Komunikat jest krótki, zajmuje jedną-dwie strony. Polski „Przegląd funkcjonowania systemu emerytalnego" ma 149 stron. Wszyscy go komentują, choć prawdopodobnie nikt go nie przeczytał. Dodatkowo jest trudny do interpretacji. Komunikat Fed można analizować w jednym wymiarze: wydrukują – nie wydrukują. Trudno się spodziewać, że reakcja rynku na plany rządu skończy się po jednej czy dwóch sesjach. I wydaje się niestety, że rynek zbyt optymistycznie podszedł do nadchodzących zmian w systemie emerytalnym. Wieść gminna niesie, że większość analityków uwierzyła w scenariusz umorzenia obligacji będących w portfelach OFE. Jest on najkorzystniejszy dla rynku akcji – lecz ze względów politycznych, i prawdopodobnie prawnych, może być bardzo trudny do zrealizowania. Coraz częściej mówi się o tym, że najbardziej prawdopodobna jest „dobrowolność". Dla polskiego rynku akcji może to oznaczać słabość – zwłaszcza w segmencie małych spółek. Duże i średnie znajdą amatorów m.in. za granicą. Małe mogą być w najbliższych miesiącach sprzedawane w obawie przed podażą ze strony OFE lub ZUS-u, a chętnych na zakupy widać niewielu... Jeżeli inwestorzy będą wierzyć w scenariusz dobrowolności, to hossa na małych spółkach może nie nadejść tak szybko.