Rosną obawy o koniec QE w USA

Od początku miesiąca rynki znajdują się pod spadkową presją w związku ze wzrostem oczekiwań dotyczących ograniczenia skupu aktywów przez Fed na jego ostatnim w tym roku posiedzeniu, które odbędzie się w dniach 17–18 grudnia.

Jak pokazuje wykres tygodnia Raiffeisen Brokers, od rozpoczęcia silnego luzowania polityki monetarnej przez amerykańską rezerwę, tamtejszy rynek jest w dużym stopniu zależny od napływu taniego pieniądza. Obrazowo można to przedstawić, porównując zwyżki indeksu S&P 500, które są w znacznym stopniu skorelowane ze wzrostem wartości aktywów w bilansie Fed. Chociaż poprawiająca się sytuacja na rynku pracy oraz na rynku nieruchomości daje silne argumenty za początkiem ograniczania QE3, to nawet niewielkie zmniejszenie skupu aktywów może w początkowej fazie być przez rynek przyjęte negatywnie.