Brazylijski rynek nadal mocno rozgrzany

Bovespa, główny indeks brazylijskiej giełdy, ustanawiał w ostatnich dniach rekord za rekordem. Od początku roku zyskał już 11 proc., a od dołka z czerwca 2018 r. wzrósł o prawie 40 proc.

GG Parkiet

Inwestorzy w Brazylii są w bardzo dobrych nastrojach, gdyż spodziewają się, że administracja nowego prezydenta Jaira Bolsonaro przeprowadzi w kraju wolnorynkowe reformy.

Bolsonaro wystąpił w zeszłym tygodniu na Światowym Forum Ekonomicznym w Davos, gdzie namawiał do inwestowania w Brazylii. Ujawnił, że jest już gotowy plan przeprowadzenia prywatyzacji dużej liczby przedsiębiorstw państwowych. Do brazylijskiego Kongresu ma wkrótce trafić również projekt reformy emerytalnej. Minister gospodarki Paulo Guedes zapowiedział w wywiadzie dla Bloomberg TV, że ta reforma pomoże ściąć deficyt finansów publicznych z ok. 7 proc. PKB w 2018 r. do zera w 2019 r. Do budżetu ma trafić też 20 mld USD uzyskanych z prywatyzacji.

– Jest w Brazylii świadomość tego, że reformy są konieczne, by instytucje federalne mogły nadal działać. Brazylia ma dużo pracy do wykonania. Jeśli tak się nie stanie, to lewica powróci do władzy i nie będziemy znali przyszłości Brazylii. Być może będzie ona przypominała reżim w Wenezueli – stwierdził Bolsonaro. Zapowiada, że pod koniec jego rządów Brazylia będzie w gronie 50 krajów najlepszych do prowadzenia biznesu i szerzej otworzy się na handel międzynarodowy.

– Przywrócimy nasze wartości i otworzymy gospodarkę. Będziemy bronili rodziny oraz prawdziwych praw człowieka, takich jak prawo do życia czy do własności prywatnej. I będziemy promować system edukacji lepiej przygotowujący młodzież do czwartej rewolucji przemysłowej – zapowiedział Bolsonaro w przemówieniu wygłoszonym w Davos.

Inwestorzy też wiele sobie obiecują po rządach nowego brazylijskiego prezydenta. Zwyżki indeksu Bovespa w II połowie zeszłego roku były napędzane głównie oczekiwaniem, że Bolsonaro wygra wybory prezydenckie i odsunie lewicę od władzy. – Dla kogoś, kto przygląda się Brazylii od trzech dekad, to wielkie przesunięcie ku prawicy jest czymś niesamowitym. Może jednak tak być, że inwestorzy przyjęli nadmiernie „bycze" nastawienie wobec Bolsonaro i obiecywanych przez niego reform – uważa Win Thin, strateg z Brown Brothers Harriman.

Na pewno administracja Bolsonaro ma przed sobą ogromne wyzwania. Międzynarodowy Fundusz Walutowy spodziewa się, że PKB Brazylii wzrośnie w 2019 r. o 2,4 proc. po zwyżce o 1,4 proc. w 2018 r. Może się jednak okazać, że Brazylii nie będzie sprzyjała sytuacja na rynkach surowców (w związku ze spowolnieniem gospodarczym w Chinach) i wówczas wzrost gospodarczy okaże się niższy. Dużym testem dla administracji będzie również wdrażanie obiecanych zmian. Bolsonaro twierdzi, że jego projekt reformy emerytalnej ma poparcie co najmniej 300 deputowanych do niżej izby Kongresu (spośród zasiadających w niej 513). Może się jednak okazać, że do przyjęcia tej reformy będzie potrzebna poprawka do konstytucji wymagająca dwóch trzecich głosów w izbie. Fiasko reformy mogłoby stać się sygnałem skłaniającym inwestorów do wyprzedaży brazylijskich aktywów.

Mark Mobius, guru rynków wschodzących, twórca funduszu Mobius Capital Partners, stwierdził jednak w wywiadzie dla Bloomberga, że Brazylia należy do jego ulubionych rynków wschodzących. Spodziewa się, że wraz z kilkoma innymi gospodarkami Ameryki Łacińskiej skorzysta ona na wzroście cen surowców, do którego może dojść w długim terminie. – Nie ma wątpliwości, że spółki surowcowe sobie poradzą, a surowce pójdą w górę, choć teraz ich ceny spadają – przekonuje Mobius. HK