Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Typ fundamentalny: Czarne chmury wiszą nad rumuńską giełdą
W ostatnich miesiącach BET, indeks rumuńskiej giełdy, zachowuje się dużo lepiej, niż np. większość rynków wschodzących, a od początku roku urósł już o ponad 7 proc. Skąd ten optymizm?
– Wydaje się, że jednym z kluczowych pozytywnych czynników jest rozpoczęty w tym roku cykl podwyżek stóp procentowych. Inwestorzy zaczęli uwzględniać cykl podwyżek stóp w wycenach banków. Stanowią one około jednej trzeciej indeksu, przez co wpływ jest znaczący, a wyniki banków wyraźnie poprawiły się w pierwszych dwóch kwartałach względem ubiegłego roku – tłumaczy Mateusz Namysł, analityk Raiffeisen Polbanku. – Cykl podwyżek się jeszcze nie zakończył, a ostatni odczyt inflacji CPI znalazł się w okolicach 4,5 proc. rok do roku – podkreśla. Zdaniem Namysła dodatkowo szerszy rynek korzysta na działaniach stymulacyjnych w gospodarce, ryzykiem jednak pozostaje stosunkowo duży deficyt budżetowy oraz dość duży deficyt na rachunku obrotów bieżących, co może negatywnie odbić się na nastawieniu inwestorów do rynku rumuńskiego w przypadku spowolnienia gospodarczego na świecie. Na problem rosnącego deficytu, który coraz bardziej niepokoi Komisję Europejską, zwraca również uwagę Kamil Maliszewski, analityk DM mBanku. – Może się więc okazać, że Rumunia zostanie ponownie objęta procedurą nadmiernego deficytu, kiedy na koniec tego roku wyniesie on powyżej 3 proc. PKB, co jest coraz bardziej prawdopodobne. Również kwestia protestów przeciwko zmianom w prawie na temat korupcji powodował, że klimat inwestycyjny wokół Rumuni się pogarsza. Wydaje się więc, że o ile nie powróci ogólnie pozytywne nastawienie inwestorów do rynków wschodzących, to okres pozytywnego wyróżniania się BET, także na tle regionu, może zmierzać ku końcowi – ocenia Maliszewski.
