul]Kiedy klienci ruszą do akcji[/srodtytul]

Zdania wśród ekspertów co do perspektywy powrotu klientów do funduszy, szczególnie tych lokujących na GPW, są podzielone.

– Teraz najbardziej jest im potrzebny okres spokoju i stabilizacji na rynkach. Nie bez znaczenia dla obecnej sytuacji są ostatnie wydarzenia w Libii czy Japonii. Wciąż niepewna jest sytuacja krajów południowej Europy – komentuje Krzysztof Lewandowski, prezes Pioneer Pekao TFI. Podobnego zdania jest Marek Juraś, szef analityków w UniCredit CAIB. Twierdzi, że apetyt na ryzyko jest mały, a klimat do odwrócenia tego zjawiska mało sprzyjający.

– Klienci wkrótce mogą na  poważnie zainteresować się agresywnymi jednostkami. Choćby dlatego, na giełdzie mamy kolejne szczyty – uważa z kolei Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI. – W poprzedniej hossie hitem były fundusze małych i średnich spółek. Spodziewam się, że tym razem będą to głównie fundusze zamknięte realizujące strategię akcyjną lub absolutnej stopy zwrotu – dodaje.

[srodtytul]Brakuje 25 miliardów złotych[/srodtytul]

W ostatnich miesiącach powoli rośnie znaczenie aktywów funduszy akcji. Jak wynika z danych Analiz Online, na koniec marca zajmowały one 27,6 proc. rynku, a same instytucje lokujące w Polsce – 21,8 proc. Aktywa funduszy pieniężnych stanowią już 14,3 proc. rynku. Z kolei tracą na znaczeniu jednostki dłużne, szczególnie krajowe, które teraz zajmują w całkowitych aktywach 10,4 proc. Udział funduszy mieszanych krajowych to 23 proc.

Do rekordowego poziomu aktywów branży TFI wciąż brakuje ponad 25 mld zł.

[[email protected]][/mail]