W najbliższych tygodniach dolar tańszy nie będzie

Złoty będzie dalej słabnąć w relacji do amerykańskiej waluty. 3,8 zł za dolara to kwestia czasu. Pytanie, czy uda się ten poziom przebić, bo silne argumenty mają obie strony rynku.

Po świetnym poprzednim roku w tym złoty słabnie wobec głównych walut. W relacji do dolara od początku roku stracił około 8 proc., a do euro ponad 3 proc. Analitycy nie są zgodni, jak może wyglądać końcówka roku.

Strefa euro pod presją

Ubiegły tydzień nie był dobry dla złotego. Wobec dolara krajowa waluta spadła o 1,4 proc., natomiast w poniedziałek dolar wciąż zyskiwał na wartości i po południu kosztował już 3,76 zł. Oznacza to zdecydowane wyłamanie kursu ponad szczyt sprzed miesiąca, co otwiera drogę w kierunku 3,8 zł za dolara.

W poniedziałek zniżkowały również inne waluty rynków wschodzących, np. juan.

- Dla złotego znaczenie ma też wątek włoski, gdzie po krytycznym liście unijnych komisarzy nt. projektu przyszłorocznego budżetu, inwestorzy nie są pewni, na ile strona włoska będzie skłonna do ustępstw jeszcze przed 15 października, kiedy to szczegóły budżetu powinny zostać przedstawione KE - stwierdził Rogalski.

Zniżka złotego to oczywiście pochodna osłabienia euro do dolara. To właśnie na europejskiej walucie odbijają się głównie problemy jednego z członków strefy. Z kolei argumentem za wzrostem siły dolara są m.in. podwyżki stóp procentowych. W stosunku do euro dolar w tym roku umocnił się już o około 4,5 proc., a w poniedziałek po południu kurs EUR/USD sięgał 1,14.

Na korzyść przemawiają fundamenty

Rozjazd między kondycją gospodarki USA a strefy euro, brak widoków na podwyżkę stóp procentowych w Polsce, spór Warszawy z Komisją Europejską, obawy o Chiny i Włochy, niepewność co do brexitu, wojny handlowe oraz rosnące stopy procentowe w USA i mocny dolar. To wszystko, zdaniem analityka Marcina Kiepasa, zwiększa ryzyko na rynkach finansowych i w najbliższym czasie będzie ciążyć złotemu.

- Obecnie otoczenie zewnętrze stanowi wyzwanie dla złotego - potwierdza Rafał Sadoch, analityk, DM mBanku. - Nie sprzyja mu zarówno drożejący dolar, jak i korekta na rynku akcji. Dodatkowo waluty wszystkich krajów należących do rynków wschodzących nie są w najlepszej formie ze względu na trwającą w USA normalizację polityki monetarnej oraz prowadzoną przez Trumpa wojnę handlową, która spowalnia chińską gospodarkę - tłumaczy Sadoch.

Analityk DM mBanku zwraca uwagę, że w USA poziom kosztu pieniądza jest wyższy niż w Polsce i jego zdaniem ten dysparytet będzie się jeszcze zwiększał. - Na korzyść złotego przemawiają dobre fundamenty gospodarce, niemniej jednak w przypadku normalizacji polityki monetarnej na świecie może się to okazać czynnikiem niewystarczającym do umocnienia krajowej waluty - przewiduje Sadoch.

Jesień trudna dla złotego

GG Parkiet

- O ile na rynku EUR/PLN obserwowana w ostatnich tygodniach konsolidacja powinna być scenariuszem bazowym, to jednak w przypadku pary USD/PLN, w związku z poprawiającą się kondycją dolara i prowadzoną wojną handlową, ryzyka są asymetryczne w górę, przez co nie można wykluczać wzrostów powyżej 3,80 w perspektywie do końca roku - twierdzi analityk DM mBanku.

Podobnego zdania jest Kiepas. Według niego poziom 3,8 zł za dolara, gdzie znajdują się istotne opory, jesienią jest jak najbardziej możliwy. - Szanse na ich trwałe przełamanie, co otwierałoby drogę w kierunku 4 zł za dolara, nie są na tę chwilę duże - ocenia Kiepas. Zwraca uwagę, że wymagałoby to gwałtownego pogorszenia koniunktury w Polsce i na świecie.

- Póki co chyba do tego daleka droga. Dlatego według mnie USD/PLN pozostanie w średnioterminowym trendzie bocznym, który od dołu ogranicza poziom 3,63 zł, a od góry 3,81 zł - zakłada Kiepas. Analityk pod koniec roku spodziewa się z kolei uspokojenia nastrojów. - Negatywne czynniki zostaną już zdyskontowane. Dlatego jeżeli nie wydarzy się nic nadzwyczajnego to na koniec roku zapłacimy za dolara 3,67 zł - zapowiada Kiepas.