Taka roczna stopa zwrotu z amerykańskiego rynku nie zdarza się za często (tylko 6 razy w historii od 1945 r.). Inwestorzy przestali się bać końca drukowania przez Fed, a także jego skutków. Nasz rynek podąża podobną ścieżką, wzrosty nabrały ponownie tempa w ostatnich dniach. Wskaźnik optymizmu publikowany przez Stowarzyszenie Indywidualnych Inwestorów w dalszym ciągu utrzymuje się na wysokich poziomach. Dla tych bardziej ostrożnych warto zwrócić uwagę na bardzo wysokie zaangażowanie OFE w akcje, które jest blisko maksimów, co na pewno powinno być silnym ostrzeżeniem.
Dodatkowo w ostatnim czasie mamy do czynienia na rynku z prawdziwym wysypem ofert publicznych oraz niespotykanie dużą liczbą transakcji sprzedaży akcji przez tak zwanych „insiderów". Przed nami Newag, Energa, Capital Park, Elemental Holding, Vistil Gdynia, a za nami udane debiuty PKP Cargo oraz Mercator Medical. Miało miejsce także kilka udanych transakcji plasowania akcji na rynku wtórnym. Wszystkie spółki rozchodzą się jak ciepłe bułeczki, często ze znaczną redukcją zapisów. Niektórzy główni udziałowcy postrzegają obecne wyceny swoich firm jako atrakcyjne do sprzedaży i można mieć wrażenie, że to dopiero początek tego typu transakcji. Trzeba im jednak przyznać rację, że wyceny, przy których sprzedają swoje spółki, są godziwe. Na pewno fakt, że tego typu transakcje nasilają się, powinien dać do myślenia reszcie inwestorów.
Inflacja utrzymuje się ciągle na niskim poziomie, PKB zaczyna przyspieszać (nowy minister finansów zapowiedział, że wzrost o 3 proc. w 2014 r. jest realny), nie ma widoków na podnoszenie stóp procentowych, środki do funduszy akcji płyną w dalszym ciągu – z tej perspektywy wszystkie warunki na trwanie rynku hossy w dalszym ciągu są utrzymane. W kraju mieliśmy wymianę na stanowisku kilku ministrów, ale raczej nie powinno to mieć większego wpływu na rynki finansowe (nowy minister finansów został odebrany przez nie neutralnie).
Reasumując, rynek cały czas krótkoterminowo wydaje się mocno rozgrzany i prawdopodobne jest wystąpienie korekty. Jednakże wiele składowych fundamentalnych w dalszym ciągu daje miejsce do trwania rynku byka w dłuższym terminie.
